Spółka opublikowała wstępne wyniki za Q1 2024. Przychody w omawianym okresie wyniosły 75,5 mln PLN, co oznacza wzrost o 6,7% r/r. Dane są jednocześnie 8% powyżej naszych wcześniejszych założeń (nominalnie różnica wynosi 5,8 mln PLN). W Q1 2024 EBIT wyniósł 22,9 mln PLN (+34,5% r/r) i jest to o 45% powyżej naszych oczekiwań (+7,1 mln PLN). Z kolei odczyt zysku netto za Q1 2024 to 18,7 mln PLN (+39,1% r/r i 44% powyżej naszych założeń).
Nie znamy szczegółowej struktury wyników w podziale na segmenty. Spółka w komentarzu do wyników wskazała, że poprawa rezultatów jest efektem wzrostu zanotowanego w segmencie Stopklatka, Zoom Tv oraz Kanały filmowe FilmBox.
Podsumowując, dane przedstawione przez KPL (KINOPOL) na poziomie przychodów, EBIT oraz wyniku netto są znacząco powyżej naszych wcześniejszych oczekiwań. Spodziewaliśmy się stopniowej odbudowy wpływów reklamowych i małej erozji wpływów z emisji. Tymczasem naszym zdaniem na poziomie skonsolidowanym opublikowane dane wskazują na dobre dynamiki wzrostu wpływów z reklamy (m.in. efekt nowej umowy z brokerem reklamowym).
Zwracamy uwagę również na komunikat spółki w sprawie rekomendacji zarządu dotyczącej wypłaty dywidendy w kwocie 0,63 PLN/akcję. Rekomendację zarządu spółki dotyczącą poziomu dywidendy odbieramy umiarkowanie pozytywnie (zważywszy na przecenę kursu z ostatnich tygodni). Przypominamy, że poprzedni poziom DPS to 0,35 PLN. Jednocześnie jednak w naszym ostatnim raporcie analitycznym (2023-12-11) zakładaliśmy DPS na poziomie 0,79 PLN.
