Szanowni Państwo,
rok 2025 był dla Grupy Kapitałowej KGHM okresem stabilnego rozwoju i umocnienia pozycji jednego z globalnych liderów rynku surowcowego o strategicznym znaczeniu dla polskiej i europejskiej gospodarki. Mimo wymagających warunków geopolitycznych, KGHM zrealizował przyjęte założenia budżetowe, co przełożyło się na bardzo dobre wyniki operacyjne i finansowe. Potwierdza to skuteczność funkcjonujących procesów biznesowych i stanowi dowód na odporność organizacji na zmienne otoczenie rynkowe. Istotne były zwłaszcza działania w zakresie mitygowania wpływu wahań cen surowców energetycznych i walut, aktywne zarządzanie polityką kontraktową oraz dywersyfikacja sprzedaży. Do kluczowych obszarów aktywności w Polskiej Miedzi należy także zaliczyć inicjatywy ukierunkowane na poprawę efektywności i większą kontrolę kosztów. Program Optymalizacji Kosztowej przyniósł wymierne rezultaty i będzie stopniowo wdrażany w spółkach Grupy Kapitałowej.
W minionym roku priorytetem KGHM były projekty wzmacniające stabilność operacyjną i zapewniające długoterminowe zabezpieczenie rozwoju bazy zasobowej. Spółka zainicjowała budowę trzech nowych szybów górniczych w Zagłębiu Miedziowym — inwestycji niezbędnych dla utrzymania ciągłości produkcji na obecnych obszarach koncesyjnych oraz bezpieczeństwa operacyjnego w kolejnych dekadach. Był to także okres intensywnego dialogu z administracją publiczną w sprawie zmiany formuły tzw. podatku miedziowego. Zaangażowanie KGHM w ten proces przyczyniło się do wprowadzenia od stycznia 2026 roku obniżonej stawki podatku od wydobycia niektórych kopalin, co pozytywnie wpływa na warunki prowadzenia działalności i zdolności inwestycyjne Polskiej Miedzi.
Ważny element struktury przychodowej, bezpieczeństwa i stabilności operacyjnej Grupy stanowią aktywa zagraniczne, a ich dalszy rozwój wzmacnia odporność na zawirowania rynkowe i tworzy dodatkową wartość dla Akcjonariuszy. Skuteczne wykorzystanie ich potencjału miało pozytywny wpływ na wypracowane przez Grupę wyniki. Kopalnia Sierra Gorda, dzięki widocznej poprawie efektywności operacyjnej i kosztowej pokryła historyczne straty. W rezultacie, Spółka po raz pierwszy rozpoznała wartość tej inwestycji na poziomie ponad 500 mln USD. Uzyskana przez spółki zagraniczne samodzielność w finansowaniu działalności, a także wzrost ich zdolności do spłaty zobowiązań na rzecz Polskiej Miedzi wzmacnia pozycję Grupy na globalnym rynku surowcowym. To także potwierdzenie wysokich kompetencji kadry KGHM w zarządzaniu kompleksowymi projektami górniczymi.
Stabilne i efektywne finansowanie rozwoju
W 2025 roku KGHM konsekwentnie umacniał swoją pozycję finansową, optymalizując i dostosowując strukturę finansowania do potrzeb inwestycyjnych. Strategiczne podejście do zapewnienia stabilnego, elastycznego i długoterminowego finansowania dla Grupy umożliwia kontynuację inwestycji, utrzymanie wysokiej płynność finansowej oraz pewne poruszanie się w dynamicznym otoczeniu rynkowym.
Spółka przeprowadziła emisję obligacji serii D o wartości 1,6 mld zł, które na początku 2026 roku zostały wprowadzone do obrotu na rynku Catalyst. Elementem zapewniającym stabilność i efektywność finansową było również odnowienie długoterminowego kredytu konsorcjalnego o wartości 1,5 mld USD. Polska Miedź prowadziła także intensywne działania na rzecz pozyskania dodatkowych środków na projekty inwestycyjne. Pierwszym efektem tych prac jest podpisana w 2026 roku umowa z Bankiem Gospodarstwa Krajowego na pożyczkę ze środków Krajowego Planu Odbudowy w celu sfinansowania budowy czterech instalacji fotowoltaicznych.
Kierunki rozwoju i kluczowe inwestycje
W minionym roku KGHM rozpoczął inwestycje o fundamentalnym znaczeniu dla przyszłości Spółki. Budowa trzech nowych szybów i infrastruktury górniczej w Zagłębiu Miedziowym to największe od lat przedsięwzięcie w polskim górnictwie. Zapewni ono ciągłość produkcji KGHM na obecnych obszarach koncesyjnych i wzmocni bezpieczeństwo operacyjne w kolejnych dziesięcioleciach. Równolegle prowadzone są prace związane z budową infrastruktury powierzchniowej szybu GG-1, obecnie najgłębszego szybu górniczego w Polsce. KGHM będzie kontynuował również budowę kopalni Victoria oraz rozmowy z partnerami na temat możliwości zwiększenia efektywności operacyjnej i zdolności przychodowych kopalni Sierra Gorda.
Jednym z kluczowych zadań stojących przed Polską Miedzią w nadchodzących kwartałach pozostaje wzmocnienie zasad ładu korporacyjnego oraz zwiększenie efektywności biznesowej podmiotów zależnych. Skuteczne procesy zarządcze są bowiem nieodłącznym elementem stabilnej i efektywnej organizacji o ambitnych planach rozwojowych.
Odpowiedzialny i zrównoważony rozwój
KGHM od lat prowadzi działalność z poszanowaniem zasad zrównoważonego rozwoju, łącząc potrzeby produkcyjne z odpowiedzialnym podejściem do środowiska i relacji z lokalnymi społecznościami. Jednym z filarów polityki Polskiej Miedzi jest zaangażowanie na rzecz dialogu i dobrosąsiedzkich relacji. Spółka działała aktywnie w Zagłębiu Miedziowym, angażując się we współpracę z samorządami na rzecz rozwoju regionu i dobrostanu jego mieszkańców. Blisko 1300 wolontariuszy KGHM zaangażowało się w 2025 roku w 190 akcji, poświęcając na ten cel ponad 5000 godzin. Grupa KGHM zawarła także kluczowe porozumienia z grupami ludności rdzennej, dotyczące działalności kanadyjskiego projektu Victoria.
Transformacja energetyczna i dywersyfikacja źródeł energii pozostają ważnym kierunkiem działań Spółki, przy czym tempo ich realizacji uzależnione jest od sytuacji na rynku energii, dostępności stabilnych i efektywnych kosztowo technologii, a także preferencyjnych źródeł finansowania. Częścią tych działań są projekty wpisujące się w gospodarkę obiegu zamkniętego. Huta Miedzi Legnica przygotowuje się do przekształcenia w nowoczesny zakład recyklingowy, a planowana budowa Zakładu Obrotu Złomem i wdrożenie technologii produkcji katod metodą podkładki stałej zwiększą efektywność operacyjną i wzmocnią bezpieczeństwo dostaw materiałów wsadowych w perspektywie długoterminowej. Równolegle KGHM rozwija projekty wzmacniające bezpieczeństwo środowiskowe, w tym w obszarze gospodarki wodnej i infrastruktury hydrotechnicznej.
W wymagającym otoczeniu rynkowym Grupa Kapitałowa KGHM utrzymała pozycję jednego z największych producentów miedzi i srebra na świecie. Przewagą Spółki pozostaje wysoka jakość i odpowiedzialna produkcja potwierdzona certyfikatami Copper Mark. Ślad węglowy głównych produktów Polskiej Miedzi jest niższy od średnich globalnych wskaźników, co dodatkowo wspiera naszą konkurencyjność w relacjach z odbiorcami i partnerami biznesowymi. Najwyższe standardy operacji, transparentność i dialog budują wartość, czego dowodem jest obecność KGHM w prestiżowych, światowych zestawieniach branżowych, w tym wśród najwyżej wycenianych spółek wydobywczych na świecie.
Dziękuję wszystkim Interesariuszom Grupy Kapitałowej KGHM, którzy aktywnie uczestniczą w dialogu i wspierają nas w rozwoju. Szczególne słowa uznania kieruję do naszych Pracowników – za codzienny wysiłek, profesjonalizm i odpowiedzialność. To właśnie dzięki kompetencjom i współpracy całego Zespołu stanowimy jeden z kluczowych filarów polskiej i europejskiej gospodarki. Jestem przekonany, że dzięki stabilnym fundamentom biznesowym i spójnemu działaniu całej organizacji, Grupa KGHM jest dobrze przygotowana, aby sprostać wyzwaniom kolejnych lat i umacniać swoją pozycję na rynku międzynarodowym.
W imieniu Zarządu KGHM Polska Miedź S.A. przekazuję Państwu Raport Roczny Spółki oraz Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź S.A. za 2025 rok i zachęcam do zapoznania się z przedstawionymi wynikami i informacjami niefinansowymi.
Z wyrazami szacunku
Remigiusz Paszkiewicz
Prezes Zarządu
KGHM Polska Miedź S.A.
