Szanowni Państwo, Drodzy Akcjonariusze
Przekazujemy Państwu raport roczny spółki COMPREMUM S.A. [Spółka] oraz Grupy Kapitałowej COMPREMUM [Grupa] za 2025 rok.
Rok 2025 był najtrudniejszym w historii okresem dla działalności całej Grupy. Od dłuższego czasu, w szczególności w obecnym okresie sprawozdawczym, spółki z Grupy odczuwały niemożliwe do przewidzenia skutki przedłużających się mediacji (32 miesiące) dotyczących kluczowego kontraktu jakim jest projekt GSM-R. W konsekwencji Grupa, jak również Spółka, w 2025 r. poniosły wysokie straty w toku prowadzonej działalności, a szereg działań dotyczących dywersyfikacji i rozwoju działalności został wstrzymany co przyniosło dodatkowe komplikacje i straty. Rozpoczynanie jakichkolwiek inwestycji lub projektów czy uczestnictwo w przetargach było niemożliwe z powodu utrzymującego się stanu niepewności związanego ze statusem kontraktu, w tym potencjalnie grożącymi karami umownymi na projekcie (maksymalna wysokość kar na poziomie 30% wartości kontraktu, nawet ponad 800 mln zł). Nawet w sytuacji zakładanych mediacji w dobrej wierze, ryzyko to eliminowało wiarygodność finansową, możliwości realizacyjne i jakiekolwiek zaufanie ze strony inwestorów czy każdego partnera, podwykonawcy czy dostawcy. Od marca 2025 roku, przez 11 miesięcy grupa nie otrzymała żadnego wynagrodzenia z tego kontraktu, a jednocześnie zadanie to realizowała, ponosząc oczywiste koszty.
W tym okresie Grupa skupiła się na optymalizacji kosztów, reorganizacji, utrzymaniu prowadzonych projektów w celu zachowania płynności finansowej, aby zapewnić pokrycie niezbędnych potrzeb Grupy.
CPR (COMPREMUM) udało się zrealizować ten cel. Obniżyliśmy koszty do niezbędnego minimum, zachowując przy tym sprawność operacyjną na prowadzonych przez spółki z Grupy projektach infrastrukturalnych. W zabezpieczenie zobowiązań Grupy zaangażowaliśmy się osobiście, poręczając swoim prywatnym majątkiem kilkadziesiąt milionów zł na krytyczne zobowiązania Grupy. W tym miejscu chcemy wyrazić nasze uznanie i podziękowania dla naszych kontrahentów biznesowych, partnerów finansowych, którzy w tym najtrudniejszym dla nas okresie kontynuowali współpracę co pozwoliło dokończyć rozpoczęte projekty.
23 grudnia 2025 roku konsorcjum firm, którego członkiem jest spółka zależna SPC-2 Sp. z o.o. [SPC-2], zawarło ugodę z PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. przed mediatorem Sądu Polubownego przy Prokuratorii Generalnej RP dotyczącą projektu „Budowa infrastruktury systemu ERTMS/GSM-R na liniach kolejowych PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. w ramach NPW ERTMS” [Kontrakt]. Na mocy ugody, strony ustaliły wartość zmodyfikowanego Kontraktu na kwotę 2,4 mld zł brutto, z czego kwota przypadająca na SPC-2 wynosi 825 mln zł brutto, w tym wysokość wynagrodzenia SPC-2 za prace, które zostaną wykonane po zawarciu ugody wynosi 181 mln zł. Ustalono jednocześnie, iż wszelkie prace wchodzące w zakres Kontraktu ukończone zostaną w terminie 34 miesięcy licząc od dnia zawarcia ugody. Strony uzgodniły nadto rozliczenie należności zamawiającego oraz kwot należnych SPC-2 objętych postępowaniem mediacyjnym na rzecz SPC-2 na kwotę 184 mln zł. Ugoda zaadresowała wszystkie otwarte pomiędzy stronami zagadnienia dotyczące realizacji Kontraktu, zagwarantowała realizację umówionego zlecenia w określonym czasie za uzgodnione wynagrodzenie, gwarantujące bezpieczne przepływy finansowe, co zapewnia możliwość stabilnego planowania realizacji Kontraktu.
Kontrakt jest nie tylko bardzo istotny dla działalności Grupy, jest to przede wszystkim strategiczny projekt dla bezpieczeństwa i rozwoju transportu kolejowego w Polsce. Projekt obejmuje instalację systemu GSM-R na wielu liniach kolejowych w całej Polsce, co czyni go największą inwestycją w zakresie cyfrowej łączności kolejowej w Europie Środkowo-Wschodniej. System zapewnia bezpieczną, cyfrową łączność maszynista-dyspozytor i dla służb ruchu, wpływając bezpośrednio na bezpieczeństwo ruchu kolejowego. Jest to priorytetowa inwestycja infrastrukturalna o znaczeniu strategicznym dla bezpieczeństwa Rzeczypospolitej Polskiej i modernizacji polskiego transportu kolejowego i zapewnienia interoperacyjności kolei. System GSM-R podnosi bezpieczeństwo ruchu kolejowego i cyberbezpieczeństwo w łączności kolejowej, zastępując podatne na zakłócenia systemy analogowe. Projekt dotyczy infrastruktury krytycznej i ma strategiczne znaczenie szczególnie w kontekście wojny w Ukrainie. Ponadto projekt warunkuje wdrożenie projektów ETCS (European Train Control System)o łącznej wartości liczonej w miliardach złotych. Bez funkcjonującego systemu GSM-R niemożliwe jest uruchomienie systemu ETCS, który stanowi podstawę bezpieczeństwa ruchu kolejowego w UE. System GSM-R tworzy niezbędną bazę dla przyszłego systemu FRMCS (Future Railway Mobile Communication System) – bez wdrożenia systemu GSM-R implementacja FRMCS nie będzie możliwa.
Ponadto Spółka z sukcesem zakończyła realizację drugiego istotnego dla Grupy i złożonego technologicznie projektu realizowanego na rzecz IKS Solino, spółki należącej do Grupy ORLEN, którego wartość wyniosła 194 mln zł. Jest to kolejna priorytetowa inwestycja infrastrukturalna o znaczeniu strategicznym dla bezpieczeństwa państwa. Budowana instalacja została oddana do użytkowania i Spółka pod koniec grudnia wystawiła ostatnią fakturę rozliczającą.
W konsekwencji powyższych wydarzeń operacyjnych, Grupa po dniu bilansowym, pod koniec lutego 2026 roku, otrzymała istotne środki, które pozwoliły na uzgodnione spłaty zobowiązań wobec wierzycieli Grupy. Ponadto SPC-2 realizuje Kontrakt zgodnie z jego postanowieniami i już w ramach bieżącej realizacji Kontraktu wystawiła kolejną fakturę, co potwierdza utrzymywaną ciągłość realizacyjną i wzorowe przygotowanie do zakończenia pozostałego zakresu. SPC-2 w ostatnim czasie zawarła lub przygotowała umowy z podwykonawcami na ponad 90 % zakresu Kontraktu i zintensyfikowała realizację robót projektowych i budowlanych.
Składamy podziękowania Akcjonariuszom, Partnerom Grupy za okazane zrozumienie oraz zaufanie, którym zostaliśmy obdarzeni. Wierzymy, że najtrudniejszy okres w dziejach Grupy pozostaje za nami i z optymizmem patrzymy w przyszłość. Głównym segmentem działalności Grupy pozostaje sektor budowlany, przygotowujemy się finansowo i operacyjnie pod planowane działania, zamierzamy również dywersyfikować działalność Grupy w oparciu o posiadany w Grupie bank ziemi. Mamy nadzieję, że kompleksowe ostrożnościowe i rygorystyczne podejście do prezentacji sytuacji finansowej Spółki zostanie odebrane jako chłodny realizm niepewnego, nieprzewidywalnego czasu dla prowadzenia biznesu.
Naszym celem jest, aby Spółka COMPREMUM S.A. była dla Państwa długoterminową inwestycją przynoszącą oczekiwane zyski, zwłaszcza w formie corocznie wypłacanej dywidendy.
Z poważaniem
Łukasz Fojt Wiceprezes Zarządu
Dariusz Szymański Wiceprezes Zarządu
