Szanowni Państwo,
Z zadowoleniem podsumowuję kolejny rok naszej działalności i składam na Państwa ręce najnowszy raport. Dzięki solidnym fundamentom oraz wieloletniemu doświadczeniu ponownie udało nam się wypracować dobre wyniki. Przychody ze sprzedaży Grupy ZUE w 2025 r. wyniosły 946 mln zł, z kolei zysk netto ukształtował się na poziomie 11,2 mln zł. To co szczególnie nas cieszy, to wyższa niż przed rokiem marża brutto, która wyniosła 6,4%.
Pozytywne wyniki udało się wypracować mimo licznych wyzwań dla branży. W minionym roku mieliśmy do czynienia m.in. ze znacząco wydłużonymi postępowaniami przetargowymi, co jest związane z wysoką liczbą odwołań, oraz dużą konkurencją w ofertowaniu. Pomimo tego, dzięki naszej przemyślanej strategii działania, efektywnemu zarządzaniu oraz zaangażowaniu naszych pracowników, w zakończonym roku osiągnęliśmy satysfakcjonujące rezultaty.
Poziom portfela zamówień Grupy ZUE wynosi obecnie 3,6 mld zł, co jest najwyższym wynikiem w historii naszej działalności. Tak solidna baza kontraktów nie tylko zapewnia nam przewidywalność przychodów i stabilność finansową, ale także stanowi mocny fundament dalszego rozwoju.
Pod względem budowy wartości portfela szczególnie owocna okazała się końcówka roku. W grudniu podpisaliśmy bowiem umowę na rozbudowę odcinka kolejowego Gdynia Chylonia – Lębork o wartości 3,2 mld zł brutto. To największy kontrakt w historii Grupy ZUE. Mamy wieloletnie doświadczenie w realizacji długoterminowych i skomplikowanych projektów kolejowych i jesteśmy dumni, że będziemy mogli zrealizować tak ważną inwestycję. Zakres planowanych prac jest szeroki, a ich celem jest nie tylko znaczące zwiększenie komfortu podróży pasażerów, ale też skrócenie czasu przejazdów i zwiększenie dostępu do kolei w regionie. Wygrana w tak dużym przetargu znacząco umocniła naszą pozycję na rynku infrastruktury kolejowej.
Wcześniejsze miesiące 2025 roku także przyniosły szereg powodów do zadowolenia. W kwietniu zawarliśmy umowę na zaprojektowanie i stworzenie ciągu komunikacyjnego Łomża – Białystok, której wartość wyniesie do 329,1 mln zł netto. W październiku podpisaliśmy kontrakt dot. opracowania dokumentacji projektowej oraz zabudowy komputerowych urządzeń SRK na stacji Sosnowiec Południowy o wartości 43,9 mln zł netto. Z kolei w listopadzie podpisaliśmy umowę z Miastem Kraków na utrzymanie, konserwację i naprawy infrastruktury tramwajowej Krakowa w latach 2025–2028. Łączna kwota wynagrodzenia ZUE z tego kontraktu wyniesie do 157 mln zł netto. Ta umowa cieszy nas szczególnie, ponieważ miasto ponownie zaufało naszemu doświadczeniu i kompetencjom. W bieżącym miesiącu została na kolejne lata wybrana nasza oferta na bieżące utrzymanie i konserwację oświetlenia w Krakowie. Planowane wpływy z tej umowy to kwota do 33 mln zł.
Poza zdobyciem kolejnych znaczących kontraktów, w 2025 roku udało nam się również zrealizować plany na innym polu i sfinalizować akwizycję firmy NTB Systemy. Zakup tego podmiotu wniósł dodatkowy know-how w zakresie budowy, modernizacji i remontów torowisk tramwajowych – w szczególności opartych na konstrukcjach z materiałami chemicznymi w swoim składzie.
Obecnie w Grupie koncentrujemy się na dalszej rozbudowie portfela zamówień, choć – biorąc pod uwagę jego aktualny poziom – możemy ofertować z dużym spokojem. Niemniej jednak startujemy w większości dużych postępowań przetargowych i mamy aktualnie złożone najlepsze oferty w przetargach o łącznej wartości ok. 1,8 mld zł netto.
Konsekwentnie realizujemy też strategię dywersyfikacji zagranicznej, dążąc do ograniczenia zależności Grupy od koniunktury krajowego rynku budowlanego. Skuteczność naszych działań potwierdzają przychody z rynków zagranicznych, które systematycznie rosną i w 2025 r. stanowiły już ok. 14 proc. łącznych przychodów Grupy.
Naszym głównym rynkiem zagranicznym pozostaje Rumunia. 130 mln zł przychodów za 2025 rok dotyczy kontraktów rumuńskich, a projekty realizowane obecnie przez nas na tamtejszym rynku opiewają na łączną kwotę ok. 470 mln zł. Realizujemy prace w Rumunii od 2022 roku i jesteśmy w trakcie pozyskiwania kolejnych kontraktów na tamtejszym rynku. Z kolei w Niemczech od drugiej połowy 2025 roku z powodzeniem realizujemy pierwsze kontrakty, dotyczące modernizacji sieci trakcyjnej dla Deutsche Bahn - jednego z największych przewoźników kolejowych w Europie. Jednocześnie składamy oferty w nowych przetargach oraz pracujemy nad prekwalifikacją w zakresie budowy nawierzchni torowej. Prekwalifikacja pozwoli nam oferować na rynku niemieckim pełen zakres prac szynowych i w konsekwencji kompleksowo rozwijać działalność w tamtejszym sektorze infrastrukturalnym. Stale jesteśmy aktywni również na rynku słowackim, składając oferty w tamtejszych przetargach.
Na 2026 rok patrzymy z optymizmem. To powinien być dobry czas dla naszej branży. Obserwujemy ożywienie inwestycyjne zarówno na rynku polskim, jak i innych rynkach europejskich. Polska kolej jest obecnie w trakcie wieloletniego programu modernizacji – Krajowego Programu Kolejowego (KPK) do 2030 roku o łącznej wartości ok. 80 mld zł w zakresie perspektywy 2021-2027 i 11 mld zł w zakresie Krajowego Planu Odbudowy. W 2026 roku PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. planuje ogłosić łącznie ponad 20 przetargów o łącznej wartości ok. 9,5 mld zł. Co więcej, na rynku mogą pojawić się również kolejne przetargi w ramach projektu Port Polska (wcześniej CPK).
Na rynku tramwajowym także spodziewamy się ożywienia. Obecnie w Polsce systemy tramwajowe posiada 15 ośrodków miejskich, a łączna długość tras tramwajowych wynosi ok. 900 km. Miasta zaczynają coraz intensywniej ogłaszać nowe przetargi w tym zakresie.
W 2026 roku planujemy wykorzystać szanse związane z zapowiadanymi w Polsce projektami inwestycyjnymi oraz kontynuować ekspansję na rynkach zagranicznych. Chcemy nie tylko utrzymać pozycję jednego z liderów w budowie infrastruktury kolejowej i miejskiej, ale – w dłuższym terminie - rozwijać także obszary: od dystrybucji materiałów torowych po usługi serwisowe i utrzymaniowe.
Patrzymy na 2026 rok z nadzieją i optymizmem oraz wierzymy, że uda nam się ponowniewypracować satysfakcjonujące wyniki operacyjne i finansowe.
Dziękuję wszystkim naszym Pracownikom, Klientom, Partnerom oraz Akcjonariuszom za zaufanie i współpracę. Wiemy, że znajdujemy się na właściwych torach i podążamy w odpowiednim kierunku – w stronę dalszego rozwoju.
Z wyrazami szacunku,
Wiesław Nowak
Prezes Zarządu ZUE S.A.
