Jak myślą inwestorzy, którzy zarabiają 20% rocznie przez dekady?

Drugi z wymienionych przypadków inwestycyjnych miał zupełnie inne, choć nie mniej ciekawe fundamenty. Sygnały o potencjale sztucznej inteligencji zaczął otrzymywać już w połowie 2022 roku od młodych pracowników swojej firmy, a jego uwagę zwrócił fakt, że studenci Stanforda masowo przenosili swoje zainteresowania z kryptowalut w stronę AI. Choć po spotkaniu z ekspertami z Palo Alto przyznał, że większość technicznych aspektów AI go przerosła, zrozumiał ogrom nadchodzącej zmiany i zapytał swojego partnera o najlepszy sposób na zainwestowanie w ten trend, na co otrzymał odpowiedź, że jest nim właśnie Nvidia.

Druckenmiller zainicjował inwestycję, która nie była duża, choć jej skala była wystarczająca, by odczuć ewentualne zyski lub straty. Zaledwie dwa tygodnie później, już po premierze ChatGPT czyli w grudniu 2022, zrozumiał skalę zjawiska i podwoił swoje zaangażowanie. Kolejnym impulsem do powiększenia pozycji była opinia analityka sektora technologicznego z Morgan Stanley, który zasugerował, że inwestorzy makro skupiają się na szczegółach, przegapiając fundamentalną zmianę, jaką niesie AI. Druckenmiller, który jeszcze trzy miesiące wcześniej nie wiedział nawet, jak przeliterować nazwę spółki, ponownie podwoił swoją pozycję. Zauważył przy tym ciekawą zależność: podczas gdy eksperci wiedzący o AI wielokrotnie więcej od niego sprzedawali akcje Nvidii po pierwszych wzrostach, on sam wierzył, że ze względu na skalę transformacji akcje będą rosnąć przez co najmniej dwa lub trzy lata.

Mimo silnego przekonania o długofalowym trendzie, Druckenmiller przyznał się do błędu emocjonalnego – gdy cena akcji osiągnęła 800 dolarów, „nie mógł znieść sukcesu" i sprzedał udziały, co okazało się przedwczesne, gdyż pięć tygodni później kurs wynosił już 1400 dolarów. To oczywiście ceny przed splitem w stosunku 1:10, który miał miejsce chyba w 2024 roku.

5 uniwersalnych wniosków
Gdybym miał podsumować oba opisane przypadki oraz dodatkowe komentarze Druckenmillera pojawiające się w rozmowie wymieniłbym 5 kluczowych dla mnie wniosków.