Szanowni Akcjonariusze,
Rok 2025 był dla Grenevia S.A. kolejnym, kluczowym etapem realizacji strategii transformacji z producenta maszyn dla przemysłu wydobywczego w inwestora aktywnie działającego w obszarach zielonej transformacji. Był to rok wyjątkowo wymagający, w którym wszystkie segmenty działalności Grupy funkcjonowały w otoczeniu charakteryzującym się dużą zmiennością, presją kosztową oraz spowolnieniem popytowym, a jednocześnie intensywną potrzebą kontynuacji inwestycji i zwiększania kompetencji w rozwijających się obszarach OZE oraz E-mobilności. Transformacja ta wymagała istotnego i stałego zaangażowania kapitałowego, zarówno na poziomie operacyjnym, jak i inwestycyjnym, przy jednoczesnym ograniczeniu możliwości pozyskiwania zewnętrznego finansowania przez część segmentów ze względu na ich sytuację finansową, ryzyko branżowe oraz czynniki makroekonomiczne. Dlatego w 2025 roku kontynuowaliśmy wsparcie finansowe dla segmentów wymagających wsparcia, odpowiadając na ich rosnące zapotrzebowanie kapitałowe oraz ograniczoną zdolność kredytową wynikającą z trudnych warunków rynkowych.
Wyniki finansowe w 2025 roku
Pomimo trudnej sytuacji rynkowej rok 2025 zakończyliśmy przychodami w wysokości 2 379 mln zł oraz skonsolidowaną EBITDA na poziomie 661 mln zł, przy marży 28%.
Umowa kredytowa zawarta w 2024 roku, aneksowana w 2025 roku z konsorcjum banków na łączną kwotę 850 mln zł, w tym 700 mln zł w formule Sustainability-Linked Loan, pozwoliła nam zabezpieczyć finansowanie dla kluczowych projektów rozwojowych i utrzymać tempo transformacji.
W 2025 roku Grenevia S.A. kontynuowała wzmacnianie segmentu OZE, m. in zrealizowano dopłaty oraz podniesienie kapitałów (poprzez konwersję zobowiązań z tytułu pożyczek) w PST sp. z o.o. W konsekwencji tego oraz niezbędnego wsparcia pożyczkowego, zadłużenie segmentu wobec spółek Grupy zmniejszyło się z 829 mln zł w 2024 roku do 59 mln zł na koniec 2025 roku.
Działalność operacyjna w segmentach
w 2025 roku wszystkie segmenty Grupy mierzyły się z trudnym otoczeniem rynkowym. W OZE presja wynikająca ze spadających cen energii i wysokich stóp procentowych doprowadziła do obniżenia wyceny gotowych projektów, a ograniczony popyt ze strony inwestorów branżowych i finansowych utrudniał komercjalizację farm fotowoltaicznych budowanych jeszcze przy wysokich cenach komponentów. Na wyniki segmentu wpływała również niższa efektywność farm PV spowodowana częstymi wyłączeniami przez operatorów. Na początku 2025 roku zakończyliśmy także proces porządkowania struktury właścicielskiej PST sp. z o.o., osiągając poziom 99,7% w kapitale zakładowym tej spółki, co otworzyło możliwość pełnej rewizji strategii segmentu oraz jego dalszej optymalizacji.
W segmencie FAMUR rok 2025 był okresem szczególnie dużych wyzwań, głównie z powodu przyspieszenia pogarszającej się sytuacji polskiego sektora węgla kamiennego, a w szczególności Jastrzębskiej Spółki Węglowej - jednego z kluczowych klientów. JSW poniosła w 2025 roku znaczące straty finansowe, a dekoniunktura na rynku węgla koksowego i słabnący popyt w europejskim hutnictwie pogłębiały trudności finansowe spółki. Trwałe pogorszenie kondycji JSW oraz napięcia społeczne, w tym zrywane i wznawiane negocjacje ze stroną społeczną, powodowały obniżenie wolumenów inwestycyjnych, wydłużanie procesów decyzyjnych, presję na poziomy cenowe, a także wzrost ryzyka w zakresie terminowości realizacji płatności. Sytuacja ta była szczególnie istotna dla naszej Grupy, ze względu na jej wpływ na poziom zamówień w segmencie FAMUR, spadek zapotrzebowania na usługi serwisowe oraz konieczność dostosowania zdolności produkcyjnych i prowadzenia optymalizacji majątku.
Na otoczenie regulacyjne sektora wydobywczego wpływ miała również ustawa z dnia 4 grudnia 2025 r. o zmianie ustawy o funkcjonowaniu górnictwa węgla kamiennego oraz niektórych innych ustaw, która ma na celu uporządkowanie zasady likwidacji jednostek produkcyjnych w kopalniach, rozszerzyła definicje podmiotów objętych systemem wsparcia oraz wydłużyła okresy obowiązywania wybranych regulacji do roku 2027. Ustawa ta, chociaż tworzy ramy dla przewidywalności procesów restrukturyzacyjnych, oznacza także trwałą redukcję zapotrzebowania na inwestycje w sektorze, co stanowi istotne wyzwanie dla segmentu FAMUR w przyszłości.
Rok 2025 przyniósł również presję konkurencyjną w segmencie E-mobilności, gdzie producenci chińscy, oferujący szerokie portfolio produktów wspierane preferencyjnym finansowaniem, znacząco wpływali na osiągane marże i konkurencyjność oferowanych rozwiązań. Segment utrzymał wysoką dyscyplinę kosztową i ostrożną politykę inwestycyjną, przy jednoczesnym zabezpieczeniu ciągłości kluczowych projektów rozwojowych.
Pomimo trudnego otoczenia rynkowego, zmian geopolitycznych wpływających na warunki dostaw oraz presji finansowej związanej z kapitałochłonnością segmentów, Zarząd Grenevia S.A. podejmował w dalszym ciągu działania mające na celu utrzymanie stabilności finansowej Grupy oraz zabezpieczenie jej potencjału wzrostowego w obszarach transformacji.
Istotne zdarzenia w 2026 roku dotyczące notowań akcji Grenevia S.A.
W dniu 9 marca 2026 r. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. podjął uchwałę Nr 325/2026 w sprawie zawieszenia obrotu na Głównym Rynku GPW akcjami spółki Grenevia S.A. w związku z przekazanym przez głównego akcjonariusza Spółki TDJ Equity I sp. z o.o. Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. zawiadomieniem o zamiarze ogłoszenia przymusowego wykupu akcji Grenevia S.A.
W dniu 13 marca 2026 r. w wyniku przeprowadzonego przez TDJ Equity I sp. z o.o. przymusowego wykupu akcji GEA (GRENEVIA), stał się on jedynym akcjonariuszem Spółki. W dniu 13 marca 2026 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Grenevia S.A. podjęło uchwałę nr 2 w sprawie wycofania akcji Spółki z obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W dniu 13 marca 2026 roku Grenevia S.A. złożyła do Komisji Nadzoru Finansowego wniosek o udzielenie zezwolenia na wycofanie akcji Spółki z obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW w trybie art. 91 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Przedmiotowy wniosek dotyczy wszystkich akcji Spółki tj. 574 680 673 (pięćset siedemdziesiąt cztery miliony sześćset osiemdziesiąt tysięcy sześćset siedemdziesiąt trzy) akcji zwykłych na okaziciela serii A, B, C, D, E i F o wartości nominalnej 0,01 zł każda, będących w obrocie na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW, oznaczonych w depozycie papierów wartościowych prowadzonym przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A kodem ISIN: PLFAMUR00012.
Beata Zawiszowska
Prezes Zarządu Grenevia S.A.
