Wyniki PCC Rokita za trzy kwartały 2025 r. oraz list do akcjonariuszy

Szanowni Państwo,

przedstawiamy Państwu rezultaty działalności PCR (PCCROKITA) za trzy kwartały 2025 roku. Od początku roku byliśmy świadkami i zarazem uczestnikami wymagającej sytuacji rynkowej. Priorytetem dla nas były działania celem zachowania stabilności biznesu przy jednoczesnej dbałości o dalszy rozwój Grupy w dynamicznie zmieniających się warunkach, przy uwzględnieniu ograniczeń wynikających z otoczenia rynkowego.

Pomimo trudnego tła rynkowego, udało nam się obronić wolumen sprzedaży na poziomie analogicznym do wielkości w trzech kwartałach ubiegłego roku. Naszym atutem jest między innymi dywersyfikacja produktowa jak i różnorodność klientów. Jednocześnie Grupa odnotowała nieznaczny spadek wyniku EBITDA, przy jednoczesnym wzroście zysku netto o blisko 6% w ujęciu rok do roku.

Przechodząc do szczegółów rezultatów warto przypomnieć o specyfice struktury naszej Grupy, która oddaje dywersyfikację działalności. Zróżnicowanie jest naszą strategią mającą podnosić odporność na zmiany rynkowe. Działalność naszej Grupy to pięć segmentów sprawozdawczych według grup wytwarzanych produktów, trzy z nich to segmenty produkcyjne, zajmujące się różnorodną produkcją chemiczną.

Minione trzy kwartały były zróżnicowane w naszych poszczególnych biznesach. Odnotowaliśmy wzrosty zysku, zarówno EBITDA jak i zysku netto w stosunku do trzech kwartałów ubiegłego roku we wszystkich segmentach, poza segmentem Poliuretany, pomimo wyzwań związanych z sytuacją rynkową.

Przechodząc do sytuacji w segmentach, segment Poliuretany, w ramach którego wytwarzamy poliole, systemy poliuretanowe oraz prepolimery, wypracował wolumen sprzedaży porównywalny do tego w trzech kwartałach 2024 roku. Obroniliśmy wolumeny pomimo niesprzyjających warunków rynkowych, w tym silnej konkurencji spoza Europy. Ze względu na spadek marż, poziom sprzedaży nie pozwolił jednak na utrzymanie podobnych wyników finansowych, zysk EBITDA tego segmentu stanowił około połowy zysku EBITDA za trzy kwartały w 2024 r. W grupie produktowej polioli polieterowych, miniony okres charakteryzował się stosunkowo niskim popytem, przy czym początek roku pomimo niskiego popytu, był jeszcze dość dobry pod względem wielkości sprzedaży. Od drugiego kwartału znacząco zwiększył się import tych polioli z Azji przy jednoczesnym spadku zapotrzebowania na nie na rynku europejskim. Lepsza sytuacja miała miejsce w grupie polioli poliestrowych. Od początku roku popyt i sprzedaż utrzymywały się na dobrym poziomie.

Aktualnie fundamentalnym problemem w Europie nadal jest skrajnie agresywna polityka sprzedażowa konkurentów z Azji i jednocześnie znacznie wyższe koszty operacyjne europejskich producentów. Dodatkowo polityka celna obecnej administracji USA wzmaga jeszcze azjatycki import do Europy, której rynki wciąż pozostają otwarte. Te wszystkie czynniki obniżają rentowność u europejskich producentów. W tych okolicznościach musimy dostosowywać się do nowych warunków, co powoduje m.in. optymalizację produkcji i portfela sprzedaży oraz zakupów surowców, aby zabezpieczać swoją pozycję konkurencyjną.

Z kolei w segmencie Chloropochodne, odpowiadającym za produkcję chloroalkaliów, wypracowaliśmy wyższą ilościowo sprzedaż, przede wszystkim dzięki zwiększonej sprzedaży chloru i ługu sodowego oraz wzrostowi sprzedaży podchlorynu sodu. Segment odnotował nieznacznie wyższy zysk EBITDA, co wynika z otrzymanych zaliczek na rekompensaty energetyczne za rok 2024. W poprzednim roku rekompensaty zostały wypłacone w czwartym kwartale.

Ceny ługu sodowego oraz sody kaustycznej wzrosły, odpowiednio o 5% i 17% wobec tych notowanych w trzech kwartałach roku poprzedniego. Dla rezultatów wypracowanych przez segment nie były obojętne ceny energii elektrycznej. W trzecim kwartale 2025 roku ceny te nieznacznie spadły względem porównywalnego okresu roku poprzedniego, przy czym od kilku kwartałów produkcja chloroalkaliów w Europie pozostaje pod presją cen energii elektrycznej oraz wysokich kosztów transformacji związanych z polityką klimatyczną UE. Ceny energii elektrycznej, pomimo spadków w trzecim kwartale, były jednak wyższe w stosunku do poziomów cenowych sprzed wybuchu wojny na Ukrainie, tj. sprzed europejskiego kryzysu energetycznego zapoczątkowanego w 2021 roku. Aktualnie ceny rynkowe energii charakteryzują się pewnymi wahaniami.

Przechodząc do kolejnego segmentu, którym jest Inna działalność chemiczna, tu również zwiększyliśmy ilość sprzedaży pomimo słabej koniunktury oraz wzmożonej aktywności w Europie konkurencji z Chin. Obroty i marża były również na nieznacznie wyższym poziomie w porównaniu do analogicznego okresu roku 2024, co pozwoliło na wypracowanie wyższego o blisko 20% wyniku EBITDA. Obecnie trudno ocenić, jak w kolejnych kwartałach będzie się kształtowało zapotrzebowanie ze strony odbiorców, w szczególności niepewność co do polityki celnej może wprowadzić dodatkowe zawirowania rynkowe.

Z kolei segment Energetyka wypracował porównywalny poziom przychodów i wyższy o blisko 20% zysk EBITDA.

Jak Państwo wiecie, od lat inwestujemy w naszą infrastrukturę, w 2025 roku kontynuowaliśmy rozbudowę instalacji elektrolizy membranowej o dwa kolejne elektrolizery. Inwestycja wpisuje się w nasze działania wspierające obniżanie kosztów, w tym przypadku kosztów zużycia energii elektrycznej. Dzięki większym zdolnościom produkcyjnym możemy zmiennie obciążać instalację elektrolizy, dopasowując to obciążenie do zmieniających się cen energii. Obecnie trwa rozruch technologiczny elektrolizerów. Kontynuujemy również inwestycję budowy nowego uniwersalnego zakładu w Brzegu Dolnym, ten projekt prowadzi spółka PCC BD. Mamy w niej 50% udziałów, druga połowa należy do naszej siostrzanej spółki PCC EXOL.

Za nami większość roku. Wobec wyzwań jakie napotykamy jako uczestnik europejskiego rynku i liczący się reprezentant przemysłu chemicznego, musimy dostosowywać się do nowych warunków. Wsparciem jest nasze doświadczenie oraz przez lata budowany kapitał w postaci potencjału i elastyczności produkcji oraz działów badawczo rozwojowych. Kluczowe wciąż pozostaje wdrażanie nowych produktów, ale też zachęcanie odbiorców do innowacyjnych rozwiązań. To może stwarzać warunki do rozwoju w dłuższym okresie oraz wzmacniać naszą pozycję konkurencyjną.

Zachęcamy Państwa do lektury pełnego raportu ale też do uczestniczenia w naszym czacie inwestorskim organizowanym po publikacji wyników. Mamy nadzieję, że w ten sposób będziecie mogli zapoznać się bliżej z naszą działalnością.

Adam Jarosz Wiceprezes Zarządu

Wiesław Klimkowski Prezes Zarządu