Spółka opublikowała wstępne wyniki finansowe za Q1’24, notując na poziomie skonsolidowanym:
- Przychody = PLN 62.2mn (-14% r/r), vs. 62.2mn naszych oczekiwań.
- Wynik operacyjny = PLN -0.8mn vs. 4.5mn rok wcześniej i -2.1mn naszych założeń.
- EBITDA = PLN 2.1mn (-71% r/r) vs. 0.5mn naszych założeń.
- Wynik netto = PLN -1.0mn vs. -1.2mn naszych założeń i +3.1mn rok wcześniej.
Opinia: NEUTRALNA
Wstępne dane finansowe grupy ATD (ATENDE) odbieramy neutralnie, gdyż były one zgodne z naszymi założeniami. Tak jak wskazywaliśmy w ostatnim raporcie z aktualizacją prognoz, zakładamy słabsze r/r I półrocze ‘24e z uwagi na negatywny wpływ przestojów inwestycyjnych w obszarze IT w spółkach skarbu państwa i sektorze publicznym związanych ze zmianami kadrowymi w tych podmiotach w okresie powyborczym.
Rentowność operacyjna grupy (-1.3%) uległa pogorszeniu względem IV kwartału i r/r, będąc na poziomie najniższym od Q3’22. Zauważamy również spadek rentowności r/r na poziomie jednostkowym (2% vs. 8% rok wcześniej), co może mieć związek z większym udziałem w sprzedaży dostaw sprzętu, charakteryzujących się niższą marżowością. Zakładając PLN 15.0mn kosztów SG&A oraz neutralny wynik na pozostałej działalności, skonsolidowana marża zysku brutto powinna wynieść ok. 23% vs. 25% rok wcześniej i 21% naszych założeń.
