- Skonsolidowane przychody w III kw. 2025 r. wyniosły 24,270 mln EUR (+6,2% r/r), głównie dzięki wzrostowi sprzedaży technologii PV, dodatkowym aukcjom na rynku mocy oraz za sprawą działalności w obszarze obrotu energią elektryczną (O&T). Przychody za dziewięć miesięcy 2025 r. osiągnęły 72,026 mln EUR, co oznacza wzrost o 12,3% r/r.
- EBITDA w III kw. 2025 r. wyniosła 4,488 mln EUR (+18,1% r/r) – słabsze wyniki w biznesie powtarzalnym zostały zrekompensowane pozytywnym wpływem sprzedaży projektu Yadnarie. EBITDA za dziewięć miesięcy 2025 r. wyniosła 8,533 mln EUR (-13,4% r/r), odzwierciedlając niższe wolumeny i ceny w segmencie wytwarzania energii oraz ujemne marże w segmencie inżynieryjnym.
- Zarząd podtrzymuje całoroczne prognozy na 2025 r. zakładające skonsolidowaną EBITDA na poziomie ok.9 mln EUR oraz potwierdza, że wciąż osiągalny pozostaje dolny przedział prognozowanych przychodów w wysokości 100–110 mln EUR.
Amsterdam – 19 listopada 2025 – PEN (PHOTON) ogłasza wyniki finansowe za trzeci kwartał oraz pierwsze dziewięć miesięcy 2025 r., charakteryzujące się dalszym wzrostem przychodów, wyższą EBITDA w III kwartale oraz postępem w monetyzacji portfela projektów w fazie dewelopmentu.
“Pomimo słabszego od oczekiwań trzeciego kwartału 2025 r. Grupa odnotowała 6,2% wzrostu skonsolidowanych przychodów r/r, do 24,3 mln EUR oraz 18,1% wzrostu EBITDA, do 4,5 mln EUR Wyniki te były wspierane przez mocną kontrybucję segmentu New Energy, solidne rezultaty
w obszarze handlu technologią oraz monetyzację portfela projektów w fazie dewelopmentu. Jednocześnie kontynuowaliśmy działania ograniczające przejściowe przeciwności w biznesie powtarzalnym, w szczególności związane z wyzwaniami regulacyjnymi w Rumunii oraz wpływem projektu Pukenui. Równolegle pomyślnie refinansowaliśmy 31,5 MWp aktywów operacyjnych na Węgrzech. Dysponując portfelem O&M zbliżającym się do 1,2 GW, solidną listą planowanych dezinwestycji oraz stopniowym przechodzeniem naszego rumuńskiego portfela na model rynkowy, wzmacniamy długoterminową stabilność finansową Grupy i pozostajemy przekonani co do naszej zdolności do poprawy rentowności biznesu powtarzalnego oraz dostarczania trwałej wartości naszym inwestorom,” powiedział Georg Hotar, CEO Photon Energy Group.
Najważniejsze wydarzenia biznesowe w okresie I–III kwartału 2025 r.
- Produkcja energii elektrycznej na poziomie 49,8 GWh w III kw. 2025 r. (-9,4% r/r) oraz 123,6 GWh narastająco w 2025 r. (-0,3% r/r); silna generacja w elektrowniach na Węgrzech została przeważona niższą produkcją w Rumunii i Australii (sprzedaż 14,5 MWp). Szacowana utrata przychodów związana ze zmianami regulacyjnymi w Rumunii wyniosła 1,5 mln EUR w okresie dziewięciu miesięcy 2025 r. Postępy w finalizacji procesu licencyjnego dla rumuńskich aktywów spółki powinny ograniczyć te ryzyka w kolejnych okresach.
- Rosnący portfel kontraktów O&M, obecnie sięgający 1,2 GW, wzmacniający pozycję Grupy jako wiodącego niezależnego dostawcy usług O&M w regionie Europy Środkowo‑Wschodniej.
- Przyspieszenie działań związanych z monetyzacją i dezinwestycją projektów z portfela
w fazie rozwoju – finalizacja sprzedaży projektu Yadnarie przyniosła natychmiastowy wpływ na wyniki III kw. 2025 r. w wysokości 1,4 mln EUR, a zamknięcie transakcji sprzedaży projektu Domanowo spodziewane jest w IV kwartale. Dodatkowe transakcje dezinwestycyjne planowane są do realizacji w 2026 r. - Podpisanie umowy refinansowania z K&H Bank obejmującej 31,5 MWp aktywów operacyjnych na Węgrzech, zapewniającej Grupie ok. 5 mln EUR dodatkowych środków.
Wskaźniki finansowe
Przychody z wytwarzania energii elektrycznej wyniosły 7,788 mln EUR, co oznacza spadek o 13,8% r/r, w następstwie niższej produkcji energi (-9,4% r/r) oraz nieco niższych średnich zrealizowanych przychodów na poziomie 164 EUR/MWh (-5,1% r/r). Wolumen produkcji spadł do 49,8 GWh z 55,0 GWh rok wcześniej, w wyniku sprzedaży 14,5 MWp aktywów w Australii oraz tymczasowego wyłączenia aktywów operacyjnych w Rumunii z powodu trwającego procesu licencyjnego.
Najwyższy wzrost odnotowano w segmencie handlu technologią, w którym przychody wzrosły do 5,416 mln EUR (+146,2% r/r), napędzane silnym popytem na moduły fotowoltaiczne i baterie
w regionie CEE. Solidny wzrost przychodów odnotował również segment New Energy, w którym przychody zwiększyły się do 8,921 mln EUR (+37,7% r/r), głównie dzięki dodatkowym aukcjom na rynku mocy w Polsce oraz rosnącemu wolumenowi obrotu energią elektryczną w działalności O&T. Niewielki wzrost zanotowano także w segmencie O&M, gdzie przychody zwiększyły się do 1,097 mln EUR (+7,7% r/r). Spadek przychodów wystąpił natomiast w segmencie Engineering, w którym przychody obniżyły się do 1,422 mln EUR (-68,7% r/r) po zakończeniu projektu o mocy 20,8 MWp w Nowej Zelandii. Łącznie pozostałe przychody wzrosły o 19,3% r/r, do 16,482 mln EUR w III kw. 2025 r.
Jeżeli chodzi o stronę kosztową, to wydatki na surowce i materiały eksploatacyjne wzrosły do 10,259 mln EUR, co oznacza wzrost o 26,5% r/r. Był on przede wszystkim efektem wyższych wolumenów w segmencie handlu technologią. Pozostałe koszty operacyjne wyniosły 8,238 mln EUR, rosnąc o 47,5% r/r. Obejmują one jednorazowy koszt związany ze sprzedażą projektu Yadnarie w wysokości 2,2 mln EUR. Koszty finansowe wyniosły w III kw. 2025 r. 2,240 mln EUR, co oznacza spadek o 22,2% r/r i wynika głównie z zamknięcia pozycji zabezpieczających (hedging) na Węgrzech.
Grupa odnotowała stratę netto w wysokości 2,661 mln EUR w III kw. 2025 r., wobec straty netto na poziomie 2,959 mln EUR w III kw. 2024 r. Na 30 września 2025 r. spółka dysponowała środkami pieniężnymi i ich ekwiwalentami w wysokości 3,779 mln EUR, w porównaniu z 8,437 mln EUR na
31 grudnia 2024 r.
