Dywidendowe podsumowanie roku cz.12: Kogo straciliśmy?

W minionym roku ponad 30 spółek przerwało swoje, często wieloletnie, dywidendowe serie. Rekordzista pod tym względem, czyli UNI (UNIBEP) nie podzielił się zyskiem z akcjonariuszami po raz pierwszy od swojego giełdowego debiutu w 2008 r. Do tej pory Unibep zawsze kończył jednak rok z zyskiem. Pierwsza strata (-152 mln zł) to jednak nie tylko przyczyna, a również efekt trwających w spółce porządków. Porządków częściowo już zakończonych, jednak w ocenie analityków dywidendowa pauza przeciągnie się na kolejny roku, a powrót do wypłaty dywidendy najprawdopodobniej nastąpi dopiero w 2026 r.

Istotne pogorszenie wyników to oczywiście jedna z najczęstszych bezpośrednich przyczyny wstrzymania wypłaty dywidendy. Trudno dzielić zysk, którego dnie ma (choć jak widomo i to nie jest wykluczone). Zostańmy jednak przy klasycznej ścieżce, tym bardziej, że takich przypadków w ubiegłym roku nie brakowało. Pierwszą w historii stratę netto, poza Unibepem odnotowała także m.in. do tej pory regularnie wypłacająca dywidendy KVT (KRVITAMIN), a pierwszą od wielu lat, nie mniej konsekwentny PHN. Z  kolei z zyskiem, ale znacząco niższym niż rok wcześniej rok zakończyły chociażby COG (COGNOR) czy ECH (ECHO). Wśród spółek, które w 2024 r. nie wypłaciły dywidendy (choć zrobiły to rok wcześniej) znajdziemy także FSG (FASING), który istotnie poprawił wyniki. Spółka przedstawiła jednak inny pomysł na ich zagospodarowanie:

„Zarząd wnioskuje o przeznaczenie w całości zysku na kapitał zapasowy w celu zapewnienia środków na sfinansowanie wkładu własnego w ramach realizowanego Projektu pt. “Transformacja technologicznych i energochłonnych obszarów Spółki w celu ograniczenia negatywnego wpływu na środowisko i dywersyfikacji rynków zbytu” – “TRANSFORMACJA FASING”, stosownie do zawartej umowy w dniu 12 kwietnia 2024 r., a także ze względu na pogarszająca się sytuację płynnościowa odbiorców z sektora wydobywczego” – napisano w rekomendacji podziału zysku

Inne spółki, choć wypracowały w 2024 r. niższe wyniki, mimo wszystko zdecydowały się na podział zysku z akcjonariuszami. Ale nie w formie dywidendy. Skup akcji na początku roku przeprowadziła m.in. TEN (TSGAMES) kończąc tym samym pięcioletnią dywidendową serię. Na podobny ruch zdecydował się także STP (STALPROD), wyczerpująco tłumacząc tę decyzję w liście do akcjonariuszy:

„Stalprodukt S.A. od lat prowadzi politykę regularnej wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy. Mamy jednak świadomość, iż w okresie słabszych wyników i niepewnych perspektyw, inwestorom trudno może być realizować zyski związane z zakupem akcji Stalproduktu. Dlatego też Zarząd zamierza umieścić w programie najbliższego walnego zgromadzenia Spółki punkt dotyczący skupu akcji w celu ich umorzenia w liczbie nieprzekraczającej 10 proc. wielkości kapitału zakładowego. Choć takie programy skupu były już wcześniej przez Spółkę organizowane, to były one ograniczone do posiadaczy akcji imiennych. Tym razem jednak, również posiadacze akcji na okaziciela będą mogli skorzystać z zaproszenia do sprzedaży akcji, natomiast dla pozostałych akcjonariuszy oznaczać to będzie wzrost zysku na akcję i wartości księgowej na akcję (po wcześniejszym umorzeniu nabytych akcji).

Zakładamy, że dla naszych inwestorów będzie to interesująca alternatywa w stosunku do wypłaty dywidendy” – wyjaśnił prezes Piotr Janeczek

Wśród przyczyn zaprzestania podziału zysku z akcjonariuszami należy wymienić także… wycofanie z obrotu. W 2023 r. dywidendy wypłaciły Alumetal, Ciech czy Biofactory, które rok później nie były już notowane.

Poniżej inne spółki, które przerwały w ubiegłym roku swoje dywidendowe serie (uwzględniono tylko spółki z przynajmniej 5 wypłaconymi dywidendami):