Szanowni Państwo,
w imieniu Zarządu Komputronik S.A. przekazuję Państwu podsumowanie działalności Grupy Kapitałowej Komputronik za rok obrotowy obejmujący okres od 1 kwietnia 2025 r. do 31 marca 2026 r.
Miniony rok był dla KOM (KOMPUTRON) okresem wyraźnej poprawy wyników finansowych, dalszej odbudowy potencjału sprzedażowego oraz konsekwentnej realizacji strategii ukierunkowanej na poprawę rentowności.
Po wcześniejszym etapie, w którym duży nacisk kładliśmy na odbudowę skali działania i udziałów rynkowych, w roku obrotowym 2025/2026 skoncentrowaliśmy się przede wszystkim na jakości sprzedaży, zwiększaniu marży brutto, ograniczaniu transakcji o niewystarczającej rentowności oraz poprawie efektywności operacyjnej.
Otoczenie rynkowe, w którym działa Grupa, pozostawało wymagające. Z jednej strony obserwowaliśmy stopniową stabilizację warunków gospodarczych oraz utrzymujący się popyt na sprzęt komputerowy, elektronikę użytkową i rozwiązania IT. Z drugiej strony rynek nadal charakteryzował się wysoką konkurencyjnością cenową, presją kosztową oraz rosnącą zmiennością cen wybranych komponentów, w szczególności pamięci DRAM, NAND Flash oraz nośników SSD. Istotny wpływ na warunki zakupowe miały także zmiany kursów walut, zwłaszcza dolara amerykańskiego. W takich warunkach szczególnie ważne było prowadzenie sprzedaży w sposób selektywny, ukierunkowany na poprawę marżowości i bezpieczeństwo kapitału obrotowego, przy jednoczesnym utrzymaniu atrakcyjności oferty dla klientów.
W roku obrotowym 2025/2026 Grupa osiągnęła skonsolidowane przychody ze sprzedaży na poziomie 1 747,7 mln zł, co oznacza wzrost o 2,8% w porównaniu z poprzednim rokiem obrotowym. Sama dynamika przychodów nie oddaje jednak najważniejszej zmiany jaka zaszła w działalności Grupy. Znacznie silniej wzrósł zysk brutto ze sprzedaży, który osiągnął poziom 238,2 mln zł, wobec 198,3 mln zł rok wcześniej, co oznacza wzrost o 20,2% r/r. Marża brutto na sprzedaży zwiększyła się z 11,71% do 13,68%, czyli o 1,97 p.p. Ten progres to najważniejszy pozytywny sygnał minionego roku. Pokazuje on, że Grupa skutecznie przeszła od strategii wzrostu skali sprzedaży do strategii poprawy rentowności transakcyjnej. W praktyce oznaczało to lepsze zarządzanie ceną, asortymentem, warunkami handlowymi, kosztami zmiennymi oraz dostępnością towarów we wszystkich kanałach sprzedaży.
Wyraźna poprawa jest widoczna również na poziomie wyników operacyjnych. Skonsolidowany wynik na działalności operacyjnej wyniósł 16,5 mln zł, wobec straty operacyjnej -6,5 mln zł w poprzednim roku, co oznacza poprawę aż o 23,0 mln zł. Skonsolidowany wynik EBITDA wzrósł do 35,0 mln zł, wobec 11,1 mln zł rok wcześniej, czyli osiągnięto wzrost o 23,9 mln zł czyli ponad 3.2 raz wyższy. Wynik netto Grupy wyniósł 3,1 mln zł, wobec straty - 15,6 mln zł w roku poprzednim, co oznacza poprawę o 18,7 mln zł.
Warto również zwrócić uwagę na wyniki oczyszczone z technicznego wpływu rozliczeń związanych z układem. Po wyłączeniu tego wpływu skonsolidowany wynik netto Grupy wyniósł 7,8 mln zł, wobec -8,9 mln zł rok wcześniej, co oznacza poprawę o 16,7 mln zł. Dane te lepiej pokazują realną poprawę działalności operacyjnej i finansowej Grupy, ponieważ odwrócenie dyskonta zobowiązań układowych jest zapisem księgowym, który nie wpływa na bieżące przepływy pieniężne ani działalność operacyjną.
Pozytywne tendencje widoczne były także w danych jednostkowych Komputronik S.A. Przychody Spółki wyniosły 1 694,7 mln zł, co oznacza wzrost o 2,9% r/r. Zysk brutto ze sprzedaży zwiększył się do 219,5 mln zł, czyli o 23,1% r/r, a marża brutto na sprzedaży wzrosła z 10,8% do 13,0%, tj. o 2,13 p.p. Jednostkowa EBITDA Komputronik S.A. osiągnęła 32,1 mln zł, wobec 9,1 mln zł rok wcześniej, co oznacza poprawę o 23,0 mln zł. Szczególnie ważne są wyniki ostatniego kwartału roku obrotowego. W czwartym kwartale, mimo nieznacznie niższych przychodów w ujęciu jednostkowym, zysk brutto ze sprzedaży wzrósł o 28,0% r/r, a marża brutto na sprzedaży zwiększyła się z 11,0% do 14,3%, czyli o 3,28 p.p. EBITDA Komputronik S.A. w czwartym kwartale wyniosła 8,4 mln zł, wobec -0,4 mln zł rok wcześniej, co oznacza poprawę o 8,8 mln zł. Ten wynik potwierdza, że zmiana podejścia do sprzedaży i rentowności przynosiła coraz wyraźniejsze efekty w trakcie roku.
W sprzedaży omni-channel kontynuowaliśmy działania służące poprawie rentowności, przy jednoczesnym utrzymaniu szerokiej dostępności oferty dla klientów. Kanał ten pozostaje jednym z kluczowych filarów działalności Grupy, łącząc potencjał platformy e-commerce, sieci salonów, obsługi doradczej oraz działań marketingowych. W minionym roku coraz większy nacisk kładliśmy na to, aby wzrost sprzedaży w tym obszarze był wzrostem jakościowym, generującym wyższą marżę i lepszą kontrybucję do wyniku.
Istotnym elementem poprawy była również większa dostępność towarów. Zapasy Komputronik S.A. wzrosły z 159,5 mln zł do 196,3 mln zł, co było związane zarówno z odbudową możliwości zakupowych, jak i świadomymi decyzjami dotyczącymi zatowarowania w produkty z wybranych kategorii produktowych, w szczególności pamięci RAM, nośniki SSD/HDD oraz zapewnienie dostępności innych komponentów. W warunkach rosnącej zmienności cenowej takie działania pozwalały poprawiać dostępność produktów dla klientów oraz zabezpieczać część potencjału marżowego.
Wzrost skali zapasów był możliwy dzięki poprawie finansowania działalności handlowej. W minionym roku Grupa kontynuowała odbudowę zaufania dostawców i instytucji finansujących sprzedaż. Dostępne limity kredytu kupieckiego wzrosły do około 200 mln zł, z czego ponad 124 mln zł stanowiły limity handlowe udzielone na ryzyko dostawców. Wzrost ten jest dla nas szczególnie ważny, ponieważ potwierdza rosnące zaufanie partnerów handlowych do Komputronik, naszą wzorową terminowość w płatnościach, przewidywalność współpracy i stabilność działalności.
Dodatkowo Spółka korzystała z instrumentów finansowania wspierających sprzedaż, w tym limitu faktoringu odwrotnego w wysokości 10 mln zł, który został zwiększony do 12,5 mln zł w maju 2026 roku, oraz dodatkowego limitu 5 mln zł na dedykowane transakcje. Spółka wykorzystała także dodatkowe poręczenia, dzięki którym otrzymała nowe limity kredytu kupieckiego o wartości niemal 20 mln zł, które to poręczenia zostały udzielone jako wykonanie umowy inwestycyjnej. Dla spółki Komputronik tworzy to istotny bufor finansowania sprzedaży i pozwala lepiej wykorzystywać szanse rynkowe.
Ważnym wydarzeniem roku było pozyskanie inwestora i przeprowadzenie emisji akcji serii G. W dniu 13 czerwca 2025 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie podjęło uchwałę w sprawie emisji 980 000 akcji serii G, a w dniu 27 listopada 2025 r. sąd zarejestrował podwyższenie kapitału zakładowego. W efekcie kapitał zakładowy Komputronik S.A. wzrósł do 1 077 397,40 zł. Obok bezpośredniego wzmocnienia kapitałowego, wejście inwestora oznacza dla Grupy także potencjał synergii, możliwość dalszego wzmacniania limitów handlowych oraz rozwój współpracy w obszarach technologicznych.
Niezmiennie jednym z najważniejszych obszarów oceny wiarygodności Grupy pozostaje terminowa realizacja układu z wierzycielami. Od otwarcia postępowania sanacyjnego Spółka wypracowała ponad 174 mln zł EBITDA (wartość wszystkich zobowiązań układowych to około 154 mln zł). Na koniec kwietnia 2026 r. terminowo spłacono już około 112 mln zł zobowiązań związanych z układem, co stanowi około 71% całkowitej wartości. Dodatkowo spłacono na rzecz banków wierzytelności o wartości 4,1 mln zł, co miało związek ze sprzedażą nieruchomości będących zabezpieczeniem tychże wierzytelności. Terminowa obsługa układu, przy jednoczesnej poprawie wyników operacyjnych i zachowaniu płynności, jest dla nas jednym z najważniejszych dowodów stabilności i skuteczności przyjętej strategii.
W minionym roku kontynuowaliśmy również prace nad rozwojem spółek zależnych, w tym w szczególności Komputronik Biznes. W obszarze B2B rozpoczęliśmy działania ukierunkowane na uporządkowanie modelu operacyjnego, poprawę przejrzystości procesów, lepszy pomiar rentowności projektów oraz rozwój kompetencji w obszarach o wysokim potencjale wzrostu. Dotyczy to zwłaszcza cyberbezpieczeństwa, automatyzacji procesów, integracji systemów, usług zarządzanych oraz rozwiązań opartych na sztucznej inteligencji. Wierzymy, że rozwój tych Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Komputronik w roku obrachunkowym 2025 4 kompetencji będzie w kolejnych latach ważnym elementem poprawy kontrybucji spółek zależnych do wyników Grupy.
Patrząc na kolejny rok obrotowy, pozostajemy umiarkowanie optymistyczni, ale również ostrożni. Z jednej strony widzimy szanse wynikające z postępującej cyfryzacji przedsiębiorstw, rosnącego znaczenia usług z zakresu cyberbezpieczeństwa, rozwoju sztucznej inteligencji oraz potrzeby modernizacji infrastruktury IT w firmach i instytucjach publicznych. Z drugiej strony rynek elektroniki użytkowej i sprzętu IT wchodzi w okres podwyższonej zmienności cenowej i podażowej.
Szczególnie istotnym ryzykiem na kolejny rok są wzrosty cen pamięci DRAM, modułów RAM oraz nośników SSD. Według zewnętrznych prognoz wzrost kosztów pamięci może w 2026 r. podnieść łączne ceny DRAM i nośników SSD nawet o około kilkaset % względem 2025 r., co może przełożyć się na wzrost cen komputerów o około 17-30% oraz smartfonów o około 10-40%.
Jednocześnie warto wskazać, że ograniczenia podażowe w obszarze pamięci mogą utrzymywać się co najmniej do 2027 r. Skutkiem tych zjawisk może być wyższa presja na ceny zakupu, większa zmienność marż, ograniczenie popytu w wybranych kategoriach oraz wydłużanie cyklu wymiany sprzętu przez klientów.
Dodatkowym czynnikiem ryzyka jest wygaśnięcie programu „Laptop dla nauczyciela”, który wspierał sprzedaż notebooków w 2025 r. Nałożenie się rosnących cen komponentów i braku tego wsparcia popytowego może sprawić, że druga połowa 2026 r. będzie okresem bardziej wymagającym dla rynku komputerów osobistych. W odpowiedzi na te wyzwania będziemy konsekwentnie zarządzać zapasem, ceną i rotacją towarów, dbając o utrzymanie właściwej relacji między dostępnością produktów, marżą i bezpieczeństwem kapitału obrotowego.
Naszym priorytetem na kolejny rok pozostaje dalsze wzmacnianie rentowności, utrzymanie dyscypliny kosztowej, rozwój sprzedaży w najbardziej efektywnych kanałach, dalsza poprawa finansowania sprzedaży oraz rozwój obszarów usługowych i technologicznych. Chcemy nadal budować Komputronik jako stabilnego, wiarygodnego i specjalistycznego partnera dla klientów, dostawców, instytucji finansowych i akcjonariuszy.
Jesteśmy świadomi, że poprawa wyników za rok 2025/2026 nie oznacza braku wyzwań. Wręcz przeciwnie — kolejny rok będzie wymagał jeszcze większej dyscypliny w zarządzaniu marżą, zapasem, finansowaniem i kosztami. Jednocześnie wyniki osiągnięte w minionym roku pokazują, że Grupa Komputronik ma zdolność do skutecznej adaptacji, poprawy efektywności i budowania wartości nawet w wymagającym otoczeniu rynkowym.
W imieniu całego Zarządu dziękuję:
- Akcjonariuszom za okazane zaufanie,
- Klientom za wybór naszej oferty,
- Partnerom i Dostawcom za owocną współpracę
- Pracownikom za zaangażowanie, profesjonalizm i codzienny wkład w rozwój Grupy
To dzięki wspólnemu wysiłkowi możemy dziś mówić o wyraźnej poprawie wyników i solidniejszych fundamentach dla dalszego rozwoju Komputronik.
Z wyrazami szacunku,
Wojciech Buczkowski
Prezes Zarządu Komputronik S.A.
