Trzeci kwartał w Pekao TFI z punktu widzenia polskich akcji stał pod znakiem redukcji zaangażowania. Zmiany zaangażowania dotknęły połowy portfela, z czego 2/3 do sprzedaż podczas, gdy w poprzednich kilku kwartałach było o raczej pół na pół. Co ciekawe patrząc na napływ środków do funduszy angażujących się na GPW widać, że nie była to presja ze strony klientów. Te fundusze odnotowały powiem w III kwartale dodatni bilans napływu środków, w kwocie ok 60 mln zł miesięcznie. Z portfeli wypadły trzy spółki i pojawiła się w ich miejsce jedna nowość.
W tej sytuacji wydaje się, że przewagę podaży można traktować jako suwerenną decyzję, a nie presję płynącą z zewnątrz. Zresztą od 4 kwartałów skala wprowadzanych zmian liczonych w złotówkach (wg naszych szacunków, więc z marginesem błędu) istotnie wzrosła. O ile wcześniej kwartalne salda były mierzone w dziesiątkach milionów złotych (raczej >50 mln), o tyle od IV kwartału ubiegłego roku widzimy liczby przekraczające 100, a nawet 200 mln zł.
Ale saldo interesuje nas mniej niż poszczególne pozycje, więc spójrzmy na przykuwające uwagę zmiany na poziomie poszczególnych spółek. Wśród portfelowych nieobecnych znajdziemy CRJ (CREEPYJAR), JSW oraz ATT (GRUPAAZOTY).
