W 2025 roku Grupa Kapitałowa KGHM Polska Miedź S.A. osiągnęła zysk netto na poziomie 3,7 mld PLN, co jest wynikiem o 28% lepszym w porównaniu do 2024 roku. Zysk operacyjny EBITDA wyniósł 10,3 mld PLN (+22% r/r), z czego 48% wypracowały aktywa zagraniczne. Przychody Grupy były stabilne i osiągnęły ponad 36 mld PLN. Produkcja miedzi płatnej ukształtowała się na poziomie 710 tys. ton i była zgodna z założeniami budżetowymi.
W minionym roku Spółka koncentrowała się na optymalizacji działalności operacyjnej oraz wzroście efektywności kosztowej. Celem tych działań było wzmocnienie odporności organizacji na globalne wyzwania rynkowe i przygotowanie jej do realizacji ambitnych planów inwestycyjnych, w tym rozpoczętej już budowy trzech nowych szybów górniczych w Polsce. Aktywa zagraniczne stanowią obecnie ważny element struktury przychodowej Grupy, a ich dalszy rozwój to szansa na dywersyfikację strumieni przychodowych i źródło dodatkowej wartości dla Akcjonariuszy.
– Dzięki realizacji założeń budżetowych, globalnej dywersyfikacji zdolności produkcyjnych oraz sprawnemu wykorzystaniu szans rynkowych, w tym wzrostu cen srebra, miniony rok był dla KGHM okresem dalszego wzmacniania pozycji na światowym rynku surowcowym oraz istotnego zwiększenia wartości dla Akcjonariuszy. Oprócz rozpoczętych projektów inwestycyjnych, ważnym obszarem aktywności były inicjatywy ukierunkowane na poprawę efektywności i większą kontrolę kosztów. Program Optymalizacji Kosztowej przyniósł wymierne rezultaty i będzie stopniowo wdrażany w spółkach Grupy Kapitałowej. Planujemy wzmocnić ład korporacyjny w Grupie oraz zwiększyć efektywność biznesową podmiotów zależnych – powiedział Remigiusz Paszkiewicz, Prezes Zarządu KGHM Polska Miedź S.A. – Uzyskana przez spółki zagraniczne samodzielność w finansowaniu działalności oraz ich zdolność do spłaty zobowiązań na rzecz Polskiej Miedzi istotnie wzmacnia naszą pozycję na globalnym rynku surowcowym. Potwierdza to awans KGHM do grona 50 najlepiej wycenianych spółek górniczych świata – podsumował Prezes.
PRODUKCJA ZGODNIE Z ZAŁOŻENIAMI
W 2025 roku wyniki produkcyjne w ramach Grupy KGHM w głównych liniach biznesowych były zgodne z założeniami budżetowymi. Produkcja miedzi płatnej w KGH (KGHM) wyniosła 710,0 tys. ton. O 3% niższy wynik w ujęciu rocznym związany był z realizacją planowego remontu w Huty Miedzi Głogów II oraz sprzedażą kopalni McCreedy West (Kanada) w I kwartale 2025 roku. Grupa wyprodukowała również 1347 ton srebra metalicznego, 160 tys. troz metali szlachetnych oraz 5,2 mln funtów molibdenu. 53-procentowy wzrost produkcji molibdenu względem 2024 roku wynikał z wyższej koncentracji tego metalu w eksploatowanych złożach.
W raportowanym okresie produkcja miedzi w koncentracie w aktywach krajowych wyniosła 401,1 tys. ton. Natomiast produkcja miedzi elektrolitycznej osiągnęła poziom 571 tys. ton. Produkcja miedzi płatnej w kopalni Sierra Gorda wyniosła 86,8 tys. ton (dla 55% udziału KGHM) i była o 8% wyższa m.in. dzięki większej zawartości miedzi w pozyskiwanej rudzie. W segmencie KGHM INTERNATIONAL LTD. produkcja miedzi płatnej osiągnęła poziom 52,2 tys. ton.
STABILNA SYTUACJA FINANSOWA I KONTROLA KOSZTÓW
W raportowanym okresie przychody Grupy Kapitałowej osiągnęły 36,4 mld PLN. Głównymi czynnikami decydującymi o ich stabilnym wzroście była zdywersyfikowana struktura sprzedaży oraz zmiana notowań podstawowych produktów i wartość zrealizowanych premii. Wpływ miała również polityka kontraktowania oraz proces zarządzania ryzykiem kursowym stosowane w odpowiedzi na warunki makroekonomiczne i rynkowe.
W analizowanym okresie średni kurs walutowy dolara amerykańskiego spadł z 3,98 do 3,76, powodując wyraźne zmniejszenie przychodów Grupy.
Koszt C1 (jednostkowy gotówkowy koszt produkcji miedzi płatnej) dla Grupy KGHM wyniósł w 2025 roku 2,58 USD/funt i był niższy w ujęciu rocznym o 3%. W omawianym okresie istotne spadki wskaźnika zanotowano w segmentach zagranicznych (-32% KGHM International LTD., -46% Sierra Gorda). Wzrost kosztu C1 w KGHM Polska Miedź S.A. o 3%, wynikał głównie z wyższego o 27% podatku od wydobycia niektórych kopalin (udział podatku od wydobycia w koszcie C1 to 1,42 USD/funt) oraz umocnienia złotego względem dolara amerykańskiego, co miało wpływ na wyższą o 36% r/r wycenę produktów ubocznych.
Wysokie przychody i ustabilizowanie bazy kosztowej pozwoliły osiągnąć wynik operacyjny Grupy KGHM o 22% wyższy niż rok wcześniej. Skorygowana EBITDA Grupy KGHM wyniosła 10,3 mld PLN, a jednostkowa 4,9 mld PLN (+10% r/r). Zysk netto wyniósł odpowiednio 3,7 mld PLN i 1,9 mld PLN. Pomimo wypracowanego wyniku EBITDA wpływ na jego wysokość miały różnice kursowe. Zadłużenie Grupy Kapitałowej utrzymywało się na dobrym, stabilnym poziomie – wskaźnik dług netto/skorygowana EBITDA wyniósł 0,8.
W 2025 roku KGHM realizował działania mające na celu zapewnienie Grupie stabilnego, elastycznego i długoterminowego finansowania, które nie tylko umożliwi inwestycje w kluczowe aktywa, ale też pozwoli utrzymać wysoką płynność i stabilność finansową. W IV kwartale Spółka przeprowadziła emisję obligacji serii D o wartości 1,6 mld PLN. Pozyskane środki zostały przeznaczone na przedterminowy wykup obligacji serii B, w celu dalszej optymalizacji struktury finansowania. Elementem zapewniającym stabilność i efektywność finansową było również odnowienie długoterminowego kredytu konsorcjalnego o wartości 1,5 mld USD.
INWESTYCJE W ZDOLNOŚCI OPERACYJNE
Nakłady inwestycyjne (CAPEX) Grupy KGHM wyniosły 3,9 mld PLN i były o 0,2% niższe względem 2024 roku. Priorytetem były inwestycje w obrębie Głównego Ciągu Technologicznego. Wydatki w obszarze górnictwa osiągnęły poziom 3,0 mld PLN i objęły m.in.:
- Program Udostępnienia Złoża (1040 mln PLN),
- uzbrojenie rejonów górniczych (521 mln PLN),
- wymianę parku maszynowego (474 mln PLN),
- odwadnianie kopalń (248 mln PLN),
- rozbudowę OUOW Żelazny Most (231 mln PLN).
W czerwcu 2025 roku podjęto decyzję o rozpoczęciu prac w zakresie rozpoznania geologiczno-hydrogeologicznego dla projektów: Retków, Gaworzyce oraz GG-2 „Odra”. To pierwszy etap budowy trzech nowych szybów, które zabezpieczą stabilne funkcjonowanie Polskiej Miedzi w perspektywie długoterminowej. Jednocześnie KGHM prowadzi prace związane z zabudową wyposażenia w szybie GG-1, który docelowo będzie pełnić funkcję materiałowo-zjazdową. Spółka wykonała także 42,7 km wyrobisk górniczych. Te wielomiliardowe inwestycje realizowane są głównie przez spółki polskie, w tym należące do Grupy KGHM.
W tym samym okresie inwestycje w obszarze hutnictwa osiągnęły poziom 723 mln PLN. Najważniejszymi projektami były planowane remonty oraz prace odtworzeniowe w Hucie Miedzi Głogów i Hucie Miedzi Legnica. W grudniu 2025 roku Huta Miedzi Legnica zawarła z KGHM Metraco S.A. porozumienie o nawiązaniu współpracy w sprawie budowy Zakładu Obrotu Złomem (ZOZ). Inwestycja ta jest elementem procesu transformacji zakładu z huty hybrydowej do huty recyklingowej, specjalizującej się w odzysku złomu miedzianego. Działania inwestycyjne objęły również Zakłady Wzbogacania Rud. Aktualnie KGHM prowadzi prace analityczne dotyczące potencjalnego wykorzystania sztucznej inteligencji w procesie wzbogacania rud.
W obszarze aktywów zagranicznych Spółka prowadziła m.in. działania w zakresie rozbudowy kanadyjskiej kopalni Victoria. Elementem umożliwiającym realizację tej inwestycji było zawarcie umów o współpracy z grupami ludności rdzennej, co pozwoliło określić m.in. zasady zatrudnienia, przeprowadzania szkoleń, współpracy biznesowej, wymiany wiedzy oraz dostępu do terenu inwestycji. Porozumienia gwarantują także udział ludności rdzennej w działaniach związanych z ochroną środowiska. KGHM kontynuował również rozmowy z partnerami na temat możliwości zwiększenia efektywności operacyjnej i zdolności przychodowych kopalni Sierra Gorda.
