GPW zaostrza zasady wobec emitentów notowanych w Alternatywnym Systemie Obrotu, którzy nie publikują raportów rocznych. Zgodnie z nowymi przepisami spółki, które nie opublikują dwóch kolejnych raportów rocznych, zostaną obligatoryjnie wykluczone z obrotu. Nowe regulacje to element szerszej inicjatywy GPW na rzecz rewitalizacji rynku NewConnect i zwiększenia jego przejrzystości.
W trosce o zapewnienie uczestnikom obrotu najwyższych standardów przejrzystości, wprowadzono zasadę obligatoryjnego wykluczania z ASO instrumentów finansowych emitentów, którzy nie wykonują obowiązków informacyjnych w zakresie publikacji raportów rocznych. Zgodnie z nowym § 12b Regulaminu ASO, Zarząd Giełdy będzie zobowiązany do wykluczenia z obrotu instrumentów finansowych emitenta, który nie opublikował dwóch kolejnych raportów rocznych. Obowiązek ten dotyczy także skonsolidowanych raportów rocznych w przypadku emitentów sporządzających sprawozdania skonsolidowane. Aby uznać, że obowiązek informacyjny został wykonany, raport musi być sporządzony i przekazany zgodnie z zasadami obowiązującymi w ASO oraz zawierać kompletne roczne sprawozdanie finansowe.
Nowy przepis przewiduje również dodatkowe ograniczenie. Emitent, którego instrumenty finansowe zostaną wykluczone, będzie mógł ubiegać się o wprowadzenie do obrotu swoich papierów wartościowych nie wcześniej niż po upływie 12 miesięcy. Nowe zasady obejmą zarówno rynek NewConnect, jak i ASO Catalyst, choć - jak wynika z dotychczasowej praktyki nadzorczej GPW - sankcja wykluczenia dotyczyć będzie głównie spółek z rynku NewConnect.
Obecnie GPW identyfikuje ponad 30 spółek, które nie opublikowały dwóch lub więcej raportów rocznych i które po wejściu nowych przepisów w życie mogłyby zostać wykluczone z obrotu. Mają one jednak dodatkowe sześć miesięcy na uzupełnienie zaległości, ponieważ zmiany w Regulaminie ASO zaczną obowiązywać 7 maja 2026 roku. Po tej dacie wykluczenie z obrotu będzie następowało niezwłocznie po upływie pięciomiesięcznego terminu na publikację raportu rocznego, jeśli emitent nie opublikował raportów za dwa kolejne lata obrotowe.
Aby zapewnić inwestorom pełną transparentność, GPW opublikuje na stronie www.newconnect.pl listę emitentów spełniających kryteria wykluczenia określone w nowym § 12b Regulaminu ASO. Ma to ułatwić inwestorom identyfikację spółek zagrożonych sankcją oraz zmotywować ich akcjonariuszy do mobilizacji władz spółek w celu szybkiego uzupełnienia zaległości.
Wprowadzone zmiany w Regulaminie Alternatywnego Systemu Obrotu to istotny krok w kierunku zwiększenia przejrzystości, odpowiedzialności i bezpieczeństwa na rynkach NewConnect i Catalyst. Zasada obligatoryjnego wykluczenia za brak publikacji raportów rocznych wzmacnia dyscyplinę informacyjną emitentów i sprzyja budowaniu bardziej przewidywalnego oraz wiarygodnego środowiska inwestycyjnego. Działania te stanowią element projektu rewitalizacji rynku NewConnect, którego celem jest stworzenie stabilnego i atrakcyjnego miejsca pozyskiwania kapitału dla małych i średnich przedsiębiorstw.
