Wyniki ZUK Stąporków w pierwszym półroczu 2025 r. oraz komentarz spółki

Rynki zbytu i zaopatrzenia

W I półroczu 2025 r. sprzedaż wyniosła 25 896 tys. zł, co oznacza wzrost o 46,05% w stosunku do I półrocza 2024 r. (18 433 tys. zł). Największy wzrost wartości sprzedaży dotyczył rynku krajowego, gdzie dynamika wyniosła 81,09%. Sprzedaż krajowa w I półroczu 2025 wyniosła 13 019 tys. zł (udział 50,28%), w I półroczu 2024 7 190 tys. zł (udział 40,55%). Udział rynku krajowego wzrósł o 8 punktów procentowych, co oznacza, że rynek krajowy staje się coraz ważniejszym filarem sprzedaży, a co było widoczne już w I kwartale 2025 r. i ten trend został utrzymany w II kwartale 2025 roku. . Sprzedaż eksportowa w I półroczu 2025 wyniosła 12 877 tys. zł (udział 49,72%), a w I półroczu 2024 10 541 tys. zł (udział 59,45%). Udział eksportu w sprzedaży spadł o 8 punktów procentowych, mimo wzrostu wartości sprzedaży o 22,15%. Głównymi rynkami eksportu pozostają nadal Niemcy – największy rynek eksportowy ze sprzedażą w I półroczu 2025 8 037 tys. zł, co stanowi 31,04% wartości przychodu w porównaniu do 5379 tys. zł (30,34%) w I półroczu 2024 roku. Pozostałe rynki eksportu o największym znaczeniu to Norwegia, Wielka Brytania, Finlandia, Austria i Dania.

W I półroczu 2025 rynek krajowy stał się dominującym źródłem przychodów (50,28%), co pokazuje, że Spółka znacząco zwiększyła sprzedaż w Polsce. Pomimo wzrostu sprzedaży krajowej eksport nadal stanowi znaczącą część przychodów (49,72%). Kluczowymi klientami Spółki są Bernas Engineering Sp. z o.o. i Huennebeck GmbH z siedzibą w Niemczech. Udział obrotów w I półroczu 2025 roku wyniósł odpowiednio 36,16% oraz 20,90% ogółu przychodów ze sprzedaży w analizowanym okresie w porównaniu do odpowiednio 24,59% i 14,42% w I półroczu 2024 roku. Głównymi dostawcami materiałów do produkcji dla Spółki w pierwszym półroczu 2025r. były firmy FW System sp. z o.o. z siedziba w Polsce (10,91%) oraz Aperam Stainless & Solutions Poland Sp. z o.o. z siedzibą w Polsce (10,37% udziału w zakupach).

Poza ww. podmiotami żaden z dostawców i odbiorców nie przekroczył udziału 10% w przychodów ze sprzedaży oraz w wartości zakupów zrealizowanych przez Spółkę.

Wybrane zdarzenia w I półroczu 2025 r. oraz do dnia sporządzenia sprawozdania z działalności

W I półroczu 2025 r. miały miejsce następujące zdarzenia mające wpływ na działalność jednostki:

• ZUK (STAPORKOW) dywersyfikuje działania handlowe i skupia się na pozyskiwaniu nowych odbiorców;
• W czerwcu 2025 r. Spółka dokonała prolongaty limitów kredytowych i określiła warunki współpracy z kredytodawcami z bankiem ING Bank Śląski S.A., o szczegółach Spółka informowała w raporcie bieżącym;
• Utworzono odpis aktualizujący na wartość należności w kwocie 26 299,92 EUR w związku z otrzymaniem niekorzystnego dla spółki wyroku Sądu w sprawie wypłaty z tytułu ubezpieczenia należności;
• Spółka podpisała umowę i rozpoczęła proces wdrożenia nowego oprogramowania ERP, który ma na celu integracje procesów, poprawę kontroli finansowej i przyspieszenie procesu podejmowania decyzji, optymalizacje produkcji i magazynów, zwiększenie efektywności pracy oraz poprawę jakości obsługi klienta.
• Zgodnie z uchwałą Zarządu 1/09/2025 Władze Spółki przyjęły do realizacji rekomendację, wyrażoną w uchwale Rady Nadzorczej 1/09/2025 podjętej w dniu 17.09.2025, w związku z zidentyfikowaną koniecznością oceny możliwych kierunków działań zmierzających do maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy. Tym samym Zarząd podjął decyzję w sprawie rozpoczęcia procesu przeglądu opcji strategicznych, w tym rozpoczęcia analizy scenariuszy obejmujących pozyskanie inwestora strategicznego i umożliwienie akcjonariuszom zbycia akcji Spółki.

Omówienie wyników finansowych

Podstawowym źródłem przychodów ZUK „Stąporków” S.A. jest sprzedaż własnej produkcji i usług. Poziom sprzedaży jest ściśle związany z wielkością pozyskanych zamówień. Struktura przychodów według segmentów biznesowych w I półroczu 2025 roku i analogicznym okresie 2024 r. przedstawia się następująco:

Wartość przychodów w analizowanym okresie jest wyższa o 46,1% w porównaniu do I półrocza 2024 roku.

Sprzedaż w segmencie Energetyki spadła o 32,7%, a jej udział w sprzedaży całkowitej w I półroczu 2025 r. stanowił 6,91% w porównaniu do 14,99% w analogicznym okresie roku ubiegłego. Segment konstrukcji stalowych wzrósł o 78,1% w stosunku do poprzedniego roku. W przypadku produkcji seryjnej Spółka odnotowała wzrost o 34,3%.

W pierwszym półroczu 2025 roku spółka osiągnęła przychody na poziomie 25,9 mln zł wobec 17,7 mln zł w analogicznym okresie 2024 roku, co oznacza wzrost o 46%. W strukturze sprzedaży widoczny jest jednak wyraźny rozkład dynamiki w poszczególnych segmentach działalności.

Najsilniejszym motorem wzrostu okazał się segment konstrukcji, którego przychody zwiększyły się z 8,8 mln zł w 2024 roku do niemal 15,7 mln zł w 2025 roku, co oznacza wzrost o ponad 78%. Szczególnie dynamiczny przyrost zanotowano na rynku krajowym, gdzie sprzedaż wzrosła z nieco ponad 2 mln zł do 9,9 mln zł. Eksport w tym obszarze spadł o około 15%, jednak gwałtowna zwyżka popytu w Polsce całkowicie zrekompensowała tę stratę, przesuwając punkt ciężkości działalności z rynków zagranicznych na rynek krajowy.

Drugim obszarem o istotnym znaczeniu dla wyników była produkcja seryjna, której sprzedaż wzrosła z 6,2 mln zł do 8,4 mln zł, co odpowiada wzrostowi o 34%. W tym przypadku struktura geograficzna uległa dużym zmianom – sprzedaż krajowa spadła prawie o połowę, natomiast eksport niemal się podwoił, co świadczy o rosnącym znaczeniu rynków zagranicznych dla tego segmentu.

Na przeciwnym biegunie znalazła się energetyka, która zanotowała spadek przychodów z 2,66 mln zł do 1,79 mln zł, czyli o ponad 32%. Szczególnie duże osłabienie dotyczyło rynku krajowego, gdzie sprzedaż zmniejszyła się z 2,46 mln zł do 1,58 mln zł, podczas gdy eksport w tym segmencie utrzymał się na zbliżonym poziomie do roku poprzedniego.

Podsumowując, pierwsze półrocze 2025 roku charakteryzowało się bardzo dynamicznym wzrostem sprzedaży, jednak w układzie segmentowym widać duże zróżnicowanie. Spółka z sukcesem rozwija działalność w obszarze konstrukcji oraz produkcji seryjnej, przy czym w pierwszym przypadku kluczową rolę odgrywa rynek krajowy, a w drugim – rynki zagraniczne. Z kolei energetyka pozostaje obszarem wymagającym uwagi, gdyż notuje wyraźne spadki. Ogólna tendencja wskazuje na silne przesunięcie akcentów w działalności spółki i rosnącą zależność od segmentów konstrukcyjnego i seryjnej produkcji.

Spółka osiągnęła zysk brutto na sprzedaży w wysokości 5,7 mln złotych (22% marży) w porównaniu do 3,4 mln złotych (18,61% marży) w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Wynik na sprzedaży wzrósł do 1 925 tys. złotych w porównaniu do straty -37 tys. złotych w analogicznym okresie poprzedniego roku po uwzględnieniu zmiany prezentacyjnej przychodów z sprzedaży materiałów. Zysk na działalności operacyjnej wyniósł 2 004 tys. złotych w porównaniu do zysku 121 tys. złotych w analogicznym okresie 2024 roku.

Zysk netto za 6 m-cy 2025 roku wyniósł 1 397 tys. złotych (5,4% marży) w porównaniu do straty -433 tys. złotych (-2,44% marży) w porównywanym okresie 2024 roku po uwzględnieniu zmiany prezentacyjnej przychodów ze sprzedaży materiałów.

Wpływ na wyniki finansowe ostatnich miesięcy ma zwiększona wartość sprzedaży zamówień krajowych, dzięki czemu recesja popytu zagranicznego, głównie z Niemiec nie jest dla Spółki tak odczuwalna. W I półroczu 2025 roku przemysł metalowy w Polsce zanotował wzrost produkcji sprzedanej o 1,4% w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku. Działania Spółki mające na celu penetracje rynku krajowego i zagranicznego przynoszą wymierne efekty, Spółka odnotowała wzrost przychodów. Spółka liczy na utrzymanie tego trendu w kolejnych miesiącach.

Czynniki, które miały wpływ na osiągnięte wyniki finansowe

Na wynik I półrocza 2025 roku największy wpływ miał wzrost sprzedaży, wynikający z poprawy popytu na produkty metalowe oraz zwiększenia zamówień od kluczowych klientów. Spółka pozyskała również kontrakty na wyroby powtarzalne, dla których posiada już wypracowane i zoptymalizowane metody produkcji. Widoczna jest również poprawa rentowności, co sugeruje bardziej efektywne zakupy surowców, lepsze wykorzystanie mocy produkcyjnych oraz uzyskanie korzystniejszych relacji cen sprzedaży do kosztów. Jednocześnie firma poprawiła efektywność zarządzania, utrzymując koszty stałe na stabilnym poziomie i ograniczając ich wzrost mimo rosnącej sprzedaży.

Wyniki finansowe osiągnięte przez ZUK „Stąporków” S.A. w I półroczu 2025 roku jednoznacznie potwierdzają skuteczność realizowanej strategii rozwoju oraz zdolność Spółki do tworzenia trwałej wartości dla akcjonariuszy. Głównym czynnikiem wzrostu przychodów był dynamiczny wzrost popytu na produkty metalowe, a także zwiększenie wolumenu zamówień od kluczowych klientów, co przełożyło się na znaczące wzmocnienie pozycji Spółki na rynku. Znaczący udział w przychodach miały również kontrakty na wyroby powtarzalne, dla których Spółka dysponuje zoptymalizowanymi i sprawdzonymi procesami produkcyjnymi. Dzięki temu udało się równocześnie poprawić efektywność kosztową, utrzymać wysoką jakość dostaw oraz zwiększyć marże. W I półroczu 2025 roku produkty powtarzalne wygenerowały blisko 60% przychodów.

Znaczącym krokiem dla Spółki była decyzja podjęta pod koniec 2024r. o wydzieleniu dedykowanej strefy dla produktów ze stali nierdzewnej. W I półroczu 2025 roku wyroby ze stali nierdzewnej wygenerowały ponad 33% przychodów segmentu produkcyjnego, co było wzrostem o 273% względem I półrocza 2024. W ramach rozwoju tego segmentu Spółka pracuje nad zwiększeniem powierzchni produkcyjnej przeznaczoną do wytwarzania stali nierdzewnej o kolejne 820 m2 oraz rozpoczęła przygotowania do uruchomienia stanowiska do wytrawiania, co pozwoli na dalszą optymalizację procesów technologicznych, skrócenie cykli produkcyjnych, poprawę jakości finalnych wyrobów, a także zapewni kompleksową obsługę całego procesu produkcji.