Wyniki Ten Square Games za 2. kwartał 2026 roku pokazują coraz wyraźniejszy postęp w realizacji strategii wzrostu opartej na szerszym portfelu produktów i bardziej powtarzalnym modelu rozwoju gier. Płatności wzrosły rok do roku zarówno w 2. kwartale, jak i w całym 1. półroczu 2026 roku, potwierdzając rosnącą skalę działalności Grupy.
W omawianym okresie Grupa osiągnęła postęp we wszystkich kluczowych obszarach strategii: wzmacniała główne tytuły, przygotowywała Trophy Hunter i Wings of Heroes do kolejnych etapów skalowania oraz rozwijała model linii produktowych. Efektem tych prac była m.in. globalna premiera Medal Hunter, który zadebiutował 30 lipca 2026 roku jako drugi tytuł w linii shooterów zapoczątkowanej przez Trophy Hunter. Równolegle Fishing Trip kontynuował walidację rynkową jako projekt, który może stać się początkiem kolejnej linii produktowej Grupy.
„- Drugi kwartał pokazuje, że nasza strategia wzrostu zaczyna przekładać się na widoczny postęp w różnych częściach portfolio. Nie budujemy przyszłego wzrostu wokół jednego tytułu, ale wokół bardziej zdywersyfikowanego modelu: wzmocnionych głównych tytułów, gier z potencjałem dalszego skalowania oraz nowych linii produktowych, które mogą otwierać kolejne możliwości rozwoju. W Fishing Clash poprawa KPI wspiera powrót do aktywniejszego wsparcia marketingowego, a w Trophy Hunter i Wings of Heroes kontynuowaliśmy prace produktowe przygotowujące je do kolejnych faz wzrostu. Jednocześnie nasz model linii produktowych zrobił kolejny krok naprzód: Medal Hunter trafił na rynek globalny jako drugi tytuł w naszej linii shooterów, a Fishing Trip kontynuował walidację rynkową jako potencjalny początek kolejnej linii produktowej. Jesteśmy nadal na wczesnym etapie tego procesu, ale drugi kwartał daje nam większą pewność, że elementy naszej strategii zaczynają układać się w całość. Pozytywne sygnały były widoczne również w lipcu, kiedy płatności poprawiły się w większości kluczowych tytułów, w tym w Fishing Clash, Hunting Clash, Trophy Hunter i Wings of Heroes” - mówi Andrzej Ilczuk, Prezes Zarządu Ten Square Games S.A.
Główne tytuły: stabilna baza z pierwszymi sygnałami potencjału dalszego wzrostu
Fishing Clash i Hunting Clash nadal zapewniały finansową bazę do rozwoju portfolio oraz nowych inicjatyw produktowych. Jednocześnie pierwsze sygnały z 2. kwartału i lipca br. pokazują, że wprowadzane zmiany produktowe mogą wspierać dalszy potencjał wzrostu tych tytułów.
Najsilniejszy sygnał pochodził z Fishing Clash, największej gry w portfolio Grupy. Poprawa KPI w grze wspiera powrót do aktywniejszego skalowania marketingowego, a płatności kontynuowały wzrost również w lipcu, po mocniejszym 2. kwartale. To wskazuje, że działania skoncentrowane na wzmacnianiu produktu i odbudowie jego potencjału wzrostu zaczynają przekładać się na wyniki.
W Hunting Clash Grupa poprawiła fundamenty techniczne gry,. Tworzy to lepszą bazę do dalszych prac nad retencją, monetyzacją i zaangażowaniem graczy. W lipcu płatności Hunting Clash wzrosły miesiąc do miesiąca, co stanowi pierwszy pozytywny sygnał po zmianach technicznych wprowadzonych w 2. kwartale.
Tytuły wzrostowe: przygotowania do kolejnej fazy skalowania
Poza głównymi tytułami Ten Square Games rozwija kolejne źródła wzrostu. Są nimi Trophy Hunter i Wings of Heroes. Obie gry pokazały już, że mogą osiągać istotną skalę, a obecne działania koncentrują się na zwiększeniu ich przyszłego wkładu w wyniki Grupy.
W 2. kwartale 2026 r. w Trophy Hunter priorytetem było budowanie systemów monetyzacyjnych, które mogą poprawić LTV graczy i stworzyć większą przestrzeń do efektywnego pozyskiwania użytkowników w kolejnych okresach. W lipcu br. widać pierwsze efekty tych działań - Trophy Hunter wygenerował 5,1 mln PLN płatności, był to drugi najwyższy miesięczny wynik w historii gry.
W Wings of Heroes drugi kwartał był okresem testowania, czy gra może powtórzyć jakościową zmianę podobną do tej, która nastąpiła po jej przebudowie z 2023 roku. Wtedy poprawa KPI otworzyła drogę do skalowania i wsparła wzrost płatności w kolejnych kwartałach. Tym razem zmiany objęły również kluczowe obszary produktu - progresję, ekonomię, kampanie, nowe tryby rozgrywki, mechaniki monetyzacyjne oraz pierwszy kontrolowany test wyjścia poza historyczne uniwersum II wojny światowej. Ponieważ duża część tych zmian została wdrożona pod koniec drugiego kwartału, kolejne miesiące będą kluczowe dla oceny ich pełnego wpływu.
Linie produktowe: model rozwoju oparty na etapowej walidacji
Ważnym elementem strategii Ten Square Games jest przejście od tworzenia pojedynczych tytułów do budowania powtarzalnych linii produktowych. Model ten ma zwiększać liczbę potencjalnych opcji wzrostu, przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyka kapitałowego na wczesnych etapach rozwoju. Nowe projekty powstają w oparciu o wspólne narzędzia, mechaniki i doświadczenia produkcyjne, dzięki czemu Grupa może działać szybciej, pracować mniejszymi zespołami i zwiększać zaangażowanie zasobów stopniowo - dopiero wtedy, gdy dane o graczach i testy rynkowe potwierdzają gotowość projektu do kolejnego etapu.
Medal Hunter jest pierwszym wyraźnym przykładem działania tego modelu w praktyce. Gra została przygotowana w mniej niż 12 miesięcy od wejścia na rynek Trophy Hunter i stała się drugim tytułem w linii shooterów rozwijanej przez Grupę. Na moment globalnej premiery Medal Hunter był produktem bardziej zaawansowanym niż Trophy Hunter w chwili światowej premiery - z szerszą bazą contentu, większą liczbą funkcjonalności, wysokiej jakości grafiką i pełniejszym zestawem rozwiązań monetyzacyjnych.
Strategicznie Medal Hunter daje Ten Square Games możliwość wejścia w nowy obszar rynku gier mobilnych - gry akcji PvP o tematyce militarnej. To szeroki segment rynku, co może wspierać dalszą dywersyfikację portfolio. Początkowe wyniki Medal Hunter są zgodne z oczekiwaniami Grupy, a Ten Square Games wchodzi obecnie w fazę skalowania marketingowego tego tytułu. Skala dalszego wsparcia gry będzie zależała od zachowań kolejnych kohort, monetyzacji oraz zwrotu z inwestycji marketingowych.
Równolegle Ten Square Games kontynuował prace nad Fishing Trip, projektem, który może stać się początkiem kolejnej linii produktowej. Projekt przeszedł przez kolejne etapy testów rynkowych, które zostały rozszerzone na dodatkowe kraje, a każda kolejna aktualizacja poprawiła jego kluczowe parametry. Fishing Trip jest obecnie przygotowywany do następnego etapu rozwoju - soft launchu.
D2C: sprzedaż bezpośrednia staje się coraz istotniejszym elementem modelu biznesowego
Sprzedaż bezpośrednia pozostaje ważnym elementem działań Ten Square Games na rzecz poprawy ekonomiki produktów i ograniczania zależności od sklepów z aplikacjami.
W czerwcu 2026 roku D2C odpowiadało za 24% płatności Grupy. Udział ten był szczególnie wysoki w core portfolio, osiągając 33% w Fishing Clash i 26% w Hunting Clash. Grupa obserwowała również rosnące znaczenie D2C w nowszych tytułach - w czerwcu sprzedaż bezpośrednia odpowiadała za 11% płatności Trophy Hunter i 21% płatności Wings of Heroes.
Ważnym krokiem było wdrożenie alternatywnych metod płatności w Medal Hunter już na etapie światowej premiery. Pokazuje to, że rozwiązania D2C mogą być coraz częściej wbudowywane w nowe produkty już na wczesnych etapach ich cyklu życia, wspierając lepszą ekonomikę transakcji, większą elastyczność monetyzacyjną i bardziej bezpośrednią relację z graczami.
Wzrost płatności rok do roku potwierdza efekty działań wspierających długoterminowy rozwój Grupy
W 2. kwartale 2026 roku płatności Grupy wyniosły 93,3 mln PLN i były wyższe o 14,6% niż rok wcześniej. W całym pierwszym półroczu 2026 roku płatności osiągnęły 191,7 mln PLN, co oznacza wzrost o 11,5% rok do roku. Ten wzrost pokazuje, że działania prowadzone w poprzednich okresach w różnych częściach portfolio zaczynają przekładać się na wzrost skali całej Grupy.
Kwartał do kwartału płatności były niższe, głównie ze względu na niższy poziom wydatków marketingowych. Jednocześnie, ich ograniczenie w połączeniu z dalszą dyscypliną kosztową pozwoliły na wzrost wyniku na poziomie skorygowana EBITDA o 13,5% kwartał do kwartału, do 21,4 mln PLN. Wyższy był również kwartalny zysk netto, który wyniósł 14,6 mln PLN.
Co istotne, w porównaniu z 2. kwartałem 2025 roku wydatki marketingowe były ponad dwukrotnie wyższe, co pokazuje, że Grupa wspiera długoterminowy rozwój portfolio, ale robi to selektywnie i w oparciu o dane produktowe.
„- Drugi kwartał pokazuje, że potrafimy łączyć inwestycje we wzrost z dyscypliną finansową. Po bardzo intensywnym pierwszym kwartale wydatki marketingowe spadły kwartał do kwartału, ponieważ wybrane produkty przygotowywały się do kolejnych etapów skalowania. Jednocześnie inwestycje marketingowe pozostały istotnie wyższe rok do roku, co pokazuje, że wspieraliśmy długoterminowy rozwój portfolio. Nasze podejście jest oparte na danych. Każda inwestycja marketingowa musi mieć jasne uzasadnienie w liczbach, określoną ścieżkę zwrotu i tworzyć wartość dla Grupy”
- komentuje Magdalena Jurewicz, CFO Ten Square Games S.A.
Grupa utrzymała solidną generację gotówki. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w 2. kwartale 2026 r. wyniosły 20,1 mln PLN i były zbliżone do wyniku na poziomie skorygowanej EBITDA. Po wypłacie dywidendy w wysokości 63,7 mln PLN oraz płatności ostatniej transzy earn-outu do byłych właścicieli Rortosa w wysokości 18,0 mln PLN, środki pieniężne i ich ekwiwalenty wyniosły na koniec omawianego okresu 73,1 mln PLN, wspierając bieżącą działalność oraz dalszy rozwój portfolio.
Perspektywy: wzrost oparty na mocnych fundamentach i etapowej walidacji nowych projektów
„- Nasz cel jest jasny: to wzrost Grupy Ten Square Games. Realizujemy go w zdyscyplinowany sposób - wzmacniając fundamenty, rozwijając tytuły wzrostowe i budując nowe linie produktowe, które mogą tworzyć dodatkowe możliwości rozwoju przy ograniczonym ryzyku finansowym. Kolejne kwartały będą ważne dla walidacji tego modelu w praktyce, ponieważ Medal Hunter wchodzi w fazę skalowania marketingowego, a Fishing Trip zmierza w kierunku soft launchu. Mając więcej nowych tytułów i koncepcji w rozwoju niż w ostatnich latach, koncentrujemy się na selektywnym zarządzaniu wzrostem, w oparciu o dane i z jasnym nastawieniem na długoterminowe tworzenie wartości”
- podsumowuje Andrzej Ilczuk, Prezes Zarządu Ten Square Games S.A.
Kolejne kwartały pokażą, w jakim stopniu #TSGGames będzie w stanie przełożyć szersze portfolio na bardziej zdywersyfikowany model wzrostu. Strategia Grupy nie opiera się na jednym tytule ani pojedynczej inicjatywie, ale na kilku źródłach potencjalnego wzrostu, znajdujących się na różnych etapach rozwoju.
