Notowania ALR (ALIOR)

Wyniki posiedzenia FOMC już dawno nie były tak interesujące w kontekście momentum rynkowego. Konsensus oczekiwań przed posiedzeniem jest dość jednolity: stopy zostaną na dotychczasowym poziomie, zasygnalizowana zostanie marcowa podwyżka, QE zakończy się zgodnie z planem w marcu, ale też w późniejszych miesiącach rozpocznie się redukcja sumy bilansowej Fed. Taki zestaw oznaczałoby, że styczniowe posiedzenie FOMC byłoby trzecim z rzędu dociśnięcia hamulca w polityce monetarnej. Na poprzednich dwóch Fed zaskakiwał jednak lekko w kierunku jastrzębim. Czy tak zrobi również tym razem? Sytuacja rynkowa wydaje się tym razem szczególnie wrażliwa...

We wtorek główne indeksy na Wall Street oddały część zwyżki wypracowanej pod koniec poniedziałkowej sesji, ale wciąż znajdują się dość daleko od lokalnych minimów z początku tygodnia...

Po silnym poniedziałkowym załamaniu wieńczącym ósmy spadkowy dzień z rzędu, wczorajsze notowania przyniosły wzrostowe odreagowanie na krajowym rynku. W grupie największych spółek większość podmiotów zyskiwała na wartości, sektor bankowy, paliwowy i wydobywczy najmocniej wsparły indeks...

Grudniowy wzrost sprzedaży detalicznej o 8% r/r można uznać za lekko rozczarowujący. My zakładaliśmy wzrost o 8,8% r/r, konsensus był bardziej optymistyczny (9,6% r/r). Spodziewaliśmy się, że listopadowe wyraźne przyspieszenie sprzedaży detalicznej było obarczone efektami przesunięcia części planów zakupowych o miesiąc wcześniej, ale i tak grudniowe cofnięcie jest dość mocne. W ujęciu m/m po odsezonowaniu sprzedaż cofnęła się o 3,4% i tym samym ożywienie, które obserwowaliśmy w pierwszych dwóch miesiącach 4 kwartału ub. roku, przybladło...

W piątek publikowana była cała paleta grudniowych danych z krajowej gospodarki. Najważniejsze – produkcja przemysłowa – zaskoczyły solidnie in plus. Dynamika na poziomie 16,7% r/r była mocniejsza od naszych oczekiwań (15% r/r) oraz tym bardziej konsensusu (13% r/r). Trend produkcji przemysłowej wyraźnie w październiku przyspieszył i na razie nie widać specjalnie hamowania – w grudniu m/m po odsezonowaniu produkcja spadła kosmetycznie o 0,2%. Duża w tym zasługa przeniesienia sprzedaży sektora energetycznego na wyższe poziomy (pomaga kryzys energetyczny w Europie), ale też drugi miesiąc z rzędu solidnych wyników w obszarze produkcji dóbr zaopatrzeniowych i inwestycyjnych. Ożywienie odbywa się przy utrzymujących się tendencjach inflacyjnych – PPI w grudniu wzrosła o 14,2% r/r (spodziewaliśmy się 13,7% r/r). Dane z rynku pracy sektora przedsiębiorstw były mieszane, ale na pewno proinflacyjne...