• Erste Group przejmie od Banco Santander SA 49% udziałów kontrolnych w Santander Bank Polska Group SA i 50% udziałów w Santander Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA za łączną kwotę 7,0 mld euro, zapewniając sobie tym samym dostęp do jednego z najszybciej rozwijających się i najbardziej dochodowych rynków bankowych w Europie
• Pełne finansowanie wewnętrzne, w tym poprzez anulowanie skupu akcji o wartości 700 mln euro i tymczasowe obniżenie wskaźnika wypłaty dywidendy w 2025 r.
• Współczynnik CET1 >14,25% w 2026 r. (nowy poziom docelowy na 2026 r.)
• Transakcja znacząco zwiększa zysk na akcję i wskaźnik ROTE Erste Group
Dzisiaj Erste Group Bank AG („Erste Group”) i Banco Santander SA („Santander Group”) ogłosiły, że zawarły umowę, na mocy której Erste Group nabędzie 49% udziałów w Santander Bank Polska Group SA („Santander Bank Polska”) za gotówkę w wysokości 584 zł za akcję (około 6,8 mld euro) oraz 50% udziałów w Santander Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA („Santander TFI”) za gotówkę w wysokości około 0,2 mld euro od Santander Group. Łącznie daje to cenę w wysokości 7,0 mld euro.
Santander Bank Polska jest trzecim co do wielkości bankiem w Polsce pod względem aktywów, z udziałem w rynku >8% (na podstawie zakresu transakcji z grudnia 2024 r.), a także jednym z najbardziej dochodowych w kraju. Oferuje pełen pakiet produktów bankowości komercyjnej dla klientów detalicznych, MŚP i korporacyjnych. Santander TFI jest spółką zarządzającą aktywami z 6 miliardami euro aktywów w zarządzaniu od grudnia 2024 r.
Oczekuje się, że proponowana transakcja zwiększy zysk na akcję (EPS) Erste Group o >20%, a stopę zwrotu z kapitału własnego (ROTE) do ~19% w 2026 r. w porównaniu z obecnym konsensusem rynkowym na poziomie ~15%.
Peter Bosek , CEO Erste Group, skomentował:
„Dzięki proponowanemu przejęciu pakietu kontrolnego w Santander Bank Polska realizujemy długoterminowy cel strategiczny: jako wiodący pożyczkodawca w Europie Środkowo-Wschodniej nadal poszerzamy naszą obecność w regionie i wkraczamy na jeden z najbardziej dynamicznych i dochodowych rynków bankowych w Europie. Erste Group została założona z jasnym celem: wspieraniem dobrobytu i zdrowia finansowego. Dzisiejsze ogłoszenie, w tym nowa strategiczna współpraca, którą podpisaliśmy z Santander Group, aby wykorzystać nasze mocne strony dla naszych klientów w kluczowych regionach geograficznych, otwiera nam drogę do pomocy milionom ludzi w osiągnięciu dobrobytu”.
Stefan Dörfler , dyrektor finansowy Erste Group, skomentował:
„Nabycie kontrolnego pakietu akcji Santander Bank Polska pozwoli nam na generowanie rentownego i wartościowego wzrostu. W ten sposób efektywnie wykorzystujemy nasz kapitał, aby generować korzystne zyski dla naszych inwestorów. Siła naszej pozycji kapitałowej oznacza, że jesteśmy w stanie sfinansować to przejęcie w całości z wewnętrznych zasobów Erste Group”.
Masa krytyczna wejścia na rynek
Santander Bank Polska zapewnia Erste Group niezbędną masę krytyczną w Polsce od razu po wejściu na rynek, wzmacniając swoją pozycję wiodącego kredytodawcy w Europie Środkowo-Wschodniej poprzez zwiększenie portfela kredytowego w regionie z 94 miliardów euro do 131 miliardów euro w oparciu o dane z grudnia 2024 r.
Dodając Santander Bank Polska do swojego zasięgu, Erste Group zwiększyłoby swoją całkowitą bazę klientów o ~36%, do ~23 milionów klientów, a bazę klientów CEE o ~50%, co pozwoliłoby dotrzeć do ~18 milionów klientów poza Austrią. Potencjalna bankowa populacja Erste Group w CEE wzrosłaby o około 66% do 78 milionów.
Polska wykazała jeden z najwyższych realnych wzrostów PKB w Europie w ciągu ostatnich 25 lat, a jej sektor bankowy pozostaje niedostatecznie spenetrowany w porównaniu z większością innych krajów europejskich. Proponowane przejęcie zapewniłoby Erste Group ekspozycję na jeden z najszybciej rozwijających się i najbardziej dochodowych rynków bankowych w Europie, z atrakcyjną długoterminową trajektorią wzrostu.
Przejęcie finansowane wewnętrznie
Erste Group sfinansuje przejęcie wyłącznie ze środków wewnętrznych, przy wsparciu anulowania planowanego skupu akcji o wartości 700 mln euro ogłoszonego 28 lutego 2025 r., zastosowania tymczasowo obniżonego wskaźnika wypłaty dywidendy wynoszącego maks. 10% zysku netto w 2025 r. oraz różnych środków bilansu zarządzania ryzykiem, co spowoduje oczekiwany wskaźnik CET1 po zamknięciu transakcji, szacowany na koniec 2025 r., z zastrzeżeniem warunków zamknięcia, na poziomie >13,5%, a wskaźnik CET1 osiągnie >14,25% w 2026 r., co jest również ustalone jako nowy poziom docelowy dla Erste Group. Dywidenda za rok obrotowy 2024 pozostaje niezmieniona i wynosi 3 euro za akcję, płatna 28 maja 2025 r., z zastrzeżeniem zatwierdzenia przez WZA. Erste Group planuje powrót do obecnego zakresu wypłaty dywidendy wynoszącego 40-50% od roku obrotowego 2026.
Poprawiona zdolność dystrybucyjna
Profil rentowności Erste Group, a co za tym idzie, jego bazowa zdolność dystrybucyjna, ma znacznie się poprawić po zamknięciu transakcji. Oczekuje się, że zysk na akcję (EPS) w 2026 r. wzrośnie o >20% w porównaniu z najnowszymi oczekiwaniami konsensusu. Zwrot z kapitału własnego (ROE) i ROTE w 2026 r. szacuje się odpowiednio na ~16% i ~19%. Zwrot z inwestycji (ROI) w pierwszym roku (2026 r.) ma wynieść ~11%, co jest zgodne z alternatywnymi opcjami rozmieszczenia kapitału.
Zakres transakcji i kluczowe terminy
Erste Group zamierza nabyć 49% akcji zwykłych Santander Bank Polska od Santander Group za gotówkę w wysokości 584 zł za akcję, co uczyni Erste Group największym pojedynczym udziałowcem banku. Proponowane nabycie 49% udziałów zapewni Erste Group de facto kontrolę nad SPL (SANPL) jako jego pojedynczym największym udziałowcem z prawem do nominowania członków Rady Nadzorczej, a za pośrednictwem swoich przedstawicieli w Radzie Nadzorczej – członków Zarządu. Doprowadziłoby to również do pełnej konsolidacji Santander Bank Polska jako części finansów Erste Group po zakończeniu transakcji.
Przed zakończeniem proponowanego przejęcia, Santander Group planuje przejąć 60% Santander Consumer Bank SA („Santander Consumer Bank”), których nie posiada, obecnie będącego własnością Santander Bank Polska, aby posiadać 100% przedsiębiorstwa. Po tej transakcji Santander Bank Polska ma mieć ponad 37 miliardów euro w kredytach netto, ponad 50 miliardów euro w depozytach klientów, około 67 miliardów euro w aktywach i ~1,7 miliarda euro dochodu netto (skorygowanego o rezerwy na kredyty hipoteczne w CHF) na podstawie pro forma od grudnia 2024 r.
Dodatkowo Erste Group zamierza nabyć 50% udziałów w Santander TFI od Santander Group, a pozostałe 50% akcji ma trafić bezpośrednio do Santander Bank Polska.
Zamknięcie transakcji podlega zwyczajowym zatwierdzeniom regulacyjnym, w tym w szczególności ze strony Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) oraz zatwierdzeniu antymonopolowemu ze strony Komisji Europejskiej. Oczekuje się, że przejęcie zostanie sfinalizowane pod koniec 2025 r., pod warunkiem uzyskania zatwierdzeń regulacyjnych i innych warunków wstępnych, w tym sfinalizowania sprzedaży Santander Consumer Bank do Santander Group.
Strategiczna współpraca Erste Group i Santander Group
Oprócz proponowanych transakcji ogłoszonych dzisiaj, Erste Group i Santander Group ogłosiły, że nawiązują odrębną strategiczną współpracę w zakresie bankowości korporacyjnej i inwestycyjnej (CIB) oraz płatności w kluczowych regionach. Współpraca ta będzie miała na celu wykorzystanie zasięgu, możliwości produktów i klientów każdego banku poprzez połączenie wiedzy specjalistycznej Erste Group w Europie Środkowo-Wschodniej, a teraz także w Polsce, z wiodącą pozycją Santander Group w Wielkiej Brytanii, Europie i obu Amerykach.
Zgodnie z warunkami współpracy oba banki będą dążyć do zapewnienia lokalnych rozwiązań i spostrzeżeń rynkowych dla swoich klientów CIB w całym zakresie działalności za pośrednictwem modelu poleceń, który ułatwi bezproblemową interakcję z klientami i ofertę usług. Klienci CIB Erste Group skorzystają również z dostępu do rozwiązań o wartości dodanej Santander Group, w tym doradztwa, rynków kapitałowych i rozwiązań finansowania projektów. Ponadto banki są gotowe odblokować znaczące możliwości w sektorze płatności.
JP Morgan SE działa jako doradca finansowy, a Rymarz Zdort Maruta i Wolf Theiss jako doradcy prawni Erste Group w związku z tą transakcją.
***
O GRUPIE ERSTE
Erste Group jest wiodącym dostawcą usług finansowych we wschodniej części UE. Jego ok. 45 000 pracowników obsługuje około 16,8 mln klientów w 1841 oddziałach w 7 krajach (Austria, Czechy, Słowacja, Rumunia, Węgry, Chorwacja i Serbia). W pierwszym kwartale 2025 r. Erste Group miało 358 mld euro aktywów ogółem, odnotowało zysk netto w wysokości 743 mln euro i miało współczynnik kapitału podstawowego Tier 1 (pro forma) wynoszący 16,2%.
Automatyczne tłumaczenie komunikatu prasowego Erste Group przygotowanego w j. angielskim
