MSCI Emerging Markets zyskał w pierwszym kwartale 2016 +5,7%. Znacznie wyższy wynik, bo +14,3% osiągnął w tym samym okresie bliższy nam indeks MSCI Emerging Markets Europe. Czy powracający do rynków wschodzących sentyment inwestorów oznacza napływ zagranicznego kapitału na warszawską giełdę?
Podobnie jak indeksy MSCI EM oraz EM Europe, w minionym kwartale rosły również aktywa zagranicznych funduszy inwestujących w regionie Nowej Europy. Jednak za wzrostem wartości portfeli zarządzanych przez blisko 80 monitorowanych przez nas funduszy, nie stało większe zainteresowanie klientów. Za większość wzrostu odpowiadały rosnące notowania akcji spółek. Światełkiem w tunelu może być jednak rosnąca liczba funduszy z dodatnim napływem, która z miesiąca na miesiąc powoli rośnie.
W przypadku Polski sytuacja w pierwszym kwartale również nie należała do optymistycznych, ponieważ zagranicznego kapitału w ostatnich miesiącach z warszawskiej giełdy jednak ubywa. W ostatnich miesiącach spadł również udział funduszy, które kupowały więcej akcji polskich spółek niż ich sprzedawały.
W tej sytuacji cieszyć może poprawa sentymentu wobec polskich akcji, mierzona ich udziałem w portfelach funduszy w stosunku do struktury indeksu MSCI EM Europe. Zarządzający w dalszym ciąg inwestują w Polsce mniej niż wynosi jej udział w benchmarku, jednak różnica jest coraz mniejsza. W pierwszym kwartale średni udział polskich aktywów w portfelach monitorowanych przez Biznesradar funduszy wahał się w okolicach 15%, natomiast w przypadku MSCI EM Europe był o + 3 p.p. wyższy.
