Biznesradar bez reklam? Sprawdź BR Plus

Wybrane dane finansowe Voxel za pierwsze półrocze 2023 r. oraz komentarz zarządu

Udostępnij
WYBRANE DANE FINANSOWE 1H2023 1H2022 dynamika
tys. PLN      
Przychody ze sprzedaży 197 681 176 035 12%
Zysk (strata) brutto na sprzedaży 59 051 37 506 57%
Zysk (strata) operacyjny 43 549 25 341 72%
Zysk (strata) przed opodatkowaniem 38 085 20 540 85%
Zysk (strata) netto 29 309 16 634 76%
Zysk (strata) netto przypisany akcjonariuszom Jednostki Dominującej 28 661 16 085 78%

 

W I półroczu 2023 roku przychody ze sprzedaży wyniosły 197,7 milionów złotych i wzrosły o 21,6 milionów złotych, tj. 12% w porównaniu do 1H22 (w tym w 2Q23 przychody wzrosły o 24,8 milionów złotych, tj. 33% r/r) . Na wzrost przychodów r/r miała wpływ wyższa sprzedaż w spółkach diagnostycznych i w Exira:

  • VOX (VOXEL) – osiągnął przychody ze sprzedaży w wysokości 140,4 milionów złotych (w tym w 2Q23: 70,2 milionów złotych), co oznacza wzrost w wysokości 45,4 milionów złotych, tj. 48% w porównaniu do 1H22. (w tym w 2Q23: wzrost o 21,0 milionów złotych, tj. 43% r/r). Zwiększenie przychodów wynikało ze wzrostu liczby kluczowych badań, który wyniósł 18% r/r (w tym w 2Q23: 16% r/r) oraz z wyższej wyceny badań refundowanych. Przełożyło się to na poprawę przychodów z tych badań w 1H23 roku o 46,1 milionów złotych, tj. 55% r/r (w tym w 2Q23: wzrost przychodów o 21,4 milionów złotych, tj. 49% r/r). Oznacza to wzrost przychodów powyżej wzrostu wolumenów.
  • Scanix – spadek liczby badań TK o 40%, przy wzroście liczby badań MR o 17%, przychody w wysokości 14,4 milionów złotych (w tym w 2Q23: 7,2 milionów złotych), wzrost przychodów o 2,8 miliona złotych, tj. 24% r/r (w tym w 2Q23: wzrost o 1,2 miliona złotych, tj. 19% r/r). Wzrost przychodów i poprawa rentowności na skutek wzrostu wyceny świadczeń, ale także likwidacji nierentownej pracowni TK (likwidacja pracowni spowodowała zmniejszenie liczby badań i przychodów w tej lokalizacji oraz w spółce, ale w efekcie też poprawę rentowności) oraz wykonywania badań dla Voxel,
  • Rezonans Powiśle – wzrost liczby badań MR o 17% r/r (w tym w 2Q23: o 15% r/r), przychody w wysokości 5,4 milionów złotych (w tym w 2Q23: 2,6 milionów złotych), wzrost przychodów o 1,5 milionów złotych, tj. 37% r/r (w tym w 2Q23: wzrost o 0,6 miliona złotych, tj. 29% r/r); zwiększenie przychodów efektem wyższych wolumenów i wzrostu wyceny świadczeń,
  • Exira – osiągnęła przychody w wysokości 5,9 milionów złotych (w tym w 2Q23: 2,9 milionów złotych), co oznacza wzrost o 1,3 miliona złotych, tj. 28% r/r (w tym w 2Q23: wzrost o 0,7 miliona złotych, tj. 32% r/r). Wzrost przychodów na skutek zmiany wyceny świadczeń pośrednio refundowanych i mimo stabilizacji liczby wykonanych procedur.

Pozostałe dwie spółki odnotowały zmniejszone przychody w I półroczu 2023 roku, ale wzrosty w 2Q23 r/r:

  • VITO-MED – mimo, że w I półroczu 2023 roku spadek sprzedaży wyniósł 19,9 milionów złotych tj. 52% r/r, to w samym 2Q23 spółka odnotowała wyższe przychody o 3,7 milionów złotych, tj. 63% r/r. Spadek przychodów w 1H23 wynikał z zaprzestania wykonywania badań Covid-19, których sprzedaż miała istotny wpływ na przychody i wyniki w 1Q22 (przychody z tych badań wyniosły wówczas 27,6 milionów złotych). Spadek ten został częściowo skompensowany wzrostem przychodów z działalności szpitalnej o 7,9 milionów złotych.
  • Alteris – osiągnął przychody w wysokości 30,3 milionów złotych (w tym w 2Q23: 19,2 milionów złotych), tj. o 22,8 milionów złotych niższe niż w 1H22, co oznacza spadek o 43% r/r (w tym w 2Q23: wzrost o 1,2 miliona, tj. 7%). Było to spowodowane przede wszystkim spadkiem przychodów ze sprzedaży towarów, który wyniósł 12,8 milionów złotych, tj. 50% r/r (w tym w 2Q23 przychody te wzrosły o 3,4 milionów złotych, tj. 111% r/r). Zmiany sprzedaży w podziale na Grupy odbiorców były następujące:
    • sprzedaż do klientów zewnętrznych – przychody wyniosły 18,6 milionów złotych (w tym w 2Q23: 11,1 milionów złotych), co oznacza spadek o 7,0 milionów złotych, tj. 27% r/r (w tym w 2Q23: spadek o 1,2 miliona złoltych, tj. 10% r/r). Alteris zazwyczaj odnotowywał niższą sprzedaż w dwóch pierwszych kwartałach roku. Poziom sprzedaży w 1H23 jest zbliżony do poziomów sprzedaży sprzed pandemii,
    • sprzedaż do jednostek powiązanych – przychody wyniosły 11,7 milionów złotych (w tym w 2Q23: 8,1 milionów złotych), co oznacza spadek o 15,8 milionów złotych, tj. 57% r/r (w 2Q23: wzrost o 2,4 miliona złotych, tj. 42% r/r). Jest to głównie efekt braku sprzedaży materiałów laboratoryjnych do spółki VITO-MED (duża sprzedaż w 1Q22).

Spółki diagnostyczne i Exira odnotowały w 1H23 większe liczby badań i procedur r/r (poza Scanixem, który w 1H23 odnotował spadek liczby badań TK r/r, co wynikało z likwidacji pracowni), co potwierdza poprawę ich sytuacji pod względem wolumenów, w porównaniu do ubiegłego roku. Dodatkowym czynnikiem, który miał wpływ na przychody w tych spółkach i na działalność szpitalną w VITO-MED był wzrost wyceny świadczeń badań refundowanych, który został wprowadzony 1 lipca 2022 roku. Mimo braku przychodów z badań laboratoryjnych Covid-19 wykonywanych przez VITO-MED, z których przychody wyniosły 27,7 milionów złotych w 1H22 i nieznacznym spadku sprzedaży do klientów zewnętrznych w Alteris, wzrosty przychodów z spółkach diagnostycznych, Exira i z działalności szpitalnej VITO-MED były na tyle istotne, że spowodowały wzrost skonsolidowanych przychodów r/r.

Zarówno w 1H23, jak i w 2Q23 Grupa Kapitałowa odnotowała wzrost zysku brutto ze sprzedaży. Wzrósł o odpowiednio 21,5 milionów złotych, tj. o 57% r/r w 1H23 i 15,1 milionów, tj. 103% r/r w 2Q23. Marża brutto w 1H23 i 2Q23 wyniosła 30%, co oznacza wzrost o 9 pp. w 1H23 i aż o 11 pp. w 2Q23. Jest to efekt wzrostu zysku brutto ze sprzedaży w spółkach diagnostycznych i Exira, co było spowodowane wyższymi przychodami (poprawa marży z uwagi na duży udział kosztów stałych – pozytywny efekt dźwigni operacyjnej), a także zmniejszeniu straty brutto na sprzedaży w VITO-MED. W przypadku Alteris spadek zysku brutto ze sprzedaży związany był ze sporym spadkiem przychodów ze sprzedaży materiałów i towarów (tj. materiałów do badań laboratoryjnych). Zwiększone przychody i zyski spółek diagnostycznych i Exira oraz zmniejszenie straty brutto na działalności szpitalnej skompensowały zmniejszenie zysku z badań laboratoryjnych Covid-19 w VITO-MED (wpływ tych badań na zysk na sprzedaży w 1H22 wyniósł zaledwie 0,9 miliona złotych, w tym w 2Q22 był negatywny) i w Alteris.

Koszty ogólnego zarządu oraz koszty sprzedaży w 1H23 wzrosły nieznacznie, tj. o 0,3 miliona złotych, tj. 3% r/r (w tym w 2Q23: wzrost o 0,3 miliona złotych, tj. 5% r/r) i wzrost ten był dużo niższy niż obserwowany wzrost inflacji. W 1H23 zwiększeniu uległa strata na pozostałej działalności operacyjnej, która wyniosła prawie 3,0 miliony złotych, w porównaniu do zysku w 1H22 w wysokości 0,2 miliona złotych. Na powstanie straty wpływ miało zdarzenie jednorazowe – likwidacja towarów wykorzystywanych do badań laboratoryjnych ujmowana przez Alteris. Towary te zostały zutylizowane w efekcie upływu ich terminu ważności. Koszt zlikwidowanych zapasów wyniósł prawie 4,9 milionów złotych i został ujęty w całości w 1Q23. W 1H22 odnotowano zdarzenie jednorazowe w postaci kosztów likwidacji nakładów poniesionych na laboratoria Covid19, w których działalność została zakończona w wysokości 1,4 miliona złotych (ujęte w całości w 2Q22).

Zysk działalności operacyjnej Grupy w 1H23 wyniósł 43,5 milionów złotych (w tym w 2Q23: 24,7 milionów złotych) i był wyższy o 18,2 miliona złotych, tj. 72% od EBITu zrealizowanego w 1H22 (w tym wzrost EBIT w 2Q23 wyniósł 16,4 milionów złotych, tj. 200% r/r). EBIT skorygowany o wpływ zdarzeń jednorazowych wyniósł 47,9 milionów złotych, to jest o 21,2 milionów więcej r/r (wzrost o 79%).

Wskaźnik EBITDA (liczony jako zysk z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację) w 1H23 wyniósł 62,8 milionów złotych (2Q23: 34,4 milionów złotych) i był wyższy niż EBITDA wygenerowana w 1H22 o 18,2 miliona złotych, tj. 41% (wzrost w 2Q23 wyniósł 16,7 milionów złotych, tj. 94% r/r). Po skorygowaniu wskaźnika o efekt zdarzeń jednorazowych z 2023 i 2022 roku EBITDA skorygowana wyniosła 67,2 milionów złotych, to jest o 21,2 milionów więcej niż w 1H22 (wzrost o 46% r/r). W konsekwencji marża EBITDA wyniosła w 1H23 32% (w 2Q23: 34%), a marża EBITDA skorygowana – w 1H23 i 2Q23 wyniosła 34%, w porównaniu do 26% w 1H22 (25% w 2Q22). Zwiększone zyski w Diagnostyce i Exira w całości skompensowały zatem spadki zysków z badań laboratoryjnych Covid-19 oraz z projektów w Alteris.

Strata na działalności finansowej w 1H23 (skorygowana o wpływ udziału w wyniku wspólnego przedsięwzięcia i jednostki stowarzyszonej) wyniosła 5,5 milionów złotych (w tym w 2Q23: 2,5 milionów złotych) i była wyższa od straty w 1H22 o prawie 0,7 miliona złotych (w tym w 2Q23 zwiększenie straty o prawie 0,2 miliona złotych). Wzrost kosztów finansowych w 1H23 był spowodowany:

  • wzrostem stóp procentowych, co spowodowało głównie wzrost kosztów odsetek od obligacji – wzrost o 0,9 miliona złotych (w 2Q23: wzrost o 0,4 miliona złotych),
  • zwiększeniem zadłużenia z tytułu leasingu finansowego (głównie w zakresie umów najmu), co spowodowało wzrost kosztów odsetek z tytułu leasingu finansowego o 0,4 miliona złotych (w 2Q23: wzrost o 0,2 miliona złotych).
 

W wielkościach bilansowych w okresie sprawozdawczym w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2022 roku zaszły następujące zmiany:

  • zwiększenie rzeczowych aktywów trwałych o około 3,1 milionów złotych, tj. 1% - głównie na skutek ujawnienia nowych i przeszacowania istniejących umów najmu, co było związane ze zmianą stawek czynszów (z reguły są one corocznie indeksowane o wskaźnik inflacji) i powodowało zwiększenie rzeczowych aktywów trwałych o 10,9 milionów złotych,
  • zwiększenie należności handlowych i pozostałych należności o 14,2 milionów złotych, tj. 20% efekt dalszego zwiększenia skali działalności i przychodów z badań w spółkach diagnostycznych, Exira oraz VITO-MED, wzrost należności także w Alteris,
  • zmniejszenie środków pieniężnych o 2,1 milionów złotych, tj. 6% - skutek częściowej spłaty obligacji w czerwcu 2023 roku w kwocie 10 milionów złotych (obowiązkowa amortyzacja),
  • zwiększenie zobowiązań handlowych i pozostałych zobowiązań o 22,8 milionów złotych, tj. 55% - głównie na skutek ujęcia zobowiązania wobec akcjonariuszy z tyt. wypłaty dywidendy w kwocie 23,5 milionów złotych, a także przez wzrost zobowiązań inwestycyjnych (związanych z zakupem sprzętu medycznego) co zostało częściowo skompensowane przez spadek zobowiązań handlowych,
  • zmniejszenie długoterminowych zobowiązań finansowych o 11,5 milionów złotych, tj. 11% – na skutek reklasyfikacji transzy obligacji serii M w wysokości 10,0 milionów złotych do zobowiązań krótkoterminowych w związku z jej planową spłatą w czerwcu 2024 roku,
  • zwiększenie kapitału obrotowego o 20,4 milionów złotych, tj. 39% - na skutek wzrostu należności (przede wszystkim w spółkach diagnostycznych) oraz zmniejszenie się zobowiązań na skutek ich spłaty (głównie w Alteris).

W wielkościach bilansowych w okresie sprawozdawczym w porównaniu do stanu na dzień 30 czerwca 2022 roku zaszły następujące zmiany:

  • zmniejszenie zapasów o 8,8 milionów złotych, tj. 29% - głównie efekt zmniejszenia stanu towarów ujmowanych w całości przez spółkę Alteris. Istotny wzrost towarów w 1H22 roku był spowodowany zakupami dokonanymi na początku roku na potrzeby działalności laboratorium diagnostycznego VITO-MED. W 1Q23 niewykorzystane towary zostały zutylizowane,
  • zwiększenie należności handlowych i pozostałych należności o 21,6 milionów złotych, tj. 34% - na skutek wzrostu skali działalności i przychodów w spółkach diagnostycznych, Exira i w VITO-MED, co zostało częściowo skompensowane spadkiem należności w VITO-MED i Alteris,
  • zmniejszenie środków pieniężnych o 13,8 milionów złotych, tj. 31% – skutek częściowej spłaty obligacji w czerwcu 2023 roku w kwocie 10 milionów złotych (obowiązkowa amortyzacja), finansowania poniesionych nakładów inwestycyjnych w dużej mierze ze środków własnych, wcześniejszej spłaty zobowiązań z tytułu obligacji w wysokości 5,0 milionów złotych w grudniu 2022 roku oraz finansowania strat szpitala,
  • zwiększenie zobowiązań handlowych i pozostałych zobowiązań o 1,8 miliona złotych, tj. 3% - w związku z mniejszym poziomem zobowiązań inwestycyjnych – wzrost zobowiązań handlowych o 6,5 milinów złotych, na skutek zwiększenia skali działalności oraz wzrostu kosztów zakupu usług i materiałów w spółkach diagnostycznych, zwiększenie zobowiązań inwestycyjnych o 2,1 milionów złotych, ale niższe zobowiązania wobec akcjonariuszy z tytuły dywidendy o 8,0 milionów złotych,
  • zmniejszenie długoterminowych zobowiązań finansowych o 32,3 milionów złotych tj. 26% – na skutek reklasyfikacji transzy obligacji serii M w wysokości 10,0 milionów złotych do zobowiązań krótkoterminowych w związku z jej planową spłatą w czerwcu 2024 roku, przedterminową spłatą obligacji serii L w kwocie 5,0 milionów złotych oraz na skutek terminowej spłaty innych zobowiązań, głównie kredytów i pożyczek (brak nowych umów kredytów i pożyczek w 2023 i 2022 roku, trzy nowe umowy leasingu finansowego innego niż umowa najmu w 2022 roku),
  • zwiększenie krótkoterminowych zobowiązań finansowych o 3,0 miliony złotych, tj. o 10% - wpływ reklasyfikacji części zobowiązań z tytułu obligacji w kwocie 10,0 milionów złotych do zobowiązań krótkoterminowych został częściowo skompensowany przez zmniejszenie stanu zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek, w związku z ich terminową spłatą,
  • zwiększenie kapitału obrotowego o 6,4 milionów złotych, tj. 10% - głównie na skutek wzrostu należności, który został częściowo skompensowany zmniejszeniem stanu zapasów i wzrostem zobowiązań handlowych.

Wzrost przepływów z działalności operacyjnej w 1H23 i w 2Q23 w związku z wyższym zyskiem brutto.

Wydatki z działalności inwestycyjnej poczynione w 1H23 i 2Q23 związane były głównie z następującymi przepływami inwestycyjnymi:

  • nakłady inwestycyjne – wydatek w wysokości 9,0 milionów złotych (2Q23: 2,1 milionów złotych), w porównaniu do 16,9 milionów złotych w 1H22 (2Q22: 12,8 milionów złotych). Wydatki głównie związane z prowadzonymi inwestycjami w nowe pracownie i wymianą sprzętu medycznego. Zarówno w 1H23 jak i w 1H22 nie występowały transakcje finansowania zakupów inwestycyjnych pożyczką czy leasingiem finansowym, a nakłady były finansowane ze środków własnych,
  • sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych – wpływ w wysokości 0,8 miliona złotych (2Q23: 0,3 miliona złotych) w porównaniu do 0,3 miliona w 1H22 (2Q22: 0,2 miliona złotych),

Dodatkowo w 1H22 Grupa udzieliła pożyczek – wydatek netto związany z pożyczkami wyniósł prawie 0,5 miliona złotych (w 2Q22 i 1H23 wpływ udzielonych pożyczek był nieistotny),

Przepływy z działalności finansowej w 1H23 i 2Q23 roku pochodziły z:

  • spłat kredytów i pożyczek – wydatek netto w wysokości 6,6 milionów złotych (2Q23: 3,1 milionów złotych) związany z terminową spłatą kredytów i pożyczek, w porównaniu do wydatku w wysokości 9,6 milionów złotych w 1H22 (2Q22: 3,7 milionów złotych). Brak zaciągnięcia od 2022 roku nowych kredytów i pożyczek spowodował niższe wydatki związane z obsługą zadłużenia z tego tytułu, − wydatków z tytułu leasingu finansowego
  • wydatek w wysokości 6,3 milionów złotych (2Q23; 3,2 milionów złotych); stabilny poziom wydatków w porównaniu do ubiegłego roku,
  • zapłaty odsetek – wydatek w wysokości 5,6 milionów złotych (2Q23: 4,1 milionów złotych), w porównaniu do 4,3 milionów w 1H22 (2Q22: 2,8 milionów złotych); wzrost wydatków z powodu wzrostu stóp procentowych,
  • spłatą obligacji w kwocie 10,0 milionów złotych (w całości w 2Q23, brak takich transakcji w 1H22),
  • wypłatą dywidendy dla akcjonariuszy mniejszościowych w wysokości 0,5 miliona złotych (w 1H22: 0,7 miliona złotych).

Oceniając stan posiadanych środków pieniężnych, wielkość przewidywanych wpływów i wydatków, zabezpieczone źródła finansowania, a także wprowadzoną politykę dywidendową, Zarząd Voxel uważa, że środki te pozwolą Grupie na sfinansowanie bieżących wydatków operacyjnych, bez ryzyka zachwiania płynności finansowej.

Biznesradar bez reklam? Sprawdź BR Plus