Spośród kilkunastu monitorowanych przez nas w tym cyklu instytucji, TFI Allianz Polska, z zaangażowaniem sięgającym 7 mld zł to największy gracz obecny na warszawskim parkiecie. Skala działalności nie przeszkadza w prowadzeniu dość skoncentrowanych inwestycji. Na koniec roku znajdziemy w portfelach funduszy tego TFI 80 spółek z GPW, a mediana wielkości pojedynczej pozycji to 25 mln zł. Nie przeszkadza to zarządzającym w aktywnym podejściu, ani nie ogranicza portfela do największych spółek. Choć stanowią one trzon inwestycji, znajdziemy wśród nich również spółki o kapitalizacji ~200 mln zł jak Render Cube czy iFirma.
By mieć jakiś punkt odniesienia warto zaznaczyć, że mediana pojedynczej inwestycji u innych dużych graczy waha się w granicach 5-10 mln zł na spółkę, czyli jest kilkukrotnie niższy, a struktura portfela przekracza tam 100 pozycji. Podobnie było zresztą i tu, po przejęciu funduszy Aviva, gdy w portfelach znajdowało się 115 spółek notowanych w Warszawie. Od tego czasu obserwujemy portfelowe porządki, które trwają chyba nadal, bo pomimo napływu środków do funduszy z kwartału na kwartał więcej spółek jest przedawanych niż kupowanych. Choć w ujęciu wartościowym bywa zgoła odmiennie. Nie inaczej wyglądał IV kwartał, gdy zmniejszono stan posiadania w 34 przypadkach a dokupowano akcje 22 spółek. Mamy 2 nowości i 5 przypadków wyprzedaży do 0.
Wśród nowości PCO (PEPCO) i VOX (VOXEL). Pierwszy przypadek to powrót po rocznej nieobecności (ostatnie akcje były sprzedane w IV kwartale 2022 roku). Druga nowość to chyba debiut, bo od 2017 roku tych akcji w portfelach funduszy Allianz nie widzieliśmy.
