Przychody Grupy WITTCHEN w pierwszym półroczu 2026 roku wyniosły 190,5 mln zł, o ponad 7% mniej niż przed rokiem. Grupa utrzymała marżę brutto powyżej 60%, jednak niższa sprzedaż przy wysokich kosztach stałych obniżyła wynik EBITDA o połowę, do 14,6 mln zł.
Grupa wdraża działania, które mają poprawić wyniki: koryguje politykę cenową, rozwija e-commerce i optymalizuje sieć salonów. W czwartym kwartale planuje rozpocząć rozbudowę centrum logistycznego w Palmirach koło Warszawy, która pozwoli obniżyć koszty logistyki.
Więcej sprzedanych produktów, niższa wartość sprzedaży
– W pierwszym półroczu sprzedaliśmy więcej produktów niż przed rokiem, jednak wartość sprzedaży była istotnie niższa ze względu na spadek średniej ceny jednostkowej, po uwzględnieniu rabatów. Powodem było zarówno trudne otoczenie rynkowe, czyli słabszy popyt konsumencki i utrzymująca się silna konkurencja, jak i zmiany w polityce cenowej, które ostatecznie nie przyniosły oczekiwanych rezultatów. Wyciągamy z tego wnioski i odpowiednio dostosowujemy cenniki. Efekty tych zmian wymagają czasu i powinny być wyraźnie widoczne w czwartym kwartale
– komentuje Paweł Urbaniak, wiceprezes i dyrektor finansowy WITTCHEN.
Głównym kanałem sprzedaży Grupy WTN (WITTCHEN) pozostaje e-commerce, czyli własne sklepy internetowe w 8 krajach oraz sprzedaż na wiodących platformach marketplace na większości rynków Europy. W pierwszym półroczu kanał ten odpowiadał za ponad 57% przychodów. Mimo osłabienia popytu konsumenckiego, odczuwalnego w całej branży, sprzedaż online okazała się relatywnie odporna i wyniosła 109,4 mln zł (-3% r/r).
Sprzedaż w salonach stacjonarnych wyniosła w tym czasie 59,7 mln zł (-18% r/r), co stanowiło ponad 31% przychodów Grupy. Poza ogólnym spowolnieniem na rynku, na wyniki tego kanału wpływ miał ponadto mniejszy ruch w galeriach handlowych, szczególnie w pierwszych miesiącach tego roku.
Stabilny poziom odnotował natomiast segment B2B, którego sprzedaż w pierwszym półroczu 2026 roku wyniosła 21,4 mln zł (+2% r/r), co odpowiadało za ponad 11% łącznych przychodów. Sprzedaż do klientów biznesowych, oparta na zamówieniach o wyższej wartości jednostkowej, zwiększa przewidywalność wyników Grupy.
Rentowność pod presją niższej sprzedaży i rosnących kosztów
Przy łącznych przychodach na poziomie 190,5 mln zł (-7% r/r) i względnie stabilnej marży brutto przekraczającej 60%, zysk brutto ze sprzedaży zmalał o 8% r/r, do 115,9 mln zł. Jednocześnie koszty operacyjne wzrosły o 5% r/r. Złożyły się na to m.in. wyższe koszty logistyki, związane z wysokim poziomem zwrotów w kategorii odzież oraz intensywniejsze działania marketingowe, które miały pobudzić sprzedaż w warunkach słabszego popytu i silnej konkurencji.
W efekcie EBITDA za pierwsze półrocze br. wyniosła 14,6 mln zł, o połowę mniej niż rok wcześniej. Grupa zamknęła ten okres stratą netto wynoszącą 4,7 mln zł wobec 9,7 mln zł zysku przed rokiem. W samym drugim kwartale Grupa wróciła jednak na plus: zysk netto wyniósł 0,4 mln zł, w porównaniu do 5,1 mln zł straty w pierwszym kwartale.
– Podejmujemy szereg działań, które mają wzmocnić sprzedaż i poprawić rentowność. Rozwijamy e-commerce, koncentrując się na zwiększaniu konwersji, umacnianiu pozycji własnych sklepów internetowych i poprawie efektywności sprzedaży na platformach marketplace, m.in. poprawiamy opisy produktów, by zmniejszyć odsetek zwrotów. Optymalizujemy także sieć sklepów stacjonarnych. Największe zmiany obejmą salony zagraniczne – lokalizacje, które nie rokują poprawy, będziemy zamykać, a w pozostałych renegocjujemy warunki najmu
– informuje Paweł Urbaniak.
Grupa rozwija także ofertę produktową. Wzmacnia kategorię bagażu mniejszymi plecakami i torbami z linii „Free on Board", dopasowanymi rozmiarem do limitów bezpłatnego bagażu podręcznego w samolotach. Dynamicznie rosnąca sprzedaż tych produktów częściowo kompensuje spadki w kategorii walizek. Coraz większą rolę w ofercie odgrywają również odzież i dodatki, zwiększające dywersyfikację i atrakcyjność asortymentu.
Niższe zapasy i dodatnie przepływy operacyjne
Zgodnie z zapowiedziami Grupa znacząco obniżyła poziom zapasów. Na koniec czerwca br. były one o około 30% niższe niż rok wcześniej, m.in. dzięki wyprzedaży starszych kolekcji. Poprawiło to rotację towarów i uwolniło kapitał obrotowy. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej w pierwszym półroczu 2026 roku wyniosły 17,6 mln zł wobec -0,1 mln zł przed rokiem.
– Skutecznie redukowaliśmy zapasy, ale jednocześnie zbyt konserwatywnie podchodziliśmy do skali nowych zamówień, co skutkowało ograniczeniem oferty na wybranych marketplace’ach. Obecnie zwiększamy nieco stany magazynowe, by odpowiadać na pojawiający się popyt i zapewnić pełną dostępność produktów przed szczytem sezonu, który w naszej branży przypada na czwarty kwartał
– zapowiada wiceprezes Spółki.
Rozbudowa centrum logistycznego w Palmirach
W czwartym kwartale Grupa WITTCHEN planuje rozpocząć zapowiadaną rozbudowę centrum logistycznego w Palmirach. Inwestycja znacząco poprawi efektywność operacyjną, ograniczy potrzebę korzystania z magazynów zewnętrznych, a tym samym obniży koszty logistyki.
– Mamy zapewnione finansowanie i wszystkie niezbędne pozwolenia. Obecnie finalizujemy wybór generalnego wykonawcy. Chcemy rozpocząć budowę w czwartym kwartale i zakończyć ją w ciągu półtora roku. Ta inwestycja jest nam bardzo potrzebna. Druga hala magazynowa w istniejącym centrum została oddana do użytku w 2020 roku, gdy roczna sprzedaż Grupy była mniej więcej o połowę niższa niż obecnie
– wskazuje Paweł Urbaniak.
Wybrane wyniki finansowe Grupy WITTCHEN
| (mln zł) | 2Q 2026 | 2Q 2025 | Zmiana r/r | 1H 2026 | 1H 2025 | Zmiana r/r |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży | 104,7 | 112,2 | -6,7% | 190,5 | 205,9 | -7,5% |
| Zysk brutto na sprzedaży | 62,6 | 68,3 | -8,3% | 115,9 | 126,4 | -8,3% |
| Marża brutto na sprzedaży | 59,8% | 60,9% | -1,1 p.p. | 60,8% | 61,4% | -0,6 p.p. |
| Zysk z działalności operacyjnej | 1,8 | 9,4 | -81,1% | -1,6 | 13,4 | - |
| EBITDA (1) | 9,9 | 17,5 | -43,6% | 14,6 | 29,3 | -50,3% |
| Zysk / strata netto | 0,4 | 5,4 | -92,2% | -4,7 | 9,7 | - |
(1) EBITDA – zysk z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację
