Modivo szacuje EBITDA w pierwszym kwartale 2026/27 na 230 mln zł

Wyniki MODIVO PLATFORM [mln PLN]

*EBITDA skorygowana o saldo PPO/PKO i zdarzenia jednorazowe (w tym wpływ konsolidacji worldbox i odpisy)

• Przychody grupy wyższe rdr o 4%. Dynamika offline +19%, online -8%. Sprzedaż LFL +1% rdr.
• Najwyższy od 10 lat poziom marży brutto (blisko 52%), wyższy rdr o ponad 1 p.p. – głównie za sprawą rosnącego udziału marek licencyjnych we wszystkich szyldach. Do poprawy marży Grupy pozytywnie kontrybuowały wszystkie główne linie biznesowe (CCC, HalfPrice i Modivo.com).
• Dynamika kosztów sprzedaży i administracji (19%) niższa od tempa rozwoju powierzchni handlowej (40%). Wysoka dyscyplina w obszarze kosztów stałych – koszty ogólnego zarządu +3% rdr.
• EBITDA grupy pod wpływem wyniku worldbox (-49 mln PLN) oraz salda PPO/PKO (-16 mln PLN vs +56 mln PLN w ubiegłym roku). EBITDA na podstawowej i porównywalnej działalności (skorygowana o wpływ salda PPO/PKO oraz wynik działalności nieporównywalnej rdr) na poziomie 296 mln PLN (+6% rdr).
• Wyniki worldbox są ściśle powiązane z udziałem marek licencyjnych w ofercie, który sekwencyjnie wzrastał na przestrzeni kwartału. W pierwszej połowie kwartału oferta worldbox była zdominowana przez zapas marek partnerskich, z dawnego portfolio sklepów kaes, a marża brutto wyniosła 24%. W kwietniu 2026 udział marek licencyjnych w worldbox przekroczył 40%, a marża brutto osiągnęła poziom ok. 55%, tj. zgodny z założeniami. W maju 2026 marża brutto osiąga poziom 57%. Wraz z osiągnięciem znaczącego udziału marek licencyjnych, uruchomione zostają działania promocyjne ukierunkowane na budowanie rozpoznawalności szyldu wśród klientów, a tym samym wzrost odwiedzalności sklepów i sprzedaży/m².

WYNIKI SEGMENTÓW

*Począwszy od bieżącego kwartału segment CCC obejmuje wyłącznie działalność omnichannel szyldu (retail i online). Dotychczas w ramach szyldu ujmowano również wyniki m.in. Szopex i Boardriders.
*EBITDA skorygowana o saldo PPO/PKO i zdarzenia jednorazowe

• Przychody w segmencie CCC na poziomie 925 mln PLN. Przychody offline na podobnym poziomie rdr, dynamika w segmencie online na poziomie -25%.
• Marża brutto na poziomie 61%, wyższa rdr o 3 p.p., głównie za sprawą wyższego udziału produktów licencyjnych w sprzedaży szyldu – na poziomie niemal 38% (+7 p.p. rdr).
• Dynamika kosztów sprzedaży i administracji (6%) niższa od tempa rozwoju powierzchni handlowej (9%). Koszty ogólnego zarządu niższe o 15% rdr.
• Wynik operacyjny pod wpływem salda PPO/PKO (-14 mln PLN vs +51 mln PLN w ubiegłym roku).
• Marża EBITDA skorygowana o wpływ salda PPO/PKO na podobnym rdr poziomie.

HalfPrice

*EBITDA skorygowana o saldo PPO/PKO i zdarzenia jednorazowe

• Przychody wyższe o 35% rdr. Przyspieszająca kdk dynamika sprzedaży HalfPrice. Sprzedaż LFL +6%.
• Marża brutto na poziomie 51,6%, wyższa o blisko 1 p.p. rdr, m.in. dzięki rosnącemu udziałowi wysokomarżowych produktów licencyjnych w sprzedaży – do poziomu 29% (+7 p.p. rdr). Spodziewany pozytywny wpływ rosnącego udziału marek licencyjnych na marżę brutto HalfPrice w kolejnych kwartałach w związku z rosnącym wolumenem produkcji własnej odzieży.
• Dynamika kosztów sprzedaży i administracji (40%) pod wpływem przyspieszającego rozwoju HalfPrice – niższa od tempa rozwoju powierzchni handlowej (54%).
• Zysk EBITDA na poziomie 84 mln PLN, wyższy rdr o 20%. Rentowność EBITDA segmentu HalfPrice za ostatnie 12 miesięcy na poziomie blisko 15% – wysokim na tle globalnej branży off-price.

*Szyldy eobowie i MODIVO łącznie
*EBITDA skorygowana o saldo PPO/PKO i zdarzenia jednorazowe

• Przychody Modivo.com na poziomie 719 mln PLN. Dynamika sprzedaży -8%, m.in. z uwagi na optymalizację wydatków na performance marketing, ukierunkowaną na poprawę rentowności.
• Marża brutto na podobnym rdr poziomie, ok. 46% – najwyższym na przestrzeni ostatnich 5 lat. Powyższe związane jest głównie ze wzrostem udziału marek licencyjnych i własnych w sprzedaży szyldu do poziomu 20% (+8 p.p. rdr). Przewidywane dalsze umocnienie marży brutto w kolejnych okresach w związku z szerszym wprowadzeniem marek licencyjnych i własnych do oferty Modivo.com.
• Ograniczenia kosztów w ujęciu rdr o 9%. Koszty performance marketingu w relacji do sprzedaży na poziomie 12% (-6 p.p. rdr; niższe o 50 mln zł rdr) – poprawa efektywności i zastępowanie ruchem organicznym poprzez MODIVOclub.
• Wynik EBIT i EBITDA na poziomie odpowiednio 32 i 63 mln PLN. Marża EBITDA wyższa rdr o ponad 1 p.p.

ROZWÓJ KANAŁÓW SPRZEDAŻY OFFLINE MODIVO PLATFORM

• Rozwój powierzchni handlowej MODIVO PLATFORM zgodnie z zapowiedzianą strategią ekspansji – wzrost powierzchni grupy o 40% rdr i 44% kdk.
• Wyhamowanie ekspansji worldbox (obniżenie liczby otwarć w 2026 r. o ok. 70% względem pierwotnego planu) – do czasu potwierdzenia założeń biznesowych. Otwarcia wyłącznie sklepów „pod klucz”, z czynszem od obrotu i klauzulą CAP OCR, tj. na bardzo dobrych warunkach najmu. Wstrzymanie rozwoju worldbox za granicą.
• Strategiczna koncentracja na rozwoju biznesu off-price.

ŹRÓDŁA FINANSOWANIA

• Zadłużenie finansowe netto na podobnym kdk poziomie (+4%).
• Wzrost zadłużenia brutto o 140 mln PLN (7% kdk) oraz zwiększone wykorzystanie faktoringu odwrotnego o 215 mln PLN (17% kdk) spowodowane trwającym sezonem zakupowym na AW26.
• Grupa efektywnie wykorzystuje dostępne limity faktoringowe w celu przyśpieszenia rotacji gotówki i optymalizacji kosztów finansowych.

KAPITAŁ OBROTOWY

*Zawiera towary w drodze, nabywane na warunkach FOB (towary na morzu)

*Zawiera towary w drodze, nabywane na warunkach FOB (towary na morzu)

• Zapasy 3 głównych linii biznesowych (CCC, HalfPrice, Modivo.com) niższe o 2% rdr. Po uwzględnieniu nowych linii biznesowych (worldbox, Szopex, Boardriders) zapas MODIVO PLATFORM wyższy o 8% rdr, przy powierzchni handlowej rosnącej o 40% rdr. Zapasy/m² na poziomie grupy niższe o 15% rdr.
• Poziom zapasów w szyldzie CCC niższy o 13% rdr i o 7% kdk. Zapas/m² niższy rdr o 22%. Widoczne efekty planowej optymalizacji poziomu zapasów.
• Zapasy w segmencie HalfPrice wyższe o 44% rdr, przy dynamicznym rozwoju sieci sprzedaży (+54%).
• Zapasy w Modivo.com niższe o 13% rdr. Widoczne efekty planowej optymalizacji zapasów (m.in. ograniczenie portfolio marek obcych – współpraca tylko ze strategicznymi partnerami, oczyszczenie zapasu z „długiego ogona” marek obcych). Bardzo dobra struktura wiekowa zapasu – udział kolekcji bieżących (SS26, FW25, SS25) w zapasie na poziomie 88%, +12 p.p. rdr (względem udziału SS25, FW24, SS24).

AKTUALNE TRENDY SPRZEDAŻOWE

W okresie 1-18 maja 2026 sprzedaż MODIVO PLATFORM wzrosła o 22%, w tym: HalfPrice: +54%, CCC: +10%, Modivo.com: +7%. Sprzedaż LFL na poziomie grupy była wyższa o 12%, w tym: HalfPrice: +19%, CCC: +6%. Operacyjna marża brutto była wyższa o 2 p.p. rdr, w tym: HalfPrice: +1 p.p., CCC: +1 p.p., Modivo.com: +3 p.p.