- Mabion, wiodąca polska spółka biotechnologiczna opublikowała wyniki finansowe za rok obrotowy 2025, okres charakteryzujący się przebudową modelu biznesowego w celu lepszego dostosowania go do warunków panujących po pandemii COVID-19 i otwarcia się na zupełnie nowe możliwości rozwoju
- Strategia Mabion na lata 2025-2030, ogłoszona 14 listopada 2025 r. przez nowy Zarząd, jest realizowana zgodnie z planem: zabezpieczono finansowanie krótkoterminowe, pozyskano nowe kontrakty, a także przeprowadzono reorganizację struktur Business Development
- Skuteczną realizację Strategii Mabion wspiera powołana w lutym br. międzynarodowa Rada Doradcza, w skład której wchodzą eksperci posiadający doświadczenie w globalnych firmach biofarmaceutycznych
- W ostatnich miesiącach Mabion pozyskał finansowanie pomostowe w formie trzech pożyczek, w tym od głównego akcjonariusza. Środki te zapewniają Spółce ciągłość operacyjną oraz mają umożliwić osiągnięcie progu rentowności na poziomie EBITDA do końca 2026 roku. Wszystkie trzy umowy pożyczek przewidują prawo konwersji na akcje Spółki
- Celem Strategii do 2030 r. jest osiągnięcie rocznych przychodów na poziomie 100 mln zł, o 40% wyższych niż średnia przychodów z lat 2021–2025 z marżą EBITDA przekraczającą 30%
- W 2026 roku Mabion koncentruje się na realizacji kolejnych kamieni milowych w obszarze efektywności operacyjnej, jednocześnie wzmacniając pozycję w modelu współpracy typu co-development i rozwijając działalność o innowacyjne produkty, które generują oraz pozwalają zachować własność intelektualną
- Ponadto Mabion zamierza wprowadzić lek CD20 na rynek w nowym modelu współpracy, a także wchodzi na rynek wysokomarżowych koniugatów przeciwciało–lek (ADC) poprzez selektywne partnerstwa w modelu co-development, opartym na współwłasności produktu i powiązanej własności intelektualnej
- Usługi CDMO w 2025 roku wygenerowały 13,4 mln zł przychodów, w czym główny udział miały zlecenia analityczne dla amerykańskiej firmy Novavax oraz inne projekty dla IBMP, Novalgen i WPD, które są realizowane zgodnie z harmonogramem
- Koszty operacyjne w roku 2025 zostały obniżone o 4,7% r/r do 67,2 mln zł, a stan gotówki na koniec grudnia 2025 r. wyniósł 6,4 mln zł, uwzględniając pierwszą pożyczkę od Twiti Investments Ltd.
Efekty 5-miesięcznego okresu wdrażania Strategii Mabion na lata 2025–2030
Nowy Zarząd, powołany we wrześniu 2025 roku, przeprowadził kompleksowy przegląd dotychczasowych założeń strategicznych Spółki, w wyniku którego 14 listopada 2025 roku podjął uchwałę zatwierdzającą nową Strategię Mabion S.A. na lata 2025–2030. Strategia opiera się na trzech filarach: zaawansowaniu technologicznym, doskonałości operacyjnej i optymalnej skalowalności, a także rozwoju talentów i zwiększaniu konkurencyjności organizacyjnej.
Podstawą rozwoju MAB (MABION) jest pełna koncentracja na segmencie substancji czynnych (substancji leczniczych) i planowany wzrost mocy produkcyjnych w tym obszarze o 40–50%. Firma odchodzi od tradycyjnego, prostego modelu usługowego na rzecz zaawansowanych partnerstw w modelu co-development, w ramach których Mabion dzieli się z klientami ryzykiem, kosztami, a także przyszłymi zyskami z komercjalizacji projektów.
Po pierwszych 5 miesiącach wdrażania nowej Strategii na lata 2025-2030 Spółka nie tylko zabezpieczyła krótkoterminową płynność finansową, ale także przeszła do fazy intensywnej budowy portfela zamówień w oparciu o nowy, zdywersyfikowany model biznesowy, którego krótkoterminowym celem jest osiągnięcie operacyjnego progu rentowności do końca bieżącego roku.
„Dziś bycie zwykłym CDMO nie wystarczy, aby wyróżnić się na rynku globalnym. Odchodzimy od prostego modelu płatności za usługę na rzecz partnerstw typu co-development, w ramach których dzielimy się z naszymi klientami ryzykiem i kosztami, a także przyszłymi zyskami. Wsłuchujemy się w potrzeby rynku i dostosowujemy naszą ofertę, aby „demokratyzować” dostęp do leków biologicznych poprzez radykalne obniżenie kosztów i barier technologicznych w ich produkcji dzięki wdrażaniu technologii ciągłego wytwarzania, która pozwala nam obniżyć koszty produkcji o 40% do 60%. Mabion przechodzi głęboką reorganizację, dzięki której stajemy się preferowanym, średniej wielkości CDMO leków biologicznych dla firm biotechnologicznych na całym świecie” – komentuje Gregor Kawaletz, Prezes Zarządu Mabion S.A.
W obszarze technologicznym Mabion koncentruje się na szybkim rozwoju w segmencie koniugatów przeciwciało-lek (ADC). Kluczowym elementem tej strategii jest współpraca z Celon Pharma S.A., gdzie Mabion pełni rolę głównego wykonawcy, odpowiadając za rozwój i produkcję komponentu białkowego oraz pełną analitykę produktu. Jednocześnie firma kontynuuje współpracę z WPD Pharmaceuticals, z którą planuje wspólnie rozwijać innowacyjne cząsteczki terapeutyczne.
Wykorzystując swoją doskonałość naukową i dogłębną wiedzę w dziedzinie leków biologicznych, Mabion jest dobrze przygotowany do ponownego wprowadzenia leku CD20 w ramach nowego modelu rynkowego i rozwojowego, kładąc silny nacisk na innowacyjne podejścia terapeutyczne i rozwiązywanie niszowych obszarów chorób, które nadal nie są w wystarczającym stopniu leczone za pomocą istniejących opcji terapeutycznych. Jednocześnie Spółka widzi w selektywnym wzroście nieorganicznym szansę na dalszą rozbudowę swojej platformy innowacji poprzez dostęp do wysoce atrakcyjnych aktywów, które mogą uzupełnić luki rynkowe i odpowiedzieć na niezaspokojone potrzeby medyczne.
Mabion skutecznie ustabilizował swoją krótkoterminową płynność finansową, pozyskując w ostatnich miesiącach blisko 40 mln zł finansowania pomostowego. Kwota ta składa się z pożyczek od Twiti Investments (do 18 mln zł), ACRX Investments (do 6 mln zł) oraz od japońskiego inwestora strategicznego CBC Co., Ltd. (do 3,1 mln EUR). Środki te zapewniają komfort operacyjny do czasu pozyskania finansowania z innych źródeł i zawarcia nowych kontraktów. Zarząd wyraźnie podkreśla, że długoterminowym celem nie jest utrzymanie Spółki z pożyczek, lecz finansowanie dalszego rozwoju z zysków generowanych przez rosnący portfel usług świadczonych licznym klientom.
Kluczowym elementem wzrostu efektywności Mabion w ostatnich miesiącach było pełne uruchomienie nowej struktury Business Development (BD). Zreorganizowany dział BD, wzmocniony czterema nowymi stanowiskami i strategicznym wsparciem międzynarodowej Rady Doradczej, zyskał silniejsze ukierunkowanie komercyjne i jasną strukturę odpowiedzialności za pozyskiwanie nowych kontraktów. Przełożyło się to na wzrost elastyczności organizacyjnej, rozbudowaną globalną sieć kontaktów biznesowych oraz zdolność do szybkiego reagowania na pojawiające się możliwości rynkowe.
Równocześnie firma wdrożyła program Lean Management, którego celem jest zwiększenie całkowitej efektywności wyposażenia sprzętu (OEE) o 20% i skrócenie czasu realizacji kluczowych procesów o 20%. Inicjatywy te umożliwiają lepszą alokację zasobów, poprawę efektywności kosztowej oraz wdrożenie modelu szybszego i trafniejszego podejmowania decyzji w całej organizacji. Nowe narzędzia wspierają już świadczenie usług zgodnie ze standardem OTIF (terminowo i w pełnym zakresie) oraz standardami „dobrze za pierwszym razem”.
„Jednym z moich celów w Mabion jest przekształcić ogromny potencjał naukowy naszych zespołów w mierzalną doskonałość operacyjną, co czyni nas atrakcyjnym partnerem dla globalnych graczy biotechnologicznych. Wdrażany przez nas program Lean Management to nie tylko slogan. To konkretny zestaw działań, które zaowocują 20% wzrostem całkowitego wykorzystania sprzętu (OEE) i odpowiednią redukcją kluczowych procesów. Dzięki mojemu doświadczeniu w globalnych operacjach farmaceutycznych wiem, że to właśnie te parametry budują zaufanie klientów i pozwalają nam skutecznie konkurować na globalnym rynku CDMO” – mówi Joaquin Santos Benito, Członek Zarządu, Dyrektor ds. Transformacji Mabion S.A.
Wyniki finansowe i droga do osiągnięcia progu rentowności
Na poziomie kluczowych pozycji finansowych, Mabion osiągnął w roku obrotowym 2025: 15,8 mln zł przychodów, 59,6 mln zł straty operacyjnej, 50,5 mln zł straty EBITDA i 62,6 mln zł straty netto. Największy wpływ na przychody miały usługi CDMO świadczone dla amerykańskiego klienta Novavax, a także inne projekty dla Instituto De Biologia Molecular Do Parana (IBMP), Novalgen i WPD Pharmaceuticals. Wszystkie usługi świadczone przez Mabion są wdrażane zgodnie z harmonogramem, stopniowo budując zaufanie i globalną rozpoznawalność firmy.
Mabion utrzymał wysoką dyscyplinę kosztową w 2025 roku, co przełożyło się na redukcję kosztów operacyjnych o 4,7% r/r do 67,2 mln zł. Nakłady inwestycyjne (Capex) pozostały na minimalnym poziomie 0,9 mln zł, zgodnie z bieżącymi potrzebami Spółki. Stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na koniec grudnia 2025 roku wyniósł 6,4 mln zł, uwzględniając pierwszą część finansowania pomostowego od Twiti Investments uzyskaną w październiku, powiększoną następnie o pożyczki od ACRX i CBC w 2026 roku, po dacie bilansowej.
Pierwsze miesiące 2026 roku udowodniły skuteczność nowej strategii Mabion. Spółka pozyskała zamówienia na usługi analityczne od dotychczasowych klientów o wartości ponad 7,5 mln zł, co stanowi wynik znacznie lepszy od tempa obserwowanego w analogicznym okresie ubiegłego roku. Na dzień 24 kwietnia 2026 roku łączna wartość aktywnych ofert wzrosła do 258 mln USD, a wartość ofert o wysokim prawdopodobieństwie konwersji wynosi obecnie 53 mln USD, co również oznacza wzrost w porównaniu z grudniem 2025 roku.
Realizując swoje cele strategiczne i rozszerzając działalność na nowe rynki, takie jak region MENA i Azja, Mabion korzysta ze wsparcia międzynarodowej Rady Doradczej, powołanej w lutym 2026 roku. W jej skład wchodzi pięciu światowej klasy ekspertów, którzy zdobyli doświadczenie w takich gigantach jak Pfizer, Amgen i Sartorius, co znacząco wzmacnia sieć biznesową firmy i jej rozpoznawalność na rynkach globalnych.
„Ostatnie miesiące były dla nas okresem intensywnej walidacji zmian, które wdrożyliśmy w oparciu o założenia naszej nowej strategii rozwoju, co znajduje bezpośrednie odzwierciedlenie w dynamicznie rosnącej ofercie, która w kwietniu 2026 roku osiągnęła 258 mln USD. Kluczem do tego sukcesu była gruntowna przebudowa funkcji Business Development oraz pełne zaangażowanie naszej międzynarodowej Rady Doradczej, którą powołaliśmy zgodnie z zapowiedzią. Nowa struktura organizacyjna i jasno określona odpowiedzialność za wyniki pozwalają nam śmiało dążyć do osiągnięcia progu rentowności w tym roku” – dodaje Detlef Behrens, Członek Zarządu, Dyrektor ds. Biznesowych Mabion S.A.
Mabion nie wyklucza możliwości zawarcia nowych umów w pierwszej połowie roku, w związku z intensywnymi działaniami operacyjnymi i sprzedażowymi realizowanymi w ostatnich miesiącach. Potencjalne przedłużenia istniejących umów, w połączeniu z wejściem w okres konwersji ofert o wysokim prawdopodobieństwie wygranej, stwarzają warunki do znaczącego wzrostu przychodów Mabion w drugiej połowie 2026 roku i osiągnięcia progu rentowności EBITDA w całym roku. Ponadto Zarząd oczekuje, że wejście w obszar projektów ADC, jeden z najszybciej rozwijających się segmentów rynku, zwiększy potencjał Mabion w kolejnych latach, dywersyfikując źródła przychodów organizacji i umożliwiając osiągnięcie celu 100 mln zł przychodów w 2030 roku, na koniec okresu obowiązywania Strategii na lata 2025–2030.
Zarząd Spółki uważa, że obecna wycena rynkowa Mabion nie odzwierciedla jeszcze w pełni fundamentów i potencjału transformacji Spółki w nowoczesnego, europejskiego operatora CDMO. Silnym sygnałem zaufania do przyjętej Strategii na lata 2025–2030 jest osobiste zaangażowanie Prezesa Zarządu, który w ostatnich miesiącach nabył łącznie blisko 50 000 akcji Spółki za kwotę około 400 000 zł. Stanowi to wyraźny sygnał dla akcjonariuszy, potwierdzający zaufanie Zarządu do szybkiego powrotu Mabion do rentowności i budowania trwałej wartości dla inwestorów.
„W ostatnich tygodniach systematycznie zwiększałem swój udział w spółce, nabywając blisko 50 000 akcji. Uważam, że obecna wycena nie odzwierciedla w pełni potencjału wysiłków całego Zarządu w zakresie budowy nowoczesnego, europejskiego CDMO o szerokich możliwościach analitycznych i produkcyjnych. Wierzę, że praca całej naszej organizacji z czasem znajdzie odpowiednie odzwierciedlenie w wycenie rynkowej. Widzę ogromny potencjał w budowaniu wartości Mabion w oparciu o jego fundamenty, które tworzą najlepsza kadra naukowa, z jaką zetknąłem się w swojej karierze oraz doskonałość operacyjna, która wyróżnia nas na tle konkurencji. Jesteśmy w stanie dostarczać naszym klientom najwyższą jakość” – podsumowuje Gregor Kawaletz.
