Wybrane wyniki Inter Cars po trzech kwartałach 2024 r. wraz z omówieniem spółki

Omówienie wyników finansowych Grupy Inter Cars

• W okresie 9 miesięcy 2024 roku Grupa odnotowała 7,6% wzrost skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży w porównaniu z analogicznym okresem 2023 roku. W samym trzecim kwartale 2024 roku dynamika sprzedaży wyniosła natomiast 7,9% w porównaniu do trzeciego kwartału roku poprzedniego.
• W 2024 roku Grupa kontynuowała dalsze umacnianie ekspansji zagranicznej, zarówno w krajach, w których rozwija sprzedaż w oparciu o sieć filialna jak również w krajach, w których prowadzi sprzedaż bezpośrednią do klientów (bez istniejącej sieci dystrybucyjnej). W spółkach zagranicznych w ciągu ostatnich 12 miesięcy otwarto 34 nowych filii.
• Sprzedaż eksportowa za okres 9 miesięcy 2024 roku, rozumiana jako sprzedaż realizowana przez zagraniczne spółki dystrybucyjne oraz sprzedaż bezpośrednia (z Inter Cars S.A.) do kontrahentów zagranicznych wzrosła o 8% w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego.
• Przychody Inter Cars z rynku krajowego stanowiły około 40% przychodów łącznie całej Grupy Kapitałowej (uwzględniając wyłączenia konsolidacyjne) podobnie jak w analogicznym okresie poprzedniego roku. Rynek polski pozostaje podstawowym rynkiem sprzedaży dla Grupy Kapitałowej.
• Skonsolidowana marża na sprzedaży towarów za 3 kwartały 2024 roku wyniosła 29,3%, natomiast w analogicznym okresie roku ubiegłego wyniosła 29,6%. W okresie 3 kwartałów 2024 roku wpływ różnic kursowych na zmianę marży wyniósł -0,2 p.p., analogicznie jak porównywalnym okresie 2023 roku. Po wyeliminowaniu wpływu różnic kursowych marża wyniosłaby odpowiednio 29,5% dla 9 miesięcy 2024 roku oraz 29,8% dla 9 miesięcy 2023 roku. Warto podkreślić, że w przypadku Grupy Inter Cars umocnienie złotówki (waluty lokalnej) wywołuje naturalną presję na obniżanie cen, ze względu na spadek cen nabywanych towarów w walucie. Z kolei osłabienie waluty lokalnej daje naturalnie większe możliwości do podnoszenia cen i realizowania wyższych marż na wcześniej zakupionych towarach. Wzmocnienie złotego do euro miało również wpły w na wartość istotnej części sprzedaży realizowanej przez Grupę przeliczoną na walutę sprawozdawczą PLN z EUR. Zdaniem Zarządu obniżenie rentowności brutto ma charakter przejściowy. CAR (INTERCARS) realizuje niezmiennie politykę długoterminowej współpracy z warsztatami samochodowymi. Kompleksowość jaką dostarcza swoim partnerom, skala działalności z dostawcami wpłynie na korzystne warunki zakupu dla Klientów oraz wzrost rentowności dla akcjonariuszy.
• Skonsolidowana marża na sprzedaży towarów w trzecim kwartale 2024 roku wyniosła 29,8%, natomiast w analogicznym okresie roku ubiegłego wyniosła 30,4%. W trzecim kwartale 2024 roku wpływ różnic kursowych na zmianę marży wyniósł -0,1 p.p., natomiast w analogicznym okresie 2023 roku wpływ różnic kursowych na zmianę marży wyniósł +0,5 p.p. Po wyeliminowaniu wpływu różnic kursowych marża wyniosłaby odpowiednio 29,9% dla 3 kwartału 2024 roku oraz 29,9% dla 3 kwartału 2023 roku.
• Udział kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu, za okres 9 miesięcy 2024 roku, w stosunku do przychodów ze sprzedaży wynosi 14% i jest wyższy o 0,4 p.p. w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego (13,6%). Zarząd koncentruje się na poprawie marzy operacyjnej (m.in. poprzez optymalizacje procesów oraz ciągłej ocenie inicjowanych i prowadzonych projektów) oraz generowaniu dodatnich przepływów pieniężnych.
• Skonsolidowany zysk z działalności operacyjnej za okres 9 miesięcy 2024 roku wyniósł 800 466 tys. zł, co oznacza spadek o 48 402 tys. zł w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Z kolei zysk operacyjny za trzeci kwartał 2024 roku wyniósł 297 524 tys. zł i był niższy o 28 212 tys. zł względem trzeciego kwartału 2023 roku.
• Skonsolidowany zysk netto za okres 9 miesięcy 2024 roku wynosi 552 769 tys. zł. i jest niższy o 28 655 tys. zł. od zysku za 9 miesięcy 2023 roku, natomiast skonsolidowany zysk netto za 3 kwartał 2024 roku wynosi 207 318 tyś, zł i jest niższy o 17 279 tyś zł od zysku wygenerowanego w trzecim kwartale ubiegłego roku. Warto podkreślić, że na wynik finansowy w trzecim kwartale 2024 roku wpłynęły ujemne różnice kursowe w wysokości 4 903 tys. zł, podczas gdy w trzecim kwartale 2023 roku różnice kursowe miały charakter dodatni i wyniosły 23 140 tys. zł.
• Skonsolidowana EBITDA za okres 12 miesięcy narastająco za okres kończący się 30 września 2024 roku wyniosła 1 180 636 tys. zł (liczona narastająco jako zysk na działalności operacyjnej plus amortyzacja) i była niższa o 124 598 tys. zł w porównaniu do roku 2023.
• Wskaźnik Dług netto/EBITDA wyniósł 1,9 na 30 września 2024 roku (analogicznie 1,7 na dzień 30 września 2023 r.)
• Grupa kontynuuje inwestycję rozbudowy magazynu w Zakroczymiu oraz rozpoczęła inwestycję w Rumunii, polegającą na przeniesieniu magazynu w Braszowie do nowej lokalizacji oraz robotyzacji większości procesów magazynowych. Dotychczasowe koszty obu inwestycji, poniesione w okresie 9 miesięcy 2024 roku wyniosły odpowiednio 58 mln zł i 125 mln zł.
• Poziom zapasów na dzień 30 września 2024 roku wyniósł 5 180 036 tyś. zł. i jest wyższy o 3,5% w stosunku do stanu na 30 września 2023 roku. Wzrost wartości magazynu w porównaniu do wartości magazynu na koniec 2023 roku o 739 mln zł wynikał ze strategii zakupowej mającej na celu zapewnienie dostępności towarów zarówno od dostawców europejskich jak i azjatyckich. Należy zauważyć, że wskaźnik rotacji zapasów poprawił się o 2 dni i na koniec trzeciego kwartału 2024 roku wynosi 137 (139 na koniec trzeciego kwartału 2023). • Efektywna stopa podatkowa dla Grupy narastająco za 9 miesięcy wyniosła 19,1%.
• Przychody według obszarów geograficznych. Grupa konsekwentnie realizuje politykę ekspansji terytorialnej na obszarze Europy Środkowej i Wschodniej. Rynki te wykazują się dużym potencjałem wzrostu. W bieżącym okresie sprawozdawczym, Grupa odnotowała wzrost sprzedaży na prawie wszystkich rynkach geograficznych z wyjątkiem Rumunii. W okresie 9 miesięcy 2024 roku najwyższą dynamikę sprzedaży w porównaniu do analogicznego okresu 2023 roku (po przeliczeniu na PLN i po włączeniach konsolidacyjnych) odnotowały spółki w następujących krajach: Serbia (wzrost o 49%), Grecja (wzrost o 21,6%), Bośnia (wzrost o 21,1%), Mołdawia (wzrost o 17,5%), czy Słowenia (wzrost o 16%). Przy czym ze spółek o największym wpływie na przychody Grupy należy wskazać spółki dystrybucyjne w następujących krajach: Rumunia (spadek o 2%), Łotwa (wzrost o 10%), Słowacja (wzrost o 5%), Czechy (wzrost o 4%), Węgry (wzrost o 6%), Litwa (wzrost o 9%), Bułgaria (wzrost o 13%), czy Chorwacja (wzrost o 8%)