Szanowni Akcjonariusze,
2025 rok był najlepszy w historii Grupy mBanku w wielu wymiarach naszej działalności. Przyniósł rekordowe wyniki finansowe, niezwykłe osiągnięcia biznesowe, znaczące wydarzenia korporacyjnei istotny progres w zapewnieniu solidnych podstaw do implementacji nowej strategii. Realizowaliśmy nasze cele w niełatwym otoczeniu operacyjnym, przy dużej konkurencji na rynku, zmieniających się regulacjach i turbulencjach geopolitycznych. Warunki makroekonomiczne w Polsce, z relatywnie wysokim wzrostem PKB, rozpędzającymi się inwestycjami i niską stopą bezrobocia, były generalnie wspierające dla sektora bankowego. Towarzyszące spadkowi inflacji, luzowanie polityki monetarnej stało się jednak źródłem wyraźnej presji na marżę odsetkową i przychody lokalnych kredytodawców. Po utrzymywaniu stopy referencyjnej na niezmienionym poziomie 5,75% przez cały 2024 rok, Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się ją obniżyć pomiędzy majem a grudniem 2025 roku o łącznie 175 punktów bazowych do wysokości 4,00%, co wzmogło trend przedpłat kontraktów hipotecznych. Wraz ze stopniowym wygaszaniem ryzyka prawnego związanego z portfelem frankowym, nasiliły się próby pozywania instytucji finansowych z innych tytułów, jak tzw. sankcja kredytu darmowego czy kwestionowanie wskaźnika WIBOR. Jednak orzecznictwo sądowe w tych sprawach kształtuje się dotychczas na korzyść banków, przy niewielkim odsetku postępowań wygrywanych przez klientów.
Znakomite rezultaty finansowe, które osiągnęliśmy w 2025 roku, świadczą o sile podstawowej działalności MBK (MBANK) i skutecznym modelu biznesowym, które były kluczowe, aby przetrwać lata sagi frankowej. Wypracowaliśmy najwyższy skonsolidowany zysk netto w wysokości 3,5 mld zł. Był on lepszy o 58% od 2,2 mld zł odnotowanych w 2024 roku. Zwrot z kapitału materialnego (ROTE) wyniósł 20,8%, poprawiając się z 17,0% w roku poprzednim. Jednocześnie, przekroczyliśmy pułap 5 mld zł zysku brutto. Wygenerowaliśmy rekordowe dochody ogółem w kwocie 12,5 mld zł. Ich głównym komponentem był najlepszy historycznie wynik odsetkowy na poziomie 10,0 mld zł. W ujęciu skorygowanym, po wyłączeniu wpływu „wakacji kredytowych” w 2024 roku, wzrósł on o 3,0% r/r. Ta nominalna poprawa była efektem ekspansji wolumenów, w połączeniu z aktywnym kształtowaniem struktury produktowej i terminowej bilansu, a także skuteczną strategią inwestycyjną i zabezpieczającą, co zniwelowało presję wynikającą z cyklu obniżek stóp procentowych w Polsce. Tym niemniej, marża odsetkowa netto w ujęciu rocznym spadła o 0,3 punktu procentowego do poziomu 4,05%. Wynik prowizyjny także był najsilniejszy i przebił 2,2 mld zł. Na porównywalnej bazie, po wyłączeniu przychodów jednorazowych z tytułu nowych umów przedłużających współpracę w obszarze bancassurance podpisanych z UNIQA oraz rozliczeń z organizacją kartową, zwiększył się o 7,7% r/r, co jest dynamiką wyraźnie powyżej średniej w sektorze.
Utrzymaliśmy wiodącą efektywność operacyjną, zakotwiczoną w zdyscyplinowanym zarządzaniu wydatkami w ramach przyjętych budżetów. Jej dowodem był jeden z najlepszych w branży wskaźnik koszty/dochody w wysokości 31,0%. Po dwóch latach bez wpłat na system gwarantowania depozytów, BFG przywróciło pobieranie tych składek, zwiększając równocześnie kwotę zasilającą fundusz przymusowej restrukturyzacji. W rezultacie, łączna kontrybucja Grupy mBanku praktycznie podwoiła się do 286 mln zł. Wraz z wyższymi wydatkami osobowymi, związanymi z podwyżkami wynagrodzeń i rozwojem zatrudnienia, rzeczowymi głównie na IT, marketing i bezpieczeństwo oraz wzrostem amortyzacji, koszty ogółem zwiększyły się w stosunku do 2024 roku o 14,2% do 3,9 mld zł.
W 2025 roku kontynuowaliśmy ostrożne zarządzanie ryzykiem. O wysokiej jakości naszych aktywów świadczy wskaźnik NPL, oscylujący wyraźnie poniżej średniej dla polskiego sektora bankowego. Na koniec 2025 roku wyniósł on 3,5%, wspierany przez regularne sprzedaże należności niepracujących. Koszty ryzyka sięgnęły 58 punktów bazowych, co stanowiło potwierdzenie dobrej i stabilnej kondycji finansowej naszych klientów. Roczna zmiana nominalnej wysokości odpisów z tytułu potencjalnej utraty wartości wynikała z przyrostu portfela kredytowego, uwzględnienia w ocenie ryzyk środowiskowych i utworzenia rezerw na pojedyncze większe ekspozycje korporacyjne.
Wśród naszych priorytetów w 2025 roku nieprzerwanie pozostawało skuteczne zarządzanie problemem kredytów walutowych w celu ograniczenia ryzyka i strat, jakie generują one dla banku. Nie zwalnialiśmy tempa w zawieraniu ugód. W trakcie roku podpisaliśmy ich blisko 10 tysięcy, w tym z klientami znajdującymi się w sporze. Łącznie, od uruchomienia programu we wrześniu 2022 roku, osiągnęliśmy ponad 32,4 tysiąca porozumień z kredytobiorcami frankowymi. Równolegle, od wielu kwartałów z rzędu obserwujemy systematyczny spadek napływu nowych pozwów. Konsekwentnie zmniejszała się także liczba aktywnych kontraktów oraz toczących się spraw sądowych, która w 2025 roku zmalała o 63% do poniżej 5,9 tysiąca. Te tendencje pozwoliły na ograniczenie kosztów ryzyka prawnego o połowę względem poprzedniego roku do 2,0 mld zł. Zakładamy, że w 2026 roku nie będą już one stanowić istotnego obciążenia dla wyników finansowych mBanku.
W ostatnich latach w celu prezentacji rzeczywistej i niezakłóconej rentowności spółki posługiwaliśmy się wskaźnikiem zwrotu na kapitale (ROE) dla podstawowej działalności, czyli kalkulowanym z wyłączeniem segmentu walutowych kredytów hipotecznych. W 2025 roku był on równy 29,6%,w porównaniu do raportowanej wartości 17,9%. Odpowiadał on zyskowi netto w wysokości ponad5,5 mld zł, który ilustruje faktyczny potencjał generowania przychodów i siłę modelu biznesowego Grupy mBanku.
Nasze wysiłki w 2025 roku skupiały się na ekspansji wolumenów biznesowych w celu odbudowy udziałów rynkowych. Portfel kredytowy brutto przyrósł o 9,4% r/r do 137 mld zł, dzięki rekordowej sprzedaży hipotek oraz przyspieszeniu finansowania korporacyjnego. Nowy wolumen kredytów na nieruchomości mieszkaniowe był wyższy o 38% względem 2024 roku i przekroczył 14,6 mld zł, z czego ponad ¾ stanowiły umowy o stałym oprocentowaniu. Produkcja pożyczek konsumpcyjnych zwiększyła się o 21% r/r. Ta znakomita sprzedaż, pomimo szybszej niż w przypadku innych banków redukcji portfela CHF, pozwoliła nam poprawić udział w rynku kredytów dla gospodarstw domowych w Polsce do 8,0% (+0,2 p.p. r/r). W przypadku ekspozycji dla przedsiębiorstw, nasz udział utrzymał się na poziomie 8,1% (stabilny r/r). Dynamiczny rozwój bazy depozytowej o 14,1% r/r do 229 mld zł był napędzany przez stałe napływy środków na rachunki transakcyjne, potwierdzając wiodącą pozycję mBanku w zakresie rozwiązań bankowości codziennej, płatności i zarządzania gotówką. W szczególności, salda na detalicznych rachunkach bieżących i oszczędnościowych wzrosły o 20,1% w stosunku do grudnia 2024 roku. Te silne trendy przełożyły się na zwiększenie udziału rynkowego w depozytach gospodarstw domowych w Polsce do 8,6% (+0,2 p.p. r/r) oraz poziom 10,3% (-0,4 p.p. r/r) wśród przedsiębiorstw, przy optymalizacji oferowanego oprocentowania.
Kolejnym naszym priorytetem w 2025 roku było dalsze wzmacnianie pozycji kapitałowej, aby zapewnić solidną bazę do wzrostu biznesu. Po pionierskiej emisji obligacji kapitałowych AT1 o wartości1,5 mld zł, zaliczonej do funduszy własnych w 2024 roku, wykorzystaliśmy zatrzymanie całości zysku, obligacje Tier II oraz transakcje sekurytyzacyjne, aby utrzymywać bufory na poziomie komfortowo przekraczającym minimalne wymogi nałożone przez KNF oraz wewnętrzny cel 2,5 p.p. określonyw strategii. W rezultacie, skonsolidowany współczynnik kapitału Tier I wyniósł 14,4%, a łączny współczynnik kapitałowy był równy 16,3%. Pomimo podniesienia wskaźnika bufora antycyklicznego do 1% od września 2025 roku (z 0% w poprzednim roku), nadwyżki ponad minima kapitałowe na koniec roku sięgały w obydwu przypadkach po 4,3 p.p.
Dzięki lepszej percepcji spółki, wspieranej przez aktywną i transparentną komunikację, znacząco poszerzyliśmy i zdywersyfikowaliśmy bazę inwestorów dłużnych mBanku, osiągając kolejny ważny kamień milowy na rynku kapitałowym. W czerwcu 2025 roku, z sukcesem uplasowaliśmy pierwsze publiczne obligacje podporządkowane Tier II, denominowane w EUR, emitowane pod prawem angielskim z Polski. Przy księdze popytu o wartości 3,6 mld euro osiągnęliśmy bezprecedensową9-krotną nadsubskrypcję. Ponadto, aby bezpiecznie wypełniać wymogi MREL, mBank wyemitował kolejną transzę zielonych obligacji w formacie senioralnym nieuprzywilejowanym o wartości nominalnej 500 mln euro, która ponownie przyciągnęła wyjątkowy popyt ze strony inwestorów,co pozwoliło na znaczne zawężenie spreadu.
Bezprecedensowym wydarzeniem, potwierdzającym skuteczność działań ukierunkowanych na odbudowę silnych i stabilnych fundamentów, było podwyższenie ratingów mBanku przez wszystkie trzy globalne agencje w ciągu niespełna dwóch miesięcy. Pozytywne rewizje ocen przez S&P Global Ratings, Moody’s i Fitch Ratings w tak krótkim czasie były spowodowane znaczącym postępemw redukcji ryzyka związanego z kredytami hipotecznymi w CHF, które przestało negatywnie rzutować na profil kredytowy banku, oraz wzrostem rentowności i wzmocnieniem bazy kapitałowej. Aprobata dla sytuacji mBanku i jego perspektyw pochodziła w ubiegłym roku także z giełdy. Kurs akcji osiągnął historyczne maksimum na poziomie 1061,5 zł, a na przestrzeni 2025 roku wzrósł o 94,0%, znacząco przewyższając indeks WIG-Banki, który zyskał 55,3% r/r. Pod względem stopy zwrotu, mBank był liderem wśród polskich kredytodawców i trzecią najlepszą spółką w indeksie WIG-20.
Po kilku miesiącach prac, które angażowały cały zarząd i wielu pracowników, we wrześniu 2025 roku ogłosiliśmy naszą nową strategię na lata 2026-2030 zatytułowaną „Cała naprzód!”. Wyraża ona nasze aspiracje w zakresie wzrostu i budowania wiodącej pozycji na rynku usług finansowych. Zamierzamy koncentrować się na dalszym umacnianiu roli mBanku jako instytucji, która upraszcza finanse i wspiera klientów w realizacji ich indywidualnych oraz biznesowych zamierzeń, na każdym etapie cyklu życia lub rozwoju. Jak pokazują nasze cele finansowe i ambicje w zakresie zdobywania udziałów rynkowych, zakładamy znaczący wzrost skali działalności przy jednoczesnym generowaniu satysfakcjonujących zysków i wypłacaniu dywidendy.
W październiku 2025 roku mBank opublikował również Plan Transformacji, który definiuje kluczowe kamienie milowe na 2030 rok i określa horyzont osiągnięcia zerowych emisji netto. Jesteśmy pierwszym bankiem w Polsce, którego cele dekarbonizacyjne zostały zatwierdzone przez Science Based Targets initiative (SBTi), zapewniając ich zgodność ze ścieżką Porozumienia Paryskiego ograniczenia wzrostu temperatury do 1,5°C. Plan przekłada ambicje klimatyczne na konkretne działania biznesowe i inicjatywy sektorowe, w pełni zintegrowane ze strategią na lata 2026-2030. Chcemy podwoić wolumen sprzedaży kredytów hipotecznych na budynki efektywne energetycznie względem 2024 roku oraz zwiększyć zaangażowanie kredytowe na finansowanie zrównoważone, transformacyjne oraz impactowe do 15% portfela korporacyjnego. Ponadto, mBank dołączył do grona członków instytucjonalnych Sustainable Investment Forum Poland (POLSIF), którego misją jest promowanie rynku zrównoważonych inwestycji.
Wierzymy, że innowacyjność i zaawansowanie technologiczne to kluczowe elementy przewagi konkurencyjnej mBanku. Dlatego kontynuowaliśmy inwestycje w nasze platformy, systemy oraz rozwiązania transakcyjne i mobilne. Zakończyliśmy całkowitą wymianę obu systemów centralnych bankowości detalicznej i korporacyjnej, wdrażaliśmy hybrydowe podejście chmurowe oraz prowadziliśmy udany program inkubacji rozwiązań generatywnej sztucznej inteligencji, który już zaowocował praktycznymi zastosowaniami testowanych pomysłów. Nasze osiągnięcia w zakresie modernizacji technologicznej zostały docenione główną nagrodą w konkursie Forrester Technology Strategy Impact Award 2025. Dla klientów, jako pierwszy bank na świecie zaoferowaliśmy pierścień płatniczy w wersji smart z wbudowaną funkcją monitorowania zdrowia i aktywności. Udostępniliśmy także cyfrową hipotekę w aplikacji mobilnej, umożliwiając w pierwszym kroku refinansowanie kredytu przenoszonego z innego banku, a następnie dodając opcje wnioskowania o kredyt na zakup mieszkania z rynku wtórnego, domu, działki, oraz pokrycie remontu nieruchomości.
W kontekście cechującej nas nowoczesności i nieustannego poszukiwania rozwiązań, które będą najlepiej, często niestandardowo, zaspokajać potrzeby naszych klientów oraz pozwalać nam na efektywne działanie, chciałbym wspomnieć o jednoczesnej dojrzałości organizacyjnej, którą nabyliśmy, a uświadomiły ją obchodzone w 2025 roku jubileusze. W listopadzie minęło 25 lat, odkąd marka mBank jest obecna na polskim rynku, oraz 18 lat od otwarcia naszych oddziałów w Czechach i Słowacji. Świętowaliśmy także 30-lecie private banking. Te rocznice ukazały, jak ewoluowały nasze usługi i serwisy, podczas gdy budowanie długoterminowych relacji z klientami pozostawało dla nas niezmiennym priorytetem.
Dziękuję naszym Akcjonariuszom za zaufanie, jakim nas obdarzają, wierząc w fundamenty naszego modelu biznesowego i jego potencjał na przyszłość. Zapewniam, że będziemy konsekwentnie dokładać wszelkich starań, aby długoterminowo osiągać jak najlepsze rezultaty i budować wartość dla interesariuszy.
Z wyrazami szacunku,
Cezary Kocik,
prezes zarządu mBank S.A.
