Szanowni Państwo,
w imieniu Zarządu Spółki Termoexpert S.A. przekazuję Państwu raport roczny podsumowujący działalność Spółki w 2025 roku oraz przedstawiający perspektywy jej rozwoju w kolejnym okresie. Rok 2025 był dla Spółki okresem wymagającym, na który istotny wpływ miała specyfika rynku, na którym funkcjonuje Spółka. Przychody netto ze sprzedaży wyniosły 5,49 mln zł i były niższe o 45% w porównaniu do roku poprzedniego. Spółka odnotowała stratę brutto na poziomie 0,99 mln zł oraz ujemny wynik EBITDA w wysokości -0,67 mln zł, podczas gdy w 2024 roku osiągnięto dodatnią EBITDA na poziomie 1,04 mln zł.
Spadek przychodów, przy jednoczesnym ograniczeniu kosztów operacyjnych o 33%, nie pozwolił na utrzymanie rentowności działalności. W konsekwencji Spółka wykazała stratę na poziomie operacyjnym oraz netto, co przełożyło się na obniżenie kapitałów własnych do poziomu 0,64 mln zł (spadek o 57% rok do roku).
Na wyniki TME (TERMOEXP) w 2025 roku istotny wpływ miała specyfika procesu decyzyjnego klientów, którymi są głównie spółdzielnie oraz wspólnoty mieszkaniowe. Realizacja inwestycji w tym segmencie wymaga przeprowadzenia procedur uchwałodawczych oraz zapewnienia finansowania, co w praktyce przekłada się na wydłużone cykle decyzyjne i przesunięcia w harmonogramach realizowanych projektów. Dodatkowo obserwowane w 2025 roku zmiany w dostępności programów wsparcia oraz niepewność regulacyjna wpłynęły na czasowe ograniczenia aktywności inwestycyjnej klientów, co przełożyło się na nierównomierne rozpoznanie przychodów w analizowanym okresie.
W strukturze bilansu Spółki odnotowano umiarkowany spadek sumy bilansowej (o 4% do poziomu 4,22 mln zł). Jednocześnie nastąpiły istotne zmiany w strukturze finansowania – wzrost zobowiązań krótkoterminowych o 88% oraz spadek zobowiązań długoterminowych o 17%, co wskazuje na przesunięcie ciężaru finansowania w kierunku zobowiązań bieżących. Po stronie aktywów odnotowano spadek środków pieniężnych i inwestycji krótkoterminowych o 33% oraz istotny wzrost należności krótkoterminowych o 18%, co było związane z charakterystyką realizowanych kontraktów i cyklem rozliczeń z klientami. Jednocześnie znacząco ograniczono poziom zapasów (spadek o 80%). Wskaźniki płynności, mimo pozostawania na bezpiecznych poziomach (CR: 1,72; QR: 1,69), uległy pogorszeniu względem roku poprzedniego, co odzwierciedla większe zaangażowanie kapitału obrotowego oraz zmianę struktury zobowiązań.
Pomimo trudności, Spółka kontynuowała realizację projektów związanych z poprawą efektywności energetycznej budynków, co pozostaje kluczowym obszarem działalności i posiada istotny potencjał wzrostu w związku z polityką klimatyczną oraz rosnącym zapotrzebowaniem na tego typu usługi. Zarząd z optymizmem patrzy na rok 2026, w którym spodziewane jest stopniowe zwiększenie skali działalności oraz poprawa wyników finansowych. Już na początku roku obserwujemy wzrost aktywności klientów oraz powrót projektów będących wcześniej w fazie decyzyjnej.
Dziękuję Państwu za okazane zaufanie oraz wsparcie w wymagającym okresie. Wierzymy, że podjęte działania przełożą się na poprawę wyników Spółki w kolejnych okresach.
Z poważaniem
Robert Goluch
Prezes Zarządu Termoexpert SA
