Takiego zdania są analitycy ING Securities, którzy zaprezentowali prognozy wyników za IV kwartał 2015 dla spółek produkujących wyroby cukiernicze Colian oraz Wawel.
Związany z okresem świątecznym, ostatni kwartał roku, zazwyczaj należał do najbardziej udanych dla producentów słodyczy. Jednak według ekspertów Domu Maklerskiego ING spółki Wawel i Colian nie będą mogły zaliczyć IV kwartału 2015 do udanych. Odpowiedzialność za taki stan rzeczy ponoszą, z jednej strony, wyższe koszty produkcji, związane ze wzrostem cen kakao oraz cukru, natomiast z drugiej presja na obniżanie cen ze strony dyskontów.
W przypadku krakowskiego producenta, mimo szacowanego wzrostu przychodów (+5% r/r), analitycy prognozują spadek rentowności oraz zysków. Zdaniem DM ING zysk operacyjny spółki wyniósł w ostatnim kwartale 2015 35 mln zł (-17% r/r), natomiast zysk netto 30 mln zł (-14% r/r). Autorzy nie spodziewają się także znaczącej poprawy wyników w 2016.
„Rynek wyczekuje zakończenia negocjacji z siecią Biedronka dotyczących kontynuacji sprzedaży produktów spółki przez większość 2016 r. W kwestii przejęć jesteśmy zdania, że akwizycja holenderskiej fabryki Droste może nie dojść do skutku, podczas gdy zakup pakietu kontrolnego austriackiej firmy cukierniczej Josef Manner ze względu na rozdrobniony akcjonariat może być procesem długotrwałym.” – czytamy w komentarzu do prognozy.
Poza segmentem produktów cukierniczych, Grupa Colian działa również na rynkach napojów oraz produktów kulinarnych. W przypadku ostatnich dwóch segmentów analitycy prognozują w IV kwartale 2015 kolejno +10% i +9% wzrostu sprzedaży r/r. Autorzy raportu zakładają jednocześnie -15% spadek sprzedaży słodyczy, czyli największego segmentu działalności spółki (niemal 70% całości przychodów). Łączne przychody grupy w ostatnim kwartale 2015, zdaniem DM ING, spadną zatem do 218 mln zł, czyli o ponad 8% w stosunku do IV kwartału 2014. Według ekspertów rok 2016 będzie dla grupy Colian wyglądał podobnie jak w przypadku Wawel.
„Uważamy, że Colian może nie wykazać wzrostu zysków w 2016 r. z powodu 1) presji cenowej ze strony sklepów dyskontowych z uwagi na podatek handlowy 2) wysokie ceny kakao i cukru 3) wzrost płac. Spółka nadal jest w trakcie negocjacji z dyskontami odnośnie większości sprzedaży w 2016 r. i nie wyklucza obniżki cen niektórych produktów, mimo wzrostu cen surowców.” – komentują analitycy DM ING
Oficjalne wyniki spółek za IV kwartał 2015 poznamy w przypadku grupy Wawel 18 marca 2016, natomiast Colian trzy dni później. Analitycy spodziewają się negatywnej reakcji inwestorów. Słabe wyniki mogą być już jednak uwzględnione w cenie akcji. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy notowania obu spółek spadły o ponad -20%.
