Analitycy BM mBanku w dalszym ciągu stawiają na spółki cykliczne, ze szczególnym uwzględnieniem banków. Oceniają, że w drugiej połowie roku rozpocznie się dyskontowania podwyżek stóp procentowych i rekomendują inwestycje w spółki z sektora finansowego. Taki scenariusz powinien wspierać cały WIG20, bo jak głosi powiedzenie, bez banków hossy nie ma.
Oczywiście dla sektora bankowego, poza oczekiwaną podwyżką stóp procentowych oraz wyższymi od oczekiwań wynikami za pierwszym kwartał (i możliwym dalszym podnoszeniem konsensusu) kluczowa pozostaje kwestia kredytów frankowych.
„Orzeczenie TSUE ws. Kredytów CHF okazało się być trochę mniej pro konsumencie niż zakładaliśmy, co nie zmienia faktu, że było korzystne dla frankowiczów. Aby nasz ugodowy scenariusz mógł się zrealizować oczekiwane orzeczenie SN również powinno promować ugody bądź w ogóle nie powinno do niego dojść. Cały czas pozostajemy umiarkowanymi optymistami i wskazujemy na przestrzeń do reratingu” – czytamy w przeglądzie
Proces wspierać powinny również ugody, które są w stanie odblokować zamrożoną w kapitałach wartość. Dlatego analitycy preferują banki najbardziej skłonne do ugód, jak PEO (PEKAO), SPL (SANPL) oraz ING (INGBSK). W przypadku ostatniego rekomendację podniesiono do „akumuluj” z dotychczasowego „trzymaj”. Zmiany zalecenia doczekał się też ALR (ALIOR), w tym przypadku rekomendację obniżono jednak z „kupuj”. Specjaliści zaznaczyli, że obie modyfikacje mają jedynie związek ze zmianą notowań, a ceny docelowe pozostały niezmienione.
W majowym przeglądzie miesięcznym nieznacznie podniesiono za to ceny docelowe dla spółek z sektora chemicznego, czyli ATT (GRUPAAZOTY) oraz CIE (CIECH). W przypadku pierwszej ze spółek nowa cena to 34,74 zł, natomiast drugiej 40,97 zł. Chociaż wyższe, w obu przypadkach są to ceny niższe niż obecna wycena rynkowa tych akcji. Ekspertów niepokoją m.in. rosnące ceny surowców (gaz, węgiel koksujący), a także certyfikatów CO2.
„Zakładamy, że po uruchomieniu nowych instalacji Grupa Azoty będzie musiała zwiększyć strumień wydatków inwestycyjnych na redukcję emisji CO2, co jednocześnie powodować będzie, że jeszcze przez wiele lat akcjonariusze będą musieli się pogodzić z brakiem dywidendy” – wyjaśniają analitycy
Wyższą rekomendację otrzymała PEP. W dalszym ciągu jest to jednak rekomendacja niezachęcająca, cena docelowa zakłada ponad 8% spadek notowań, a akcje spółki znajdziemy wśród kluczowych negatywnych zaleceń.
Najpopularniejszą rekomendacją w majowym przeglądzie miesięcznym DM mBanku dość niespodziewanie było „zawieszona”. Tymczasowo wstrzymano bowiem publikację zaleceń dla takich spółek jak 11B (11BIT), CDR (CDPROJEKT), PLW (PLAYWAY), TEN (TSGAMES), DNP (DINOPL), CCC, LPP, EUR (EUROCASH) oraz ANR (ANSWEAR), a więc całości sektorów gamedev oraz handel. Przyczyną jest jednak nie niepewna sytuacja tych branż, ale odejście analityków odpowiedzialnych za wymienione spółki.
Wykluczenie dwóch popularnych sektorów nie pozostało bez wpływu na grupę tzw. „top picks”, czyli kluczowych rekomendacji na kolejny miesiąc. Listę mocno odchudzono i figurują tu jedynie znane z poprzednich miesięcy ACG (ACAUTOGAZ), ACP (ASSECOPOL), AST (ASTARTA), CEZ, CMR (COMARCH), JSW, KGH (KGHM), KER (KERNEL), LTS (LOTOS), MGT (MANGATA), PGN (PGNIG), STP (STALPROD), TIM, WPL (WIRTUALNA).
Z kolei wśród negatywnych zaleceń, poza wspominaną już Polenergią, znajdziemy również PKP (PKPCARGO) i AMC (AMICA).
Pełna lista zmian rekomendacji w Przeglądzie Miesięcznym BM mBanku z 7 maja 2021 r:
Powyższy tekst jest skrótem z raportu „Przegląd miesięczny: maj 2021" po raz pierwszy opublikowanego 07.05.2021 r. o godzinie 08:25. Skrócona wersja raportu, zawierająca inne informacje wymagane przez Rozporządzenie Delegowane Komisji (UE) 2016/95S z dnia 9 marca 2016 r, jest dostępna na stronie Biura Maklerskiego mBanku.
