W 1 kw. 2026 roku płatności Grupy TEN (TSGAMES) wzrosły o 3,0% kw./kw., do 98,4 mln PLN. Był to trzeci z rzędu kwartał wzrostu płatności, napędzany dynamicznym rozwojem Trophy Hunter oraz rekordowym wynikiem Wings of Heroes. Jednocześnie, największe tytuły Grupy nadal stanowiły istotny fundament jej działalności, a zespoły kontynuowały prace nad poprawą ich parametrów operacyjnych i efektywności monetyzacji . Początek roku był również okresem intensywnej pracy nad nowymi projektami – Medal Hunter, najnowsza produkcja Grupy, wszedł w fazę soft launchu i jest coraz bliżej globalnej premiery. Równolegle Grupa opracowała dwa nowe prototypy, które w kwietniu trafiły do testów rynkowych. To efekt nowego modelu rozwoju gier w Ten Square Games, który zakłada systematyczne tworzenie i wczesną walidację rynkową pomysłów, aby skutecznie wybierać i inwestować wyłącznie w projekty o największym potencjale komercyjnym.
– „Wyniki 1 kw. 2026 r. pokazują, że kluczowe elementy naszej strategii zaczynają pracować na wspólny wynik. Od trzech kwartałów płatności Grupy rosną, a coraz większy udział w tym wzroście mają nowe i skalowane tytuły. Szczególnie ważną rolę odgrywa w tym Trophy Hunter, który szybko po premierze zyskał status głównego motoru wzrostu. Rosnące płatności to również efekt rekordowego wyniku Wings of Heroes oraz konsekwentnej pracy zespołów odpowiedzialnych za nasze największe gry, które pozostają filarem naszej działalności. Przed nami kolejny ważny moment w realizacji strategii – globalna premiera Medal Hunter. Planowana jest ona zaledwie 10 miesięcy po premierze Trophy Hunter. Równolegle intensywnie pracujemy nad kolejnymi konceptami, aby stale zwiększać liczbę projektów, które mogą w przyszłości stać się siłą napędową wzrostu Grupy. To najlepszy przykład tego, że nowy model rozwoju gier pozwala nam działać szybciej i tworzyć więcej powtarzalnych szans na przyszły wzrost.” – komentuje Andrzej Ilczuk, Prezes Zarządu Ten Square Games S.A.
Portfolio gier: silne fundamenty i rosnące znaczenie nowych projektów
W 1 kw. 2026 r. wyniki portfolio Ten Square Games pokazały efekty dwutorowego działania Grupy. Największe tytuły nadal stanowiły istotny fundament działalności. Ich zespoły kontynuowały prace nad poprawą parametrów operacyjnych i efektywności monetyzacji. Jednocześnie dynamiczny rozwój Trophy Hunter i Wings of Heroes coraz wyraźniej zwiększa znaczenie nowych i skalowanych projektów w wynikach Grupy. W połączeniu ze stabilnymi płatnościami Real Flight Simulator przełożyło się to na trzeci z rzędu kwartał wzrostu płatności Grupy.
Fishing Clash i Hunting Clash pozostawały w 1 kw. 2026 r. największymi tytułami Grupy i istotnym fundamentem jej działalności. Na poziom płatności w obu grach wpływał m.in. niższy poziom wydatków marketingowych w minionych okresach. Warto zauważyć, że również w pierwszych trzech miesiącach 2026 r. wydatki marketingowe w obu tytułach były istotnie niższe kw/kw, co pozostaje jednym z istotnych czynników wpływających na dynamikę płatności w tych grach także w przyszłości. Jednocześnie zespoły obu tytułów kontynuowały działania ukierunkowane na stabilizację wyników, poprawę kluczowych parametrów operacyjnych oraz zwiększenie efektywności monetyzacji. W Fishing Clash płatności wyniosły 46,2 mln PLN i były niższe o 5,7% kw./kw. Dodatkowy wpływ na wynik miało wprowadzenie do gry dwóch, a nie trzech nowych łowisk, które mają istotne znaczenie dla monetyzacji gry. W Hunting Clash płatności wyniosły 15,3 mln PLN i były zbliżone do poziomu odnotowanego w 4 kw. 2025 r., a w omawianym okresie do gry wprowadzono trzy nowe lokacje.
Działania zespołów Fishing Clash i Hunting Clash koncentrowały się na stabilizacji wyników i dalszym wzmacnianiu fundamentów pod długoterminową poprawę parametrów operacyjnych. Obejmowały m.in. porządkowanie ekonomii gier, poprawę retencji, rozwijanie wydarzeń LiveOps, dopracowywanie segmentacji graczy oraz wdrażanie rozwiązań wspierających monetyzację i rentowność. W obu tytułach rozwijano również dodatkowe źródła przychodów, w tym alternatywne metody płatności dla graczy w USA oraz monetyzację reklam wideo. Działania te są elementem szerszej transformacji największych tytułów Grupy, której celem jest poprawa efektywności ich modelu biznesowego i utrzymanie ich roli jako stabilnego fundamentu finansowego Ten Square Games.
Równolegle coraz większą rolę w wynikach Grupy odgrywa Trophy Hunter. W 1 kw. 2026 r. płatności gry wyniosły 15,0 mln PLN, co oznacza wzrost o 47,4% kw./kw. i najwyższy kwartalny wynik w historii tytułu. To efekt zarówno dalszego rozwoju produktu, jak i intensywnych inwestycji marketingowych – w 1 kw. 2026 r. Trophy Hunter był tytułem z najwyższym poziomem wydatków marketingowych w portfolio Grupy. Ten Square Games skaluje projekt w sposób zdyscyplinowany, w oparciu o dane, bieżące wyniki kampanii oraz zakładane ramy zwrotu z inwestycji marketingowych.
W omawianym okresie Trophy Hunter został rozbudowany o trzy nowe areny, a kluczowym wdrożeniem była premiera trybu nocnego polowania (Night Hunt). Funkcjonalność ta zmienia dynamikę rozgrywki, zwiększa głębię gry, wspiera regularne powroty graczy i ma pozytywne przełożenie na monetyzację. Równolegle zespół rozwijał rozwiązania poprawiające rentowność gry, w tym alternatywną metodę płatności dla graczy w USA. Znaczenie Trophy Hunter wykracza jednak poza bieżące wyniki finansowe – tytuł stał się dla Grupy potwierdzeniem, że nowe gry mogą być rozwijane szybciej i bardziej efektywnie w oparciu o sprawdzone założenia produktowe, szybkie iteracje oraz dane z rzeczywistego zachowania graczy.
Wings of Heroes kontynuował wzrostową passę kolejny kwartał z rzędu. W 1 kw. 2026 r. płatności gry wzrosły o 13,3% kw./kw., do 11,1 mln PLN, osiągając najwyższy kwartalny poziom w historii tytułu. Wzrost ten był wspierany przez intensyfikację działań marketingowych w ostatnich kwartałach oraz konsekwentną pracę nad przygotowaniem projektu do dalszego skalowania.
W 1 kw. 2026 r. działania zespołu Wings of Heroes koncentrowały się przede wszystkim na poprawie doświadczenia gracza na wczesnym etapie gry, zwiększeniu retencji początkowych kohort użytkowników, personalizacji doświadczenia oraz dalszym wzmacnianiu fundamentów pod skalowanie marketingu. Wprowadzane zmiany obejmowały poprawę doświadczenia graczy, rozwój kontentu i elementów personalizacji oraz dalszą optymalizację techniczną gry. W marcu 2026 r. w Wings of Heroes wdrożono również alternatywną metodę płatności dla graczy w USA, której celem jest wsparcie monetyzacji i rentowności gry poprzez ograniczenie kosztów prowizji platform płatniczych.
Nowy model rozwoju gier w praktyce
Ważnym elementem strategii rozwoju Grupy Ten Square Games jest nowy model tworzenia gier. Opiera się on na powtarzalnym procesie szybkiego tworzenia, testowania i rynkowej walidacji nowych konceptów, a następnie selektywnego rozwijania tych projektów, które potwierdzą największy potencjał komercyjny. Celem tego podejścia jest systematyczne zwiększanie liczby szans na projekty, które w przyszłości mogą stać się kolejnymi motorami wzrostu Grupy.
Pierwszym projektem rozwijanym w tym modelu był Trophy Hunter, który w krótkim czasie stał się jednym z głównych motorów wzrostu płatności Grupy. Kolejnym jest Medal Hunter – projekt rozwijany z wykorzystaniem doświadczeń zdobytych przy Trophy Hunter i oparty na sprawdzonych elementach jego modelu rozgrywki. Dzięki temu Medal Hunter został przygotowany do premiery w znacznie krótszym czasie. To pokazuje, że Ten Square Games potrafi wykorzystywać sprawdzone rozwiązania, by tworzyć szybciej kolejne tytuły z potencjałem skalowania oraz szukać szans rozwoju w nowych segmentach rynku gier.
Kluczowym elementem tego modelu jest również regularne tworzenie nowych konceptów, które mogą być weryfikowane na realnych użytkownikach według jasno określonych kryteriów. Nad tym obszarem zespół intensywnie pracował w 1. kw. 2026 r. Efektem tych prac było przygotowanie dwóch wczesnych prototypów – Hunter’s Lodge oraz Fishing Trip – które w kwietniu 2026 r. trafiły do testów rynkowych. Testy mają zweryfikować założenia produktowe, kluczowe KPI oraz potencjał komercyjny projektów. Decyzje o ich dalszym rozwoju będą podejmowane na podstawie wyników testów, w tym retencji, potencjału monetyzacyjnego, skalowalności oraz efektywności pozyskiwania użytkowników. Projekty, które nie spełnią zakładanych kryteriów, nie będą dalej rozwijane, a zasoby zostaną skierowane na kolejne koncepty i testy.
Hunter’s Lodge to wczesny prototyp gry huntingowej, oferujący bardziej relaksujące i eksploracyjne doświadczenie oparte na identyfikacji celów, kolekcjonowaniu trofeów oraz rozgrywce bazującej na umiejętnościach gracza. Fishing Trip to wczesny casualowy prototyp gry fishingowej skoncentrowany przede wszystkim na doświadczeniu wędkowania, rozwijany w oparciu o wieloletnie doświadczenie Ten Square Games w tym segmencie.
Testy Hunter’s Lodge i Fishing Trip pokazują, że nowy model rozwoju gier ma wspierać Grupę nie tylko w poszukiwaniu szans w nowych segmentach rynku, ale także w lepszym wykorzystaniu dotychczasowego know-how Ten Square Games w kategoriach, w których Grupa ma silne kompetencje i ugruntowaną pozycję.
Rozwój platformy direct-to-consumer (D2C)
– „Zmiany regulacyjne i rynkowe, szczególnie na największych dla nas rynkach, tworzą nowe możliwości rozwoju sprzedaży bezpośredniej w grach mobilnych. Naszym zadaniem jest szybkie i bezpieczne wdrażanie rozwiązań, które pozwalają graczom korzystać z wygodnych metod zakupu, a Grupie zwiększać efektywność monetyzacji. Platforma D2C ma dla nas strategiczne znaczenie – wzmacnia bezpośrednią relację z graczami, poprawia rentowność sprzedaży dóbr wirtualnych i zwiększa odporność naszego modelu biznesowego. Wraz z dalszą adopcją tych rozwiązań w kolejnych tytułach znaczenie platformy D2C w Grupie TSG będzie rosło.” – powiedział Janusz Dziemidowicz, Chief Technology Officer Ten Square Games S.A.
Ważnym elementem strategii wzrostu Ten Square Games jest rozwój własnych kanałów sprzedaży direct-to-consumer. Grupa definiuje D2C szeroko – jako wszystkie dostępne formy sprzedaży bezpośredniej dóbr wirtualnych graczom, realizowane poza standardowym modelem zakupów przez platformy dystrybucyjne. Początkiem tego obszaru był TSG Store, funkcjonujący obecnie w Fishing Clash i Hunting Clash, a obecnie D2C obejmuje również rozwiązania płatnicze dostępne bezpośrednio w Fishing Clash, Hunting Clash, Trophy Hunter i Wings of Heroes.
Rozwój sprzedaży bezpośredniej stał się możliwy dzięki zmianom w otoczeniu regulacyjnym i rynkowym, które otworzyły producentom gier nowe możliwości kierowania graczy do alternatywnych metod płatności. Zmiany te najszybciej postępują w Stanach Zjednoczonych, które są największym rynkiem Ten Square Games pod względem udziału w płatnościach Grupy.
Wykorzystując te możliwości, Grupa rozpoczęła w USA wdrażanie alternatywnych metod płatności, które pozwalają graczom dokonywać zakupów bezpośrednio od Ten Square Games bez konieczności wychodzenia z aplikacji gry. To istotna zmiana względem TSG Store, w przypadku którego zakup wymagał przejścia poza aplikację. Szybkość i łatwość wdrożenia nowego rozwiązania sprawiły, że na przełomie roku Grupa rozpoczęła jego testy w Fishing Clash, a w trakcie 1 kwartału 2026 r. rozszerzyła je także na Hunting Clash, Trophy Hunter oraz – w marcu – na Wings of Heroes.
Rozwój D2C ma istotne znaczenie dla efektywności modelu biznesowego Ten Square Games. Sprzedaż bezpośrednia pozwala obniżać koszty prowizji związane z zakupami dóbr wirtualnych, poprawia rentowność działalności oraz wzmacnia bezpośrednią relację Grupy z graczami. W marcu 2026 r. udział sprzedaży bezpośredniej w płatnościach Grupy wyniósł 20%. Szczególnie dobre wyniki odnotował Fishing Clash, w którym sprzedaż bezpośrednia odpowiadała za 33% całkowitych płatności gry. W Hunting Clash udział platformy D2C sięgnął 20% i był wyższy niż w poprzednich miesiącach.
W kolejnych miesiącach Ten Square Games zamierza dalej rozwijać platformę D2C i rozszerzać jej wykorzystanie w portfolio. W przyszłości Grupa planuje wdrażać rozwiązania D2C również w kolejnych projektach, traktując je jako jeden z ważnych elementów poprawy efektywności monetyzacji i długoterminowej rentowności biznesu.
Rosnące płatności i mocna pozycja gotówkowa
– „Siłą modelu biznesowego Ten Square Games jest zdolność do łączenia bieżącej działalności z inwestycjami w przyszły wzrost i dzieleniem się zyskiem z akcjonariuszami bez korzystania z finansowania zewnętrznego. W 1. kw. 2026 roku kontynuowaliśmy rozwój nowych projektów, wspieraliśmy skalowanie tytułów o wysokim potencjale i jednocześnie utrzymaliśmy mocną pozycję gotówkową. To daje nam komfort działania i elastyczność w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Po raz kolejny możemy też podzielić się zyskiem z akcjonariuszami na poziomie wyższym niż wynikający z naszej polityki dywidendowej. Dywidenda w wysokości 10 PLN na akcję, której wypłata planowana jest na 22 maja 2026 roku, potwierdza odporność naszego modelu i skuteczność podejścia do alokacji kapitału.” – powiedziała Magdalena Jurewicz, CFO Ten Square Games S.A.
W 1 kw. 2026 r. Grupa osiągnęła 98,4 mln PLN płatności, co oznacza wzrost o 3,0% kw./kw. Był to trzeci z rzędu kwartał rosnących płatności Grupy. Za pozytywną dynamikę odpowiadały przede wszystkim wyniki Trophy Hunter i Wings of Heroes, które w 1 kw. 2026 r. osiągnęły najwyższe kwartalne płatności w swojej historii. To pokazuje coraz większe znaczenie nowych i skalowanych tytułów w budowaniu wyniku Grupy. Wraz z rosnącą rolą tych projektów zwiększa się również ich udział w inwestycjach marketingowych Grupy. W przypadku Trophy Hunter nadal poziom inwestycji w marketing przewyższa płatności generowane przez ten tytuł, jednak jest to świadoma inwestycja w jego skalowanie. W krótkim terminie obciąża ona wyniki finansowe, ale w dłuższej perspektywie powinna wspierać wzrost płatności i rentowność gry. Decyzje o skali nakładów marketingowych na poszczególne projekty podejmowane są w oparciu o dane, bieżące wyniki kampanii oraz zakładane stopy zwrotu z inwestycji w określonym czasie. W ten sposób inwestycja w Trophy Hunter ma budować długoterminową wartość Grupy przy zachowaniu kontroli nad efektywnością skalowania.
Skorygowana EBITDA wyniosła 18,9 mln PLN i wzrosła o 1,9% kw./kw., a zysk netto wyniósł 13,6 mln PLN, co oznacza wzrost o 16,0% kw./kw. Grupa utrzymała również wysoką zdolność do generowania gotówki. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły w 1 kw. 2026 r. 20,2 mln PLN, co oznacza wzrost o 10,0% kw./kw. Na koniec marca 2026 r. środki pieniężne i ich ekwiwalenty wyniosły 137,2 mln PLN, rosnąc o 14,0% kw./kw.
Wyniki 1 kwartału 2026 r. potwierdzają odporność modelu biznesowego Ten Square Games oraz zdolność Grupy do finansowania bieżącej działalności, rozwoju istniejących gier i inwestycji w nowe projekty. Mocna pozycja gotówkowa zapewnia Grupie elastyczność finansową, wspiera konsekwentne inwestycje w projekty o potwierdzonym potencjale oraz umożliwia dzielenie się zyskiem z akcjonariuszami.
