Grupa Komputronik wygenerowała w roku finansowym zakończonym w marcu 2025 r. 1,7 mld zł skonsolidowanych przychodów, co oznacza 3,9% wzrost rdr. Sam Komputronik S.A. zwiększył sprzedaż o 4,4 proc., do poziomu 1,65 mld zł, a w kluczowym kanale omnichannel aż o 13% rdr. Spółka spłaciła już 50% zobowiązań układowych i spodziewa się poprawy wyników w 2025 r. Ma to umożliwić m.in. pozyskanie inwestora EUVIC 2030, znaczące zwiększenie finansowania i optymalizacje w modelu biznesowym.
Wzrost pomimo trudnego otoczenia rynkowego
Mimo spowolnienia gospodarczego, silnej presji kosztowej i stagnacji cen elektroniki konsumenckiej oraz konkurencji ze strony nieautoryzowanych importerów korzystających z nadwyżek towarowych w innych krajach Europy - w 2024 r. Grupa Komputronik zwiększyła przychody o 3,9% do poziomu 1,7 mld zł. Jeszcze wyższy wzrost – o 4,4% - odnotowała spółka dominująca, czyli Komputronik S.A., generując 1,65 mld zł. przychodu. Na wynik złożyła się m.in. rosnąca sprzedaż komputerów PC marki Komputronik, laptopów, smartfonów, ale również sprzętu gamingowego i rozwiązań smarthome. W segmencie B2B wzrosła sprzedaż usług outsourcingu IT i projektów w zakresie bezpieczeństwa IT.
Na szczególną uwagę zasługuje wysoki, 13-procentowy wzrost sprzedaży w kanale omnichannel, znacząco przewyższający dynamikę wzrostu całego rynku elektroniki użytkowej. To efekt działań w zakresie integracji kanałów sprzedaży, automatyzacji procesów oraz rozwoju marketingu cyfrowego.
- Rok 2024 był okresem, w którym skupialiśmy się na wzroście sprzedaży w kanałach OMNI i w tym zakresie na pewno odnieśliśmy sukces. Wzrost sprzedaży o kilkanaście procent na rynku elektroniki konsumenckiej, który charakteryzował się raczej stabilizacją, a nie wzrostami, udowadnia, że mamy spory potencjał. Jest też jasnym sygnałem dla naszych kluczowych dostawców, że potrafimy sprzedawać mimo niesprzyjających rynkowych okoliczności - tłumaczy Wojciech Buczkowski, prezes zarządu Komputronik S.A.
Wysokie koszty operacyjne i strategia wpływają na wynik
Mimo rosnących przychodów, w mijającym roku finansowym KOM (KOMPUTRON) odnotował stratę przed opodatkowaniem 14,4 mln zł, co jest wynikiem gorszym niż w 2023 roku. Jednocześnie wypracowana EBITDA wyniosła w 2024 roku 9,1 mln zł. Najistotniejszymi czynnikami, które wpływały na wyniki Grupy Komputronik w minionym roku obrotowym były:
- wciąż bardzo silna presja płacowa,
- istotny wzrost kosztów pozyskania ruchu internetowego,
- niekorzystne wahania kursów walut,
- nadwyżki towarowe w Europie, które wspierały silną konkurencję ze strony importu równoległego – poza oficjalną polską dystrybucją.
– Jak każda firma, także i my odczuwamy silną presję płacową. Wzrost niektórych kosztów rdr. jest dwucyfrowy - tłumaczy Wojciech Buczkowski i dodaje: - Czasowe obniżenie rentowności jest jednak nie tylko efektem skumulowania niekorzystnych zjawisk rynkowych, ale również naturalną konsekwencją przyjętej przez nas strategii opartej na wzroście udziałów w rynku. Choć podjęte decyzje wpłynęły na okresowe pogorszenie wyników finansowych, to długoterminowo przyniosą wymierne efekty.
Prezes Komputronik zwraca jednocześnie uwagę, że w latach 2020-2024 spółka osiągnęła lepsze wyniki od tych założonych w planie restrukturyzacyjnym. – Wypracowaliśmy przez te lata zysk EBITDA wyższy od zakładanego w tym okresie o 11,9 mln zł, co potwierdza nasze zdolności do realizacji układu. Obecnie wchodzimy w etap, który zakłada koncentrację na poprawie marż i optymalizacji kosztowej. Efekty już widać - w IV kwartale poprawiliśmy rentowność o 1 p.p., a marżę o 1,5 p.p, co przy utrzymaniu poziomu kosztów stałych w naszej ocenie będzie miało istotny wpływ na wyniki finansowe osiągane w kolejnych kwartałach.
Poprawa rentowności i dynamika sprzedaży powyżej rynku
W 2025 r. Komputronik zakłada dalszy wzrost sprzedaży przy jednoczesnej poprawie rentowności. Mimo planowanego wzrostu obrotów spółka chce utrzymać koszty na poziomie nieznacznie wyższym niż w 2024 r. W mijającym roku finansowym Komputronik wdrożył autorski system wyliczania efektywnej rentowności transakcji w różnych kanałach i segmentach oraz mechanizmy wspierające eliminację potencjalnie nierentownej sprzedaży. Nacisk na wzrost rentowności w relacjach z dostawcami oraz zastosowanie zaawansowanej analityki i automatyzacji przełożyły się na istotną poprawę dochodów po uwzględnieniu bezpośrednich kosztów transakcyjnych.
- Naszym celem w nadchodzącym roku jest kontynuacja tego trendu – poprzez priorytetyzację sprzedaży asortymentu o wyższej marżowości, rozwój oferty własnych marek oraz dalszą digitalizację i wykorzystanie sztucznej inteligencji w procesach decyzyjnych w zakresie utrzymywania optymalnego łańcucha dostaw – przekonuje Wojciech Buczkowski.
Wzrost limitów kupieckich do 190 mln zł wpłynie na poprawę wyników
Na poprawę sytuacji spółki i zdolność do generowania przychodów i wyższych marż ma wpłynąć także większy dostęp do kapitału. Po ograniczeniach finansowania w ostatnich latach, Komputronik pozyskał nowe, istotne środki. Składa się na nie przede wszystkim emisja akcji kierowana do dotychczasowego akcjonariusza WB iTotal oraz do nowego inwestora - Euvic 2030, wehikułu inwestycyjnego Wojciecha Wolnego i Rafała Sonika. Ta transakcja da spółce ok. 5 mln zł środków na inwestycje i rozwój. Dodatkowo Komputronik uzyskał znaczny wzrost dostępnych limitów kredytu kupieckiego u dostawców, dzięki dostarczeniu poręczeń i innych gwarancji finansowych na kwotę 20 mln zł (limity w oparciu o te instrumenty wzrosły już o 7 mln zł począwszy od kwietnia 2025 roku). Dodatkowo Spółka jest na etapie uruchamiania 10 mln zł limitu faktoringu odwrotnego, zyskała też nowe limity w oparciu o limity handlowe zabezpieczone przez ubezpieczycieli należności handlowych.
W sumie, środki z emisji akcji razem z uruchomieniem faktoringu odwrotnego i wykorzystaniem dodatkowych instrumentów gwarancji i ubezpieczeń zwiększą o ok 20% możliwości finansowe Komputronik. Wzrost limitów kredytu kupieckiego i innych instrumentów finansujących z obecnych 148 mln zł do blisko 190 mln zł nastąpi już w trzecim kwartale 2025 roku kalendarzowego.
- Współpraca z Euvic 2030 to istotne wsparcie, pozwalające nam w większym stopniu wykorzystać rynkowe szanse – tłumaczy Wojciech Buczkowski i dodaje: - Nie bez znaczenia jest także zaufanie, jakie w ten sposób otrzymujemy od inwestorów. To bez wątpienia istotny sygnał z rynku, że jesteśmy na dobrej ścieżce rozwoju.
Nowe finansowanie umożliwia zwiększenie dostępności produktów i zakup większych partii towarów w korzystnych cenach. Dzięki temu spółka ogranicza koszty logistyki i zapewnia szerszy asortyment dostępny w sprzedaży. - Efekty tego procesu będą w pełni widoczne w nadchodzących kwartałach - poprzez systematyczną poprawę możliwości sprzedażowych i oczekiwaną poprawę wyników finansowych - tłumaczy Wojciech Buczkowski.
Komputronik liczy na markę własną i platformę B2B
Komputronik spodziewa się w trwającym roku finansowym pozytywnego wpływu wyników spółek zależnych na wynik skonsolidowany. W segmencie konsumenckim liczy na wyższą sprzedaż komputerów PC oferowanych pod własną marką. W segmencie usług dla przedsiębiorstw, spodziewa się ożywienia w segmencie małych i średnich firm. - Efektem naszych wysiłków w dopasowaniu oferty do potrzeb małych i średnich firm jest platforma B2B. Ten segment oczekuje dopasowanego asortymentu, limitów handlowych, różnych form finansowania, doradców biznesowych oraz dostępu do bardziej zaawansowanych usług i produktów. Dlatego skonsolidowaliśmy kanały dotarcia do małych klientów biznesowych w ramach nowoczesnej platformy e-commerce. Ważną rolę w tym segmencie odgrywa Komputronik Biznes, który obsługuje niestandardowe potrzeby tych klientów - tłumaczy Wojciech Buczkowski.
Spółka oczekuje, że zrealizowane inwestycje — zarówno w zapasy, nowoczesne systemy IT, jak i rozwój zespołów — w połączeniu z pozyskaniem dodatkowych źródeł finansowania, przełożą się na wyraźną poprawę wyniku EBITDA w bieżącym roku obrotowym. - Odzyskaliśmy zaufanie rynku i wzmocniliśmy fundamenty finansowe Grupy. Mimo spłaty rat układowych zachowujemy dużą płynność i dysponujemy kapitałem obrotowym netto na poziomie 164,7 mln zł. To silne fundamenty, które w połączeniu z dyscypliną kosztową i nieustanną optymalizacją procesową, pozwalają nam patrzeć na obecny rok finansowy z optymizmem – przekonuje Wojciech Buczkowski.
