Dno cen pszenicy i mąki w obecnym cyklu koniunkturalnym przełożyło się na rynkowe ceny makaronów i zacieśnienie marż w łańcuchu wartości. Trend już się jednak odwraca, a Grupa Makarony Polskie dodatkowo rozwija eksport, rozpoczęła uwalnianie efektów synergii po przejęciu spółki Joyfood oraz finiszuje z inwestycjami rozwojowymi w zakładach w Stoczku Łukowskim oraz w Korpelach za łącznie około 50 mln zł.
Grupa Makarony Polskie zanotowała w okresie pierwszej połowy 2026 roku 133,7 mln zł przychodów, co oznacza spadek o 10% rdr, jednocześnie jednak potrafiła jeszcze mocniej ograniczyć koszty produkcji, dzięki czemu zysk brutto na sprzedaży pozostał bez zmian (35 mln zł). Na kolejnych poziomach wyników RZiS widoczny jest regres w ujęciu rok do roku, niemniej na tle przejściowo niekorzystnego otoczenia wypracowane wyniki wyglądają solidnie: 19,4 mln zł wyniku EBITDA, 11,7 mln zł zysku operacyjnego i 9,7 mln zł zysku netto. Motorem wzrostu pozostała sprzedaż eksportowa, która wzrosła o 58,7% rdr, do blisko 15 mln zł.
- Dzięki dywersyfikacji asortymentowej, zwinności biznesowej i silnej pozycji rynkowej utrzymaliśmy rentowność netto powyżej 7% nawet w tak trudnym dla branży okresie pierwszego półrocza 2026. Dostosowaliśmy się do czynników niezależnych od nas i skupiliśmy się na rentownej sprzedaży, wykorzystując jednocześnie obecny rok na inwestycje rozwojowe, które wymagają mocnego ograniczenia produkcji w Korpelach. Prowadzimy też integrację po przejęciu spółki Joyfood, która wzmacnia nasze portfolio dań gotowych i superfoods, a której wyników nie było jeszcze widać w sprawozdaniu półrocznym. Z dużym optymizmem patrzę na perspektywę nadchodzącego roku 2027, który powinien być rokiem przełomowym dla Makaronów Polskich. Tym bardziej, że wciąż mamy sporo przestrzeni do kolejnych inwestycji i przejęć
– mówi Zenon Daniłowski, Prezes Zarządu Makarony Polskie S.A.
Na koniec czerwca br. Grupa Makarony Polskie posiadała 25 mln zł środków pieniężnych, co oznacza nadwyżkę nad zobowiązaniami finansowymi i w rezultacie gotówkę netto (a nie zadłużenie netto) oraz ujemną wartość wskaźnika długu netto do EBITDA - i to pomimo finansowania istotnych projektów rozwojowych. W tym samym czasie (koniec czerwca br.) Grupa Makarony Polskie sfinalizowała transakcję przejęcia spółki Joyfood z rynku dań gotowych, na którym Grupa Makarony Polskie z sukcesem rozwijała już wcześniej m.in. markę SoFood. Potencjał synergiczny obu silnych marek umożliwia wzrost skali działania segmentu dań gotowych i dalszą dywersyfikację biznesową. Grupa Makarony Polskie równolegle prowadzi również inwestycje organiczne. W zakładzie produkcyjnym w Korpelach mocno zaawansowana jest realizacja programu inwestycyjnego o wartości ponad 40 mln zł, który zwiększy produkcję makaronów premium, wprowadzi do oferty nową kategorię produktów oraz zautomatyzuje procesy pakowania i magazynowania (inwestycja w ramach Polskiej Strefy Inwestycji - możliwe zwolnienie CIT do 14,5 mln zł). Z kolei w zakładzie produkcyjnym w Stoczku Łukowskim zrealizowana już jest w dużej mierze rozbudowa możliwości produkcyjnych dań gotowych na tackach i w doy-packach oraz automatyzacja pakowania (około 10 mln zł).
Pozytywne perspektywy Grupy #MakaronyPL mają odzwierciedlenie w analizach ekspertów. Erste Biuro Maklerskie w raporcie z 12 czerwca br. podwyższyło cenę docelową akcji Makaronów Polskich w horyzoncie do grudnia 2026 r. do 35 zł, co jest wartością o około 40% wyższą niż kurs akcji z ostatnich sesji giełdowych.
