Subindeks Barometru EFL dla sektora handlowego na III kwartał 2026 roku wyniósł 48,1 pkt., czyli o 0,9 pkt. mniej niż kwartał wcześniej. To trzeci spadek z rzędu i najniższy wynik handlu od II kwartału 2025 roku, kiedy wskaźnik wyniósł 47,9 pkt. Na wynik najmocniej wpłynęły słabsze prognozy sprzedaży: wzrostu obrotów spodziewa się 13% firm handlowych wobec 18% kwartał wcześniej. W inwestycjach widać niejednoznaczny obraz: większe nakłady planuje 14% przedsiębiorców, ale aż 37% spodziewa się ich ograniczenia.
Barometr EFL dla handlu na III kwartał 2026:
- Subindeks: 48,1 pkt (-0,9 pkt kw./kw.)
- Inwestycje: 14 proc. przedsiębiorców planuje większe inwestycje (7 proc. w II kwartale 2026)
- Sprzedaż: 13 proc. przedsiębiorców prognozuje wzrost (18 proc. w II kwartale 2026)
- Płynność finansowa: 12 proc. przedsiębiorców prognozuje poprawę płynności finansowej (11 proc. w II kwartale 2026)
- Finansowanie zewnętrzne: 1 proc. przedsiębiorców prognozuje większe zapotrzebowanie na finansowanie zewnętrzne (1 proc. w II kwartale 2026)
- Handel pozostaje pod kreską i to już drugi kwartał z rzędu, a sam subindeks spada od początku roku. To pokazuje, że mimo sygnałów poprawy po stronie konsumentów przedsiębiorcy handlowi wciąż bardzo ostrożnie patrzą na najbliższe miesiące. Dane GUS za czerwiec są dobre, ale w Barometrze EFL nie widać jeszcze przełożenia tego impulsu na wyraźnie lepsze oczekiwania firm. Wręcz przeciwnie, mniej przedsiębiorców niż kwartał wcześniej liczy na wzrost sprzedaży. Jednocześnie handel pozostaje mocno selektywny inwestycyjnie. Co prawda grupa firm planujących większe nakłady wzrosła, ale nadal ponad jedna trzecia spodziewa się ich ograniczenia. To oznacza, że przedsiębiorcy chcą wykorzystywać popyt, ale bez zwiększania ryzyka kosztowego i finansowego
– mówi Robert Dudziński, dyrektor sprzedaży w Carefleet, spółce z Grupy EFL.
Trzeci spadek z rzędu
Handel jeszcze pod koniec 2025 roku był jednym z mocniejszych sektorów w Barometrze EFL. W IV kwartale ubiegłego roku subindeks dla tej branży wynosił 54,9 pkt., a w I kwartale 2026 roku 53,4 pkt. Od tego momentu wskaźnik systematycznie spada. W II kwartale obniżył się do 49 pkt., a w najnowszym pomiarze do 48,1 pkt.
Sektor handlowy pozostaje poniżej progu 50 pkt., który w Barometrze EFL oddziela warunki sprzyjające rozwojowi od niekorzystnych. Obecny wynik jest najniższy od ponad roku. Ostatni niższy poziom odnotowano w II kwartale 2025 roku, kiedy subindeks wyniósł 47,9 pkt. Słabszy odczyt pokazuje, że po mocnej końcówce 2025 roku handel wszedł w fazę wyraźnie ostrożniejszych oczekiwań.
Sprzedaż i inwestycje: popyt jest, ale ostrożność zostaje
W III kwartale wzrostu sprzedaży spodziewa się 13% firm handlowych, podczas gdy w II kwartale taką deklarację składało 18% przedsiębiorców. Jednocześnie żaden z badanych nie przewiduje spadku sprzedaży, a 87% firm zakłada utrzymanie obrotów na poziomie zbliżonym do poprzedniego kwartału. Ostrożność przedsiębiorców kontrastuje z danymi GUS, według których sprzedaż detaliczna w cenach stałych w czerwcu 2026 roku była wyższa o 6,2% rok do roku i o 1,4% w porównaniu z majem.
W inwestycjach obraz jest niejednoznaczny. Z jednej strony udział firm planujących większe nakłady wzrósł z 7% w II kwartale do 14% w III kwartale. Z drugiej strony nadal bardzo duża grupa przedsiębiorców spodziewa się ich ograniczenia. Niższy poziom inwestycji prognozuje 37% firm handlowych, czyli niemal tyle samo co kwartał wcześniej, kiedy było to 36%. To pokazuje, że część firm widzi przestrzeń do punktowych inwestycji, ale cały sektor pozostaje defensywny.
Płynność stabilna, finansowanie bez większego ruchu
Prognozy dotyczące płynności finansowej pozostają zbliżone do poprzedniego kwartału. Jej poprawy spodziewa się 12% firm handlowych wobec 11% w II kwartale. Pozostałe 88% zakłada utrzymanie płynności na podobnym poziomie, a żadna z firm nie przewiduje jej pogorszenia.
Niewielkie zmiany widać także w zapotrzebowaniu na finansowanie zewnętrzne. Wzrostu potrzeb w tym obszarze spodziewa się 1% przedsiębiorców, tyle samo co kwartał wcześniej. 85% firm zakłada brak zmian, a 14% przewiduje niższe zapotrzebowanie na kapitał zewnętrzny. To potwierdza, że sektor nie planuje obecnie szerokiej ekspansji finansowanej zewnętrznie, lecz raczej utrzymuje ostrożny model działania, oparty na kontroli kosztów i wykorzystaniu obecnych zasobów.
Wartość głównego indeksu Barometru EFL na III kwartał 2026 roku wyniosła 47,8 pkt. Osiągnięty poziom jest niemal taki sam jak kwartał wcześniej i nadal pozostaje poniżej progu 50 pkt., który oznacza warunki sprzyjające rozwojowi sektora MŚP.
***
Barometr EFL jest syntetycznym wskaźnikiem informującym o skłonności firm z sektora MŚP do wzrostu (tj. rozwoju rozumianego, jako stawianie sobie przez przedsiębiorstwa celów związanych ze wzrostem sprzedaży i produkcji, ekspansją na nowe rynki i maksymalizacją zysków, co jest związane z inwestycjami w środki trwałe). Prognozowana na dany kwartał kondycja finansowa firm MŚP daje punkt odniesienia do wnioskowania o zakładanym kierunku zmian, które sprzyjają wzrostowi lub działają hamująco na rozwój firm. Badanie przygotowywane jest przez Ecorys na zlecenie Europejskiego Funduszu Leasingowego SA., a jego wyniki są publikowane co kwartał. Jego uczestnicy to mikro, małe i średnie firmy terenu całej Polski. W badaniu wzięła udział reprezentatywna grupa 600 mikro, małych i średnich firm. Aktualna edycja badania odbyła się od 15 czerwca do 6 lipca 2026 roku.
